Life Science am Kapitalmarkt

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Life Science am Kapitalmarkt

Biotechnologie im Fokus

von der DVFA e.V.

Deutsche Vereinigung für Finanzanalyse

und Asset Management

Inhaltsverzeichnis

I. Potential der Life-Science-Branche

1 Überblick .............................................................. 1

2 Life Science ........................................................... 2

2.1 Begriffsdefinition.................................................... 2

2.2 Life-Science-Markt.................................................. 2

2.3 Im Fokus: Rote Biotechnologie ................................. 3

2.4 Wachstumsfaktoren der Roten Biotechnologie ........... 5

2.4.1 Demografische Entwicklung .................................... 5

2.4.2 Akuter Bedarf an neuen Therapien ........................... 6

2.4.3 Biologische Wirkstoffe ........................................... 6

2.4.4 Biologische Forschungsansätze ............................... 8

2.4.5 Sichere Herstellung/Versorgungssicherheit .............. 8

2.4.6 Molekulare Diagnostik ............................................ 9

2.4.7 Pharmacogenomics ................................................ 9

2.4.8 Marktpotentiale der Biotech-Industrie ...................... 10

3 Aktuelle Trendsim Biotech-Markt............................. 12

3.1 Patentabläufe/Biogenerika ..................................... 13

3.2 Zahl der Biotech-Medikamente steigt ....................... 14

3.3 Fokussierung auf Nischenmärkte.............................. 16

3.4 Erschwerte Zulassungsbedingungen ......................... 17

3.5 Steigende Merger&Acquisitions-Aktivitäten ............... 17

3.6 Verbesserte Vertragsbedingungen bei Partnerschaften.... 19

3.7 Breitere Abdeckung der Wertschöpfungskette ............ 20

3.8 Einsatz neuer Technologien...................................... 21

4 Geschäftsmodelle der Biotechnologie....................... 22

4.1 Vereinfachende Abgrenzung der Biotech-

Geschäftsmodelle ................................................. 22

4.1.1 Medikamenten-Entwickler ....................................... 22

4.1.2 Technologie/Service-Anbieter .................................. 23

4.2 Erweiterter Geschäftsmodellansatz .......................... 24

5 Literaturverzeichnis................................................ 25

II. Transparenz im Biotech-Sektor

1 Überblick .............................................................. 27

2 Investor Relations .................................................. 28

2.1 Begriffsdefinition ................................................... 28

2.2 Allgemeine Ziele .................................................... 28

2.3 IR-Instrumente ....................................................... 29

2.3.1 Finanzkalender ...................................................... 31

2.3.2 Geschäftsbericht .................................................... 31

2.3.3 Zwischenbericht .................................................... 31

2.3.4 Ad-hoc-Publizität.................................................... 31

2.3.5 Regelmäßige Unternehmenspublikationen ................ 32

2.3.6 Pressekonferenzen ................................................. 33

2.3.7 Analystenkonferenzen und R&D Days........................ 33

2.3.8 Einzelgespräche mit Investoren und Analysten ........... 33

2.4 Zukunftsgerichtete Aussagen................................... 34

2.5 Umgang mit einer Krisensituation ............................ 34

2.6 Übersicht von IR-Pflichtmaßnahmen

und freiwilligen Maßnahmen ................................... 34

3 Corporate Governance ............................................ 36

3.1 Zunehmende Bedeutung von Corporate Governance.... 36

3.2 Unabhängiger Aufsichtsrat ...................................... 36

3.3 Keine unangemessenen Vergütungen ....................... 36

3.4 Haftung für grobe Fahrlässigkeit .............................. 36

3.5 Qualitätsmerkmale für Aktienoptionsprogramme ....... 36

4 Rechnungslegung und Reporting.............................. 37

4.1 Aktuelle Rahmenbedingungen ................................. 37

4.2 Zusammenhang von Wertschöpfung und Profitabilität... 37

4.3 Anwendbarkeit traditioneller Kennzahlen ................... 38

4.4 Zahlungsströme im Rahmen von Kooperationen ......... 39

4.5 Bilanz: Liquide Mittel und Verbindlichkeiten .............. 40

4.6 Bedeutung von Lagebericht/Notes/Management

Discussion&Analysis ............................................. 40

4.7 Zusammenfassende Darstellung der Pflichtinformationen

und freiwilligen Angaben in der Finanzberichterstattung

von Biotech-Unternehmen ....................................... 42

5 Literaturverzeichnis................................................ 44

III. Unternehmensbewertung

1 Überblick.............................................................. 45

2 Bewertungsansätze ............................................... 47

3 Sektoranalyse nach Porter...................................... 49

3.1 Das „5-Kräfte-Modell“ ............................................ 49

3.2 Anwendung im Biotech-Sektor ................................ 50

4 Unternehmensanalyse ........................................... 52

4.1 Bewertungsanlässe ............................................... 52

4.2 Traditionelle Bewertungsmethoden.......................... 53

4.2.1 Traditionelle Quantitative Bewertungsmethoden ....... 53

4.2.2 Traditionelle Qualitative Bewertungsmethoden ......... 56

4.2.3 Traditionelle Bewertungsmethoden im Vergleich ....... 66

4.3 Biotech-spezifische Bewertungsmethoden................ 67

4.3.1 Spezifische Bewertungsmodelle für

Medikamenten-Entwickler....................................... 69

4.3.2 Spezifische Bewertungskriterien für

Technologie/Service-Anbieter ................................. 86

4.3.3 Biotech-spezifische Bewertungsmethoden

im Vergleich.......................................................... 92

5 Literaturverzeichnis................................................ 94

IV. Besonderheiten des Going Public für Biotech-Unternehmen

1 Überblick.............................................................. 97

2 Motive für den Börsengang eines Biotech-Unternehmens 98

3 Emissionsmarkt .................................................... 99

3.1 Börsenplatz Deutschland ....................................... 99

3.2 Zulassungsvoraussetzungen: internationaler Vergleich 101

4 Regulatorische Voraussetzungen

für einen Börsengang ............................................ 103

4.1 Rechtliche und organisatorische Voraussetzungen ... 103

4.2 Voraussetzungen im Rechnungswesen ..................... 103

5 Durchführung eines Börsengangs............................ 104

5.1 IPO-Fahrplan......................................................... 105

5.2 Auswahl der Emissionsbanken ................................ 106

5.3 Emissionskonzept und Equity Story ......................... 107

5.4 Optimierung des Platzierungsprozesses ................... 108

5.5 Bestimmung des Emissionspreises .......................... 109

6 Aktuelle Kapitalmarktanforderungen an

IPO-Kandidaten..................................................... 110

6.1 Medikamenten-Entwickler:

diversifizierte klinische Pipeline............................... 111

6.2 Technologie/Service-Anbieter:

umsatzvalidierte Technologie .................................. 111

6.3 Konzeptvalidierung durch Partnerschaften................ 111

6.4 Erteilte Schlüsselpatente ........................................ 112

6.5 Erfahrenes Management/Gremien ........................... 112

6.6 Attraktive Emissionskonditionen ............................. 112

7 Literaturverzeichnis............................................... 114

V. Checkliste zur Analyse von Biotech-Unternehmen..... 117

VI. Glossar.................................................................... 126

VII. Kommissionsmitglieder......................................... 134

Extrem Interessant für alle Bioinvestoren! Vor allem auch mit Infos zu dt. Bios und deren Bewertungsgrundlage und Aussichten.
Grüße
ecki

Damit wenigstens ein paar den link finden. Echt eine tolle Studie.

Grüße
ecki  

Möglicher weise bockt dein Browser bzw. die Einstellungen?

Versuch mal nen rechtsclick auf den link.....

Grüße
ecki