Kursverdoppelung bei Actua Corporation (vorm. Internet Capital)

Sollte unser Baby weiter fallen, dann wird sich das ganze beschleunigen und ich werde vorsorglich mit meiner Position raus gehen !

und das Verdoppeln und Verdreifachen auf Sicht von 12-18 Monaten noch leichter - denn dass die Monetarisierung von Beteiligungen von Partnerunternehmung sich verstärken wird, dürfte wohl klar sein. 3-4 Monetarisierungen von Kern-Partnergesellschaften hat man ja für 2007 und 2008 angekündigt - eine davon, wenn auch die unbedeutendste von den möglichen ist mit Marketron gelaufen. Aber selbst für diese weniger bedeutende Partnergesellschaft wurden immerhin 37 Millionen erlöst. In 2007/2008 werden meines Erachtens auf jeden Fall Creditex und Metastorm zu Geld gemacht. Dabei können insbesondere die 15% an Creditex der ganz große Knaller werden. Denn Creditex ist mit einem Wert von zwei bis drei Milliarden Dollar zu taxieren - und was davon 15% sind, muss ich Euch sicher nicht vorrechnen. Auch die 41% von Metastorm sind über 100 Millionen wert (Schwankungsbreite 100 bis 140 Millionen. Von der Nichtkerngesellschaften dürfte einer Monetarisierung von Emptoris anstehen, wo Internet Capital 5% hält. Eine Milliarde Dollar dürften die bei einem IPO schon bringen - die Vorstellungen des Management sind aber sehr viel höher und reichen bis 3 Milliarden bei einem IPO in 2008.

Nachdem ich hier mit hohen Zahlen herumgeschmissen habe, kurz zurück zur Marktkapitalisierung von Internet Capital. Da sind wir momentan nur bei 450 Millionen - und das bei 210 Millionen Cash/Wertpapiere und Schuldenfreiheit. Man sollte daher am Montag in Frankfurt massiv zuschlagen, zumal der Skontrenführer dort jetzt seriöser agiert, nachdem ihm wohl die Wertpapierüberwachung auf die Finger geklopft hat - wurde aber auch höchste Zeit.

erzählte vor Monaten ein gewisser Arnie auf dem Comdirect-Board. Selten habe ich soviel Dummheit und Selbstgefälligkeit nebeneinander gesehen wie bei diesem Besserwisser Arnie, der vermutlich nich wenigen Lesern den Einstieg bei sieben Dollar vermasselt haben dürfte. Man kann zwar bei einem Einstieg heute auf Sicht von 12 Monaten seinen Einsatz meines Erachtens im günstigen Fall auch noch verdreifachen - bei einem Einstieg von sieben Dollar wäre das aber fast eine Verfünffachung.

ob als jump oder in Raten kann dem Langfristinvestor eigentlich egal sein - aber dass er kommt, ist sicher.

Today only 1.3-times-revenues for the proportional revenues of near 180 millions of the privat hold companies of Internet Capital. If we subtract the 210 million cash/securities from the 440 market-cap of the debt-free company, we have an amout of only 230 million. We we compare this 230 million with the near 180 million proportional revenues of the private hold companies, we have only 1.3-times-revenues.

The average of competitors is 6-times-revenues. The gigantic fundamental undervalue increased strong in the last two days through a strong increase of shortsellling - but BIG SHORT has not any chance to cover to a low price.

My advice: Invest before BIG SHORT must cover.


For example Creditex: About 30 million of the near 180 million proportional revenues from private hold partner-companies are coming from Creditex. Some competitors of Creditex, brokers and exchanges in the derivative-market, was sold in the last months and weeks and the multiples of the revenues was very high - between 12 and 20. That is more than the 10-fold of the 1.3-times-revenues of private hold companies of Internet Capital.

Not all competitors of the partner companies of Internet Capital have such high mutltiples, software-companies most between 3 and 4, but an average of 6 is an fair value. By only 1.3-times-revenues the undervalue of the proportional reveneus of the private hold partner companies of Internet Capital is about 4.7. That are by 180 million proportional reveneus an amount of 850 million or $22/share.

If we add the undervalue of $22/share to the price of $12 of today the result is the fair value of $34/share.

It is easy to see, that the worth of 15% of Creditex and 210 million cash/securites is higher than the market-cap of only 440 million.

The revenues of Creditex will be about 200 million in 2007 after 135 million. Competitors had multiple between 12 and 20. When we take only 10, the worth of Creditex is 2 billion and 15% of 2 billion = 300 million. If we add this 300 million and the 210 million cash/securites = 510 million.

Free of charge are the ownership in: ICGCommerce, Freeborder, Starcite, Metastorm, Whitefence, Investorforce, Anthem Venture, VCommerce, Emptoris, Channelintelligence and other.


Sentiment : Strong Buy

Die Dimensionen hat der der Autor richtig dargestellt, auch wenn er so einiges offensichtlich noch nicht so richtig verstanden hat. Kreditderivate werden natülich auch bei Private Equity oder US-Häuslebauern eingesetzt und sind dort sicher wichtig, aber man gewinnt fast den Eindruck, dass der Autor glaubt, nur oder vor allem dort. Das ist logischerweise Dünnpfiff, denn den Kreditderivate werden bei allen Krediten in allen Ländern der Welt eingesetzt. Immer dann, wenn die Kreditstruktur nicht optimal ist (z.B. weil man ein Klumpenrisiko hat, d.h. zu viele Kredite an eine Branche oder Kundengruppe vergeben hat) oder das Risiko im Verhältnis zum vorhandenen Eigenkapital zu groß ist, schlägt die Stunde der Risikoübertragung - und somit steht der Einsatz von Kreditderivaten an. Und selbst bei dem genannten Wert von 50 Billionen, der uns gigantisch erscheint, stehen wir erst am Anfang einer Entwicklung, insbesondere was die Optimierung der Risikostruktur anbetrifft. Kreditinstitute, die ihre Risikostrukur nicht optimieren, werden die Marktkräfte eliminieren.

Nun aber zurück zu Creditex, wo Internet Captial 15% hält. Diese Kreditderivate werden auf Märkten gehandelt - und der größte Spieler auf diesem Markt ist die Internet Capital-Beteiligung Creditex, der weltweit größte Interdealer-Broker auf diesem Sektor. Kreditderivate werden fast ausschließlich nicht an etablierten Börsen gehandelt, sondern Over the Counter - und das wird wegen ihrer Komplexität auch so bleiben. Lediglich auf den Märkt für gewisse Indices ist vorstellbar, dass etablierte Börsen sich ein Stückchen vom Kuchen abschneiden können.

Creditex hatte im letzten Jahr 135 Millionen Dollar Provisionserlöse und war profitabel. 2005 und 2006 lag die Wachstumsrate der Erlöse bei 50%. In 2007 dürfte sie eher noch höher liegen, da die Geecchäfte ausgeweitet wurden, z.B. nahm die Tochtergesellschaft Qwixx mit einem neuen Auktionsysstem die Geschäfte auf und man erwarb ein Minderheitsbeteiligung (TSI) in einem anderem wichtig Sektor, die allerdings nicht bei den Erlösen wirksam wird, da sich nicht konsolliert ist - aber indirket sind natürlich auch diese Erlöse da. Langer Rede kurzer Sinn: die 200 Millionen dürfte Creditex in 2007 locker knacken, zumal momentan die Handelumsätze wegen der Hektik auf den Kreditmärkten dramatisch gestiegen sein dürften, sodass in diesem Quartal selbst Provisonserlöse von 100 Millionen, die man allerdings nicht aufs Jahr hochrechnen kann, denkbar sind. Wenn man sich nun die Preise ansieht, die für Derivatebroker (IPO von Interactive Broker) und Derivate-Börsen (CBOT-Übernahme durch CME oder ISE-Übernahme durch Deutsche Börse), wo das 12-20-fache der Erlöse gezahlt wurde, ist selbst ein Wert von 2-3 Milliarden für Creditex noch eine konserative Schätzung.

Was 15% davon sind könnt Ihr sicher selber ausrechnen. Auf jeden Fall ist dieser Wert schon zusammen mit den 210 Millionen Cash/Wertpapiere höher als die Marktkapitalisierung vom Freitag in Höhe von nur 440 Millionen. Und die Beteiligungen an den restlich Private Helds gibt es umsonst: 66% an ICGCommerce, 34% an Freeborders, 26% an Starcite, 41% an Metastorm, 37% an Whitefence, 80% an Investorforce, 46% an ICGCommerce, 40% an Channelintelligence, 5% an Emptoris, 9% an Anthem Venture und weitere kleinere Beteiligungen.

das nur unerheblich höhere Umsätze in 2006 als Crediex hatte (ca. 20% mehr), aber ein niedrigers Wachstum der Umsatzerlöse als der Marktführer auf dem explodierenden Markt für Kreditderivate, Creditex, kann man heute in Euro am Sonntag lesen:

"ISE-Aktionäre für Deutsche Börse

Die Deutsche Börse ist in der Übernahme der US-Optionsbörse International Securites Exchange (ISE) einen großen Schritt näher gekommen. Am Freitag stimmten die LSE-Aktionäre mit großer Mehrheit dem Deal zu. Damit steht für den Zusammenschluss zwischen der Derivatebörse Eurex, die jweisl zur Hälfte der Deutschen Börse und der Schweizer Börse SWX gehört, nur noch die Zustimmung der US-Börsenaufsicht SEC aus. Die Übernahme dürfte dann im vierten Quartal dieses Jahres abgeschlossen sein. Die Summe von 2,8 Milliarden Dollar wird zu 80% von der deutschen Böre und zu 20% von der SWX gezahlt."

Ihr könnt sicher aus dem vorstehenden ableiten, was die 15% von Internet Capital wert sind.

verkaufen. Da solltet Ihr zuschlagen. Wenn er Euch zu dem gestellten Kurs nichts liefert, solltet Ihr Euch bei der Handelsüberwachungsstelle beschweren, denn dann hat er einen falschen Kurs gestellt und er sollte die Skontrenführung entzogen bekommen.

vom BIG SHORT - zuschlagen ehe es zu spät ist, ist angesagt.

A simple math

Market-cap of Internet Capital was yesterday 440 million. If you subtract the cash/securities fo 210 you have 230 million by the debt-free company. This 230 million should be the worth of private held companies: 15% of Creditex, 66% of ICGCommerce, 34% of Freeborders, 26% of Starcite, 41% of Metastorm, 9% of Anthem Venture, 5% of Emptoris, 80% of Investoreforce, 46% of Vcommerce, 40% of Channelintelligence, 37% of Whitefence and other.

In the average of the 10 companies, this are only 23 million for a company. And that is very laughable, because the 15% of Creditex alone have a higher worth than 230 million (by 15% ownerhip the worth of Creditex must only be 1.5 billion, yesterday the competitor LSE with equal revenues in 2007 was bought from Deutsche Boerse for 2.8 billion). And all of this 10 companies have higher worth than the 23 million, the 15% of Creditex, the 66 of ICGCommerce, the 26% of Starcite, the 41% of Metastorm and the 34% of Freeborders have higher worth than 100 million.

And that is the reason, why you can buy without great risk this debt free company and you can double/tripple your capital in the next 12-18 month.

www.finanznachrichten.de/...ichten-2007-08/artikel-8738216.asp

Zahlen auch nicht, sonst wäre sie heute richtig ab gegangen.
Mal schauen, wie es die Analysten sehen werden und wie der Ausblick ist.
Vielleicht tut sich dann mal was bei ICGE !

lesen.

Second quarter results are okay  (Not rated)       2-Aug-07 08:55 am     Read from the quarterly report:

"In the second quarter of 2007, aggregate pro forma revenue of ICG's eight core companies grew 27% year-over-year, to $57.1 million from $44.8 million in the second quarter of 2006. Aggregate pro forma EBITDA (loss) for the core companies was $(3.9) million in the second quarter of 2007, versus $(8.4) million in the second quarter of 2006."

Not part of the publishes numbers are the development by Creditex and other companies. Creditex is the partner-company with the greatest value and biggest revenues (after my estimates 60 million in the second quarter, Internet Capital owns 15% of Creditex. I hope, Buckley will say additional to Creditex in the conference call, for example the revenues of Creditex in the second-quarter and an ipo or sale of Creditex (worth of Creditex = 2-3 billion. I believe, it could not be, that the company with greatest value, which is not part of any published number were hidden.

30 million + 7.5 million + 14,5 million = 52 million from the 3 biggest non-core-companies.

If we now add the proportional revenues of 108 million from the core-companies and the 52 million proportional reveneus from the non-core-companies, we have 160 million proportional revenues from the private hold companies.


Sentiment : Strong Buy

flankenking


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 Re: Second quarter results are okay  (Not rated)       2-Aug-07 10:28 am     For the multiple we must look to competitors. But we have very different multiples by competitors and it is very difficult to find a fair average. Competitors of Creditex, the company with the highest proportional reveneus of 30 million in 2007, has very high multiples - between 12 and 20, when we look at ISE (bought from Deutsche Boerse), CBOT (bought from CME) or Interactive Brokers (made an IPO), other like Freeborders too (for example Infosys had a multiple of 9). But of the other side we have competitors in the software-sector with multiple between 3 and 4. I believe, when I took an average of 6, this is a very conserative estimate.

The worth of 160 million proprotional revenues by a multiple of 6 = 960 million. When we add the 200 million cash/securites, we have a worth of 1,160 million. By 39 million outstandig shares that is fair value of $30/share.

Eine andere große Gesellschaft ist Emptoris.  Die Einnahmen im Jahr 2007 werden 150 Millionen sein.  5% von 150 Millionen ist 7,5 Millionen.  

Dritte große Gesellschaft ist Hymnenunterfangen.  Die Schätzung ist sehr schwierig, weil Hymnenunterfangen ein Brutkasten wie Internetkapital ist.  Deshalb meine Schätzung ein gleiche Einnahmen mögen Internetkapital= etwa 160 Millionen.  9% von 160 Millionen = 14,5 Millionen.  

30 Millionen+7,5 Millionen+14.5 Millionen = 52 Millionen von den 3 größten Nicht-Kerngesellschaften.  

Wenn wir die proportionalen Einnahmen von 108 Millionen von den Kerngesellschaften und die 52 Millionen Proportionale reveneus von den Nicht-Kerngesellschaften jetzt hinzufügen, haben wir 160 Millionen proportionale Einnahmen von den privaten Griffgesellschaften.  


Gefühl:  Starker Kauf  

flankenking  

die exzellente Entwicklung der Partnergesellschaften an:

www.internetcapital.com/pdf/presentations/webcast2Q07.pdf

Buckley hat jetzt doch etwas Angst vor der SEC bekommen und versteckt nicht alle positiven Entwicklungen.

Friedfertige Kammsicherheiten wird die führende Investitionsbank ausschließlich auf Technik gerichtet.  Das 8. jährliche friedfertige Kammtechnikforum liefert Gesellschaften und größeren institutionellen Anlegern eine Gelegenheit, größere Techniktrends zu erkunden.  
Das Internet, und digitale Medienkonferenz von Needham & Company, einer landesweit anerkannten Investition, die ein Konto hat, und Vermögenswertleitungsfirma ausgerichtet wird, die in erster Linie darauf gerichtet ist zu dienen, und taucht Wachstumsindustrien und ihre Anleger auf.  
Obwohl Beteiligung an beide von diesen Konferenzen ist gehen nur zu friedfertigem Kamm, Needham auf, und ihre jeweiligen Kunden, ICGs Darstellung werden Netz sein, geworfenes und zugängliches, für Wiederholungsspiel von der ICG Website bei www.internetcapital.com/investorinfo-preswebcast.htm.  Interessierte Netzwurfteilnehmer sollten mindestens 15 Minuten vor der Darstellungsanfangszeit zur Seite gehen.  Dies erlaubt Teilnehmer die Zeit, jede notwendige Audiosoftware herunterzuladen und zu installieren.  Die Software und Sendung können an keinen Kosten für den Benutzer erhalten werden.  Der Netzwurf wird drei Monate vom Datum der Konferenz für Wiederholungsspiel verfügbar sein.  
About Internet Capital Group  
Internet Capital Group (www.internetcapital.com) erwirbt und baut Internetsoftwaregesellschaften, die Geschäftsproduktivität fahren und Geschäftskosten zwischen Firmen reduzieren.  Gegründet im Jahr 1996, bestimmt ICG seine Sachkenntnis und sein Kapital dafür, den Erfolg dieser Plattformgesellschaften zu maximieren, die sich über Anforderung äußern, Software- und Dienstanwendungen zu Kunden weltweit.  
Sichere Hafenerklärung unter privater Sicherheitsrechtsstreitreformtat von 1995  
Die Erklärungen enthielten in dieser Pressemitteilung das sind nicht historische Fakten sind vorausblickende Erklärungen, die bestimmte enthaltende Risiken und Ungewissheiten einschließen, aber, begrenzt nicht auf mit der Ungewissheit zukünftiger Leistung unserer Partnergesellschaften, Erwerbe oder Veranlagungen von Interessen an Partnergesellschaften, der Wirklichkeit von ökonomischen Bedingungen im Allgemeinen verbundene Risiken, Kapitalausgaben von Kunden und Entwicklung der E-Commerce-- und Informationstechnologiemärkte und Ungewissheiten stellten in der Gesellschaft ausführlich dar Späne mit das Sicherheiten und tauschen beauftragen.  Es kann sein, dass diese und andere Faktoren bewirken, dass sich tatsächliche Ergebnisse materiell von jenen unterscheiden, die geplant sind.  
Quelle:  Internet Capital Group, Inc  

• Signed comprehensive multi- year business process outsourcing agreements with two new Fortune 500 customers, including Chiquita Brands International and a leading life sciences company.

• Renewed and expanded multi- year contracts with two accounts, including The Goodyear Tire & Rubber Company and a leading software provider.

• Several of the new and extended agreements engage ICG Commerce to provide services on a global basis and build upon the company's expanding geographic capabilities.


Excellent numbers by Starcite, too (Internet Capital owns 26%):

Had a good second quarter, from both a top and bottom line perspective.

•Acquired TraventLimited, EMEA, UK-based provider of enterprise meeting management and technology solutions. Through this acquisition, StarCite secured an impressive base of corporate customers, as well as anexperienced European-based operation.

•New customer signings:

•RJ Reynolds, SunTrust Banks, LexisNexis, a major global consulting firm and an international food company.

•Expanded relationship with The SchwanFood Company, Shell US, Cox Enterprises and LOMA.

•The company is on target to meet its projected revenue, registration and earnings goals.



Excellent numbers of Whitefence in the quarterly report. Internet Capital owns 35%.

• Leading Web services provider used by household consumers to compare and purchase essential home services.

• Grew revenues over 60%, Q2 over Q2.

• Acquired ConnectUtilities. com, enabling WhiteFence to grow their channel partner relationships, technology infrastructure and customer base.

• Experienced notable increase in customer conversions and grew revenue per sale by almost 20%.

Additional from Freeborders (Internet Capital owns 34%) from the second quarter (source: slide-presentation of the quarterly-report):

• Leading provider of technology solutions and IT outsourcing from China.


• New Customers:

• Signed landmark deal for an 8- year strategic services contract with a major technology firm.

• Signed a significant contract with a major financial services firm. With this new client, Freeborders now serves five out of six of the largest financial institutions in the world.

• Also signed agreements with Cicada and deepened existing
relationships with a number of global financial services firms including BNP Paribas and Credit Suisse.

will Euch für 7,95 Euro verkaufen - da solltet Ihre Euch beeilen. Heute morgen hat er gar ca. 2.500 Stück für 7,90 verkauft. Aber gar zu geizig würde ich mit dem Limitieren nicht sein.

Gibt es diese Eier legende Wollmilchsau? Ich meine ja.

Re: Wonderful chance on Monday  (Not rated)       6-Aug-07 10:11 am     Internet Capital is a share with very low risks, because they have 200 million cash/securites by only about 425 market-cap and no debts. Additional the proportional revenues of the private held-companies will be about 160 million and this revenues growth steady. Look for example at the steady growth of the eihgt core-companies:

Q1/2006 = 41 million

Q2/2006 = 45 million

Q3/2006 = 46 million

Q4/2006 = 50 million

Q1/2007 = 53 million

Q2/2007 = 57 million

source:

www.internetcapital.com/pdf/prese...

This an average of about 30%. And the growth of the non-core-companies is faster than 30%.


Sentiment : Strong Buy

nur die deutschen Anleger haben es noch nicht so richtig kapiert, aber das ist bei den privaten Anleger bei den Amis nicht anders - und daher haben wir wohl auch die Institutionellenquote von über 90%.

More and more are beginning to read the quarter-report  (Not rated)      56 minutes ago    

- No debt

- 200 million cash/securites

- steady growth: growth-rate of the revenues of the core-companies are about 30% (big non-core like Creditex and Emptoris have higher growth-rates)

- 160 million proportional revenues from the private hold companies in 2007 and about 210 million in 2008 (after subtraction of the cash/securities from the market-cap: 1.4-times-revenues in 2007 and 1.1-times-revneues in 2008 (compare with 6-times-revenues of the average of the tech-stocks in the S+P500).


Sentiment : Strong Buy

oder ganz simpel: Solange der verkauft, sollte man auf jeden Fall kaufen. Denn wenn der erst auch kaufen muss, um die nicht vorhandenen Stücke zu liefern werden wir den BIG JUMP sehen - und zwar in Kürze und nicht am St. Nimmerleins-Tag.

Without strong shortselling - ´more than 400,000 shares  (Not rated)      13 minutes ago     the increaase of today would be very higher.

But on the other side, the srong increase of shortselling today will produce a higher jump by coming short-squezze and give you the chance, to buy by a very low price.


Sentiment : Strong Buy

So ist es - werde nochmal richtig aufstocken -
es gibt nicht mehr viele VERDOPPLER (eher VERDREIFACHER) mit sehr wenig Risiko !!!

Mich wundert es tatsächlich, daß die Amerikaner,
die ja angeblich eine höhere Aktienkultur haben sollen als wir in Deutschland,
dieses Spiel des Drückens mit gleichzeitigem Einsammeln solange mitmachen und
diese permanente Unterbewertung nicht erkennen,
denn es sind hauptsächlich Institutionelle in dieser Aktie !!!

Und Institutionelle geben sich nicht mit ein paar Prozente zufrieden,
die werden dieses Pferd bald laufen lassen,
auf deutsch, bald nach oben treiben bis das Pferd fliegen kann !!!

wobei der weltgrößte Investor Fidelty mit 12% der aussstehenden Aktien auch bei Internet Capital der größte Investor ist. Bei privaten Investoren lassen sich eben leicht Emotioen schüren - und das macht einer US-Hedgefunde massiv, der sich mit Leerverkäufen in eine Falle manövriert hat und wohl dort wohl kaum ohne Kurse zwischen 15 und 20 Dollar wieder rauskommt. Er verkauft bei jedem Kursanstieg weiter, um den Kurs niedrig zu halten, manoviert sich aber dadurch in eine immer schlechtere Position. Ehe der seine leer verkauften Stücke eindecken muss, sollte man schon drin sein.

Momentan will Euch der Frankfurter Skontrenführet für 8,40 Euro verkaufen - da sollte man sich aber beeeilen.