Kursverdoppelung bei Actua Corporation (vorm. Internet Capital)

Umsätze der 15 privaten Beteiligungen von Internet Capital mit nur 90 Millionen, was auf ein Kurs-Umsatz-Verhältnis von 0,6 hinausläuft, während es bei den Technologiewerten im S+P500 bei 5 liegt, müsste noch in einem Punkt ergänzt werden: Das Kurs-Umsatz-Verhälnis der Technologiewerte im S+P500 ist zwar achtmal so hoch wie bei Internet Capital, trotzdem ist das durchschnittliche Umsatzwachstum der 15 Beteiligungen von Internet Capital mit 25% - 30% (im letzten Quartal waren es auf Jahressicht 31%) höher als beim Durchschnitt der Technologiewerte im S+P500.

Unternehmen in den letzten Monaten hinzugekauft - offensichtlich haben die letzten Monetarisierung allerhand Geld gebracht:

www.anthemvp.com/?page=portfolio

Anthem Venture ist ein Wagnisfinanzierer wie Internet Capital auch, aber von den Investitionssektoren her breiter aufgestellt als Internet Capital und im Gegensatz zu Internet Capital nicht börsennotiert. An Anthem Venture ist Internet Capital mit 9% beteiligt.

Internet Capital 32% hält:

Freeborders Receives Award from Frost & Sullivan
Frost & Sullivan, a consulting and economic analysis company just named Freeborders as the recipient of the “2008 Chinese Company of the Year Award.”  According to the press release from Frost & Sullivan:

“Based on its recent analysis of the IT outsourcing market, Frost & Sullivan recognizes Freeborders with the 2008 Chinese Company of the Year Award for its exceptional delivery of IT solutions and outsourcing services to Fortune 500 companies from China. The company has gained considerable domain expertise through its focus within two sectors: Financial Services (FSI) and High Technology.”

The press release also discusses Freeborders’ worldsourcing model that leverages strengths from China, India and the U.S.

Congratulations to Freeborders on this achievement.  It sounds like they are gaining significant momentum.  They have certainly joined the leaders of the software outsourcing industry in China.

Technorati Tags:  China, China Outsourcing, Worldsourcing

Internet Capital nicht seine 2.2 Millionen Aktien von Blackboard verkauft, für die man momentan ca. 86 Millionen erzielen würde. Damit könnte man bei den momentanen Preisen ca. ein Drittel der Aktien von Internet Capital zurückkaufen, was den Shareholder-Value erheblich stärken würde.

Blackboard ist sicher eine exellente Firma, aber die Chancen auf Kurssteigerungen sind bei Internet Capital viel höher. Und Risiken geht man dabei keine ein, die Internet Capital ist weitgehend schuldenfrei und verfügt über ausreichend Cash und weitere Wertpapiere, vor allem von ICE, die sie vielleicht vollständig zu Cash gemacht haben.

die scheinbar hohe Komplexität des Wagnisfinanzierers, was auch erklärt, dass zu ca. 90% Instiutionals in dem Papier sind. Dabei ist die Komplexität nur scheinbar, denn Internet Capital arbeitet inzwischen fast zu 100% mit Eigenkapital, sodass zumindest von der Finanzierungsseite her die Aktie gut verständlich ist. Und das gilt meines Erachtens auch für die Asset, die sich einerseits aus Cash und Aktien (Blackboard, ICE und Goindustry) im Wert von zur Zeit ca. 170 Millionen und Beteiligungen an 15 nicht an der Börse notierten Unternehmen zusammensetzen. Zwar berichten die 15 Unternehmen nicht einzeln, aber mit nur relativ geringem Rechercheaufwand (allerdings muss man dafür den Wert schon länger beobachtet haben) kann man sich ein relativ genaues Bild machen. Denn man kennt z.B. die Umsätze aller 8 Kernbeteiligungen zusammen exakt - es geht also nur noch um die Aufteilung, die man sich allerdings aus vielen Meldungen zusammenpuzzeln muss.

In the last quarterly report we could read from revenues of 65 million for the 8 core-companies, that are 260 million in the year for the 8 core-companies. The question is now: part of each company on this 260 million. After my estimates the following companies will have the following revenues in 2008:

ICGCommerce = 55 million

Starcite = 55 million

Freeborders = 55 million

Metastorm = 50 million

Channelintelligence = 15 million

Whitefence = 15 million

Vcommerce = 15 million

Investorforce = 0 million

My estimates of the revenues of the most important other companies are:

Emptoris = 160 million

Anthem Venture (proportional revenues from the about 20 partner-companies) = 100 million

Commerce 360 = 3 million  

an den nicht (oder noch nicht) börsennotierten Unternehmen sind selbst bei extremst konserativer Bewertung schon 430 Millionen Dollar wert.

Revenues of ICGCommere in 2008 will be about 55 million. By 4.5-times revnues the value = 247 million. Internet Capital owns 65% = 160 million.

Read more about ICGCommerce under:

www.icgcommerce.com


Revenues of Starcite in 2008 will be about 55 million. By 5-times revnues the value = 275 million. Internet Capital owns 345 = 93 million.

Read more about Starcite under:

www.starcite.com

Revenues Freeborders in 2008 will be about 55 million. By 6-times revnues the value = 330 million. Internet Capital owns 32 = 105 million.

Read more about Freeborders under:

www.freeborders.com


Revenues of Metastorm in 2008 will be about 50 million. By 4.5-times revenues the value = 225 million. Internet Capital owns 32% = 72 million.

Read more about Metastorm under:

www.metastorm.com

unter 30 Euro ICGE kaufen!

verkündet, dass sie für 30 Millionen aus dem Verkauf von ICE-Aktien erlöst hätten und weitere Aktien verkaufen wollten. Nach dieser Ankündigung sind die noch einmal fast auf 100 hochgelaufen und ich hoffe, dass sie da auch noch einige ihrer restlichen 400.000 Aktien losgeschlagen haben.

Seltsamerweise haben sie aber nur 20 Millionen für den Rückkauf von eigenen Aktien davon genutzt. Zumindest die restlichen 10 Millioenn und die weiteren Erlöse sollten bei den momentanen Kursen in weitere Rückkauf investiert werden - denn man ist weitgehend schuldenfrei und hat auch noch ausreichend Cash und außerdem noch Aktien von Blackboard, die zudem nach unten gehedged sind. Die einzige Ausrede könnte sein, dass man momentan wegen der Finanzkrise günstige Gelegenheiten sieht etwa bei Freeborders oder Starcite den Anteil weiter zu erhöhen - was ich allerdings eher nicht glaube, da auch die anderen Wagnisfinanzierer überwiegend mit Eigenkapital agieren. Denkbar wäre allerdings, dass Eigentümer von jungen Firmen wegen fehlender Kredite billig zu haben sind.

So oder so - Internet Capital ist eher ein Gewinner der Krise. Zumindest in diesem Punkt habe ich mich an einer Stelle geirrt, denn ich hatte ja, wie ihr früher wisst, den Übergang zu einer 100% Eigenkapitalfinanzierung kritisiert und für einen wenn auch gemäßigten Fremdkapitaleinsatz plädiert.

Millionen wert, und das bei einer sehr konserativen Schätzung, die die momentanen Wirren auf den Kapitalmärkten schon berücksichtigt, hatte ich Euch weiter oben schon vorgestellt. Neben diesen vier Beteiligungen hat Internet Capital noch weitere vier Beteiligungen, die als Kernbeteiligungen definiert und deren Wert ich zusammen auf 93 Millionen schätze, so dass bei dieser sehr konserativen Schätzung für die acht Kernbeteiligungen ein Wert von 523 Millionen zu Buche steht.


Revenues of Vcommerce in 2008 will be about 15 million. By 3-times revenues the value = 45 million. Internet Capital owns 53% = 24 million.

Read more about Vcommerce under:

www.vcommerce.com


Revenues of Channelintelligence in 2008 will be about 15 million. By 5-times revenues the value = 75 million. Internet Capital owns 46% = 35 million.

Read more about Channelintelligence under:

www.channelintelligence.com


Revenues of Whitefence in 2008 will be about 15 million. By 5-times revenues the value = 75 million. Internet Capital owns 35% = 26 million.

Read more about Whitefence under:

www.whitefence.com

Revenues of Investorforce in 2008 will be 0, because they have sold parts of its business for about 10 million. Internet Capital owns 80% = 8 million.  

It's an exciting time for banks around the world. Regulation and competition are increasing and clients are more informed about outsourcing than ever before. Explore how Freeborders' experience and know-how enables banks to diversify their outsourcing portfolio and offer a broader range of products to its clients at a cost-effective price - by leveraging a development center in China. Explore Freeborders' financial service software development options today.



Insurance

The insurance industry is fiercely competitive, with a range of new players. Freeborders has experts in the fields of insurance administration and claims processing to help our clients make the best decisions regarding their insurance outsourcing needs and the team in China to execute on the outsourcing strategy.

Remember, Internet Capital told us some weeks ago, that he had sold shares of ICE for 30 millions and that the would sell additional shares of ICE. Few days after this announcement the share-price of ICE was $100 and my hope is, that Internet Capital had sold additional shares.

But Internet Capital bought back only shares for 20 million. My advice: Internet Capital should use the 10 million from the 30-million-sale and additionals amounts form additionals sales of ICG to buy back own shares. But Internet Capital should hurry, because the extreme undervalue of Internet Capital will not continue.

Internet Capital can sell the 400,000 shares of ICE for 32 million today and buy back 5 million shares. That would reduce the outstanding share from 36.5 million to 31.5 million and increase shareholder-value.

I correct the amount for the sale of the 400,000 shares of ICE, which a hold from Internet Capital, from 32 million to 34 million:

INTERCNTNTLEXCHANGE(NYSE: ICE)
NEW Real-time: 84.20 5.99 (7.66%) 3:59pm EThelp
Last Trade: 83.94
Trade Time: 3:54PM ET
Change: 5.73 (7.33%)
Prev Close: 78.21
Open: 75.90
Bid: N/A
Ask: N/A
1y Target Est: 140.00
Day's Range: 72.02 - 84.25
52wk Range: 61.00 - 194.92
Volume: 1,682,173
Avg Vol (3m): 2,393,980
Market Cap: 5.93B
P/E (ttm): 19.46
EPS (ttm): 4.32
Div & Yield: N/A (N/A)

Additional Internet Capital should sell the 2.2 million shares of Blackboard - that is no problem, because they are hedge by about $35 for near 80 million. By prices of today Internet Capital can buy back more the 11 million share and reduce the oustanding shares from 31.5 million after the monetizalion of ICE to only 20 million outstanding shares. This acitivites would be a gigantic increase of shareholder-value.  

durch Cash und Wertpapiere abgedeckt.

Die Marktkapitalisierung wird übrigens bei Yahoo und auch anderswo um ca. 20 Millionen zu hoch angegeben, da dort nicht berücksichtigt wird, dass Internet Capital durch ein Rückkaufprogramm über 20 Millionen die Zahl der Aktien von 38,8 Millionen auf 36,5 Millionen reduziert hat. Und sie sollten weiter reduzieren - z.B. wäre durch den Verkauf der zuletzt noch vorhandenen 400.000 ICE-Aktien und den anschließenden Rückkauf von Internet Capital-Aktien auf der Basis der heutigen Preise eine weitere Reduzierung der umlaufenden Aktien um 5 Millionen Stück auf dann nur 31.5 Millionen Aktien möglich.

Im übrigen verbleiben für die 15 Beteiligungen an den nicht börsennotierten Beteiligungen zusammen nur noch 80 Millionen, die im momentanen Aktienkurs eingepreist sind.

die Beteiligungen an 15 privaten Unternehmen mit gerade einmal 70 Millionen bewertet, obwohl man selbst bei extrem vorsichtiger Bewertung hier auf ein Wert von 604 Millionen kommmt - also mehr als das Achtfache.


By the market-cap of today the valuation of all the following private hold-companies of Internet Capital is only 70 million, but after a very conserative estimate the value is 604 million - more than the 8-fold.

Let us make the addition:

65% of ICGCommerce = 160 million

34% of Starcite = 93 million

32% of Freeborders = 105 million

32% of Metastorm = 72 million

46% of Channelintelligence = 35 million

35% of Whitefence = 26 million

53% of Vcommerce = 24 million

80% of Investorforce = 8 million

5% of Emptoris = 36 million

9% of Anthem Venture = 40 million

30% of Commerce360 = 5 million

www.whitefence.com/blog/press/2008/10/...tured-on-abcs-sm.html

messages.finance.yahoo.com/...82&mid=256982&tof=1&frt=1#256982

denn die Marktkapitalisierung beträgt nur noch 70% des Buchwertes.

messages.finance.yahoo.com/...id=257115&mid=257115&tof=2&frt=1

Beteiligungsunternehmen wie ICGE, Arques etc. wird es noch viel schlechter gehen. Schaut mal Arques oder GCI etc an, so wirds bei ICGE bald auch aussehen - nix Wert die Bude

einer Marktkapitalisierung von 225 Millionen Dollar (resultierend aus 36,5 Millionen Aktien und einem Kurs von 6,15 - die ca. 20 Millionen mehr bei Yahoo stimmen nicht mehr, da Internet Capital nicht mehr 39 Millionen umlaufende Aktien hat, sondern durch einen Aktienrückkauf füf 20 Millionen Dollar die Zahl der umlaufenden Aktien auf 36, 5 Millionen verringert wurde.

Internet Capital arbeitet ohne Fremdkapital und den 225 Millionen Dollar stehen etwas mehr als 160 Millionen Cash und Wertpapiere gegenüberüber, sodass die Beteiligung an 15 nicht an der Börse notierten Unternehmen, die im Mittelpunkt des Geschäftes von Internet Capital stehen, nur mit 65 Millionen bewertet werden. Allein das wertvollste Unternehmen, ICGCommerce, ist für sich allein aber schon das Zweieinhalbfache dieses Betrages wert. Starcite allein für sich das 1,5-fache der 65 Millionen.  Freeborders allein fast das Doppelte dieser 65 Millionen und Metastorm für sich allein etwas mehr als diese 65 Millionen.


65% of ICGCommerce = 160 million

34% of Starcite = 93 million

32% of Freeborders = 105 million

32% of Metastorm = 72 million

46% of Channelintelligence = 35 million

35% of Whitefence = 26 million

53% of Vcommerce = 24 million

80% of Investorforce = 8 million

5% of Emptoris = 36 million

9% of Anthem Venture = 40 million

30% of Commerce360 = 5 million

Treasury Stock - - - -
Capital Surplus 13,904,271 13,561,948 13,241,221 12,831,437
Other Stockholder Equity 119,181 133,415 113,373 81,544

Total Stockholder Equity 25,913,015 24,337,535 22,689,679 21,036,771

Net Tangible Assets $19,920,219 $18,342,164 $19,943,715 $18,274,122 Rating :
(No ratings) flankenking


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  Re: Market-cap = 70% of Book-Value (Stockholders Equity)      8-Oct-08 02:36 pm     Compare with Ariba: Market-cap = 928 million and Stockholder'Equity = 387 million = 240% =3.5-fold of Internet Capital

Stockholders' Equity
Misc Stocks Options Warrants - - - -
Redeemable Preferred Stock - - - -
Preferred Stock - - - -
Common Stock 171 171 170 157
Retained Earnings (4,754,142) (4,749,855) (4,737,457) (4,718,118)
Treasury Stock - - - -
Capital Surplus 5,144,182 5,135,677 5,122,421 5,067,993
Other Stockholder Equity (2,991) (2,870) 587 1,112

Total Stockholder Equity 387,220 383,123 385,721 351,144 Rating :
(No ratings) flankenking


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  Re: Market-cap = 70% of Book-Value (Stockholders Equity)      8-Oct-08 04:38 pm     Compare with Ebay: Market-cap of Ebay is 22.1 billion and stockholders equity is 11.3 billion = 196% = near 3-fold of Internet Capital.

Stockholders' Equity
Misc Stocks Options Warrants - - - -
Redeemable Preferred Stock - - - -
Preferred Stock - - - -
Common Stock 1,464 1,460 1,458 1,451
Retained Earnings 5,110,609 4,650,264 4,190,546 3,659,660
Treasury Stock (4,752,548) (4,185,927) (3,184,981) (2,870,283)
Capital Surplus 9,282,937 9,104,018 8,996,303 8,750,370
Other Stockholder Equity 1,729,584 1,791,387 1,701,276 1,331,494

Total Stockholder Equity 11,372,046 11,361,202 11,704,602 10,872,692 Rating :
(No ratings) flankenking


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  Re: Market-cap = 70% of Book-Value (Stockholders Equity)     4 second(s) ago     Compare with Mircosoft

Market-cap = 210 billion and the Stockholder Equity = 36 billion = 583% = more than the 8-fold of Internet Capital

Stockholders' Equity
Misc Stocks Options Warrants - - - -
Redeemable Preferred Stock - - - -
Preferred Stock - - - -
Common Stock 62,849,000 63,375,000 62,528,000 60,699,000
Retained Earnings (26,563,000) (25,821,000) (28,097,000) (28,564,000)
Treasury Stock - - - -
Capital Surplus - - - -
Other Stockholder Equity - - - -

Total Stockholder Equity 36,286,000 37,554,000 34,431,000  

www.go-dove.com/company/InvestorRelations/...-October-2008.pdf

Dieser stark gebeutelte Wert sollte sich meines Erachtens in den nächsten Jahren vervielfachen. Internet Capital hält hier von dem nur noch bei etwas mehr als sechs Pence notierenden Wert  133 Millonen Stück. Ich kann mir durchaus vorstellen, dass der Wert in fünf Jahren bei einem Pfund notieren wird.

bezahlen, wie sie der Marketmaker in Frankfurt momentan fordert. Ob er welche gibt, steht auf einem anderen Blatt, denn der hat schon sehr häufig Verkaufsbereitschaft signalisiert und dann nicht geliefert.

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  Re: Next buy of Genpact can be ICGCommerce     2 minutes ago     The first step:

Genpact and ICG Commerce Join Forces to Offer Source-to-Pay Solution
Combines Best-of-Breed Capabilities to Deliver Greater Value


PHILADELPHIA - Tuesday, May 20, 2008 - Genpact (NYSE: G), which manages business processes
around the world, and ICG Commerce, a leading procurement outsourcing specialist, have collaborated
to offer an unmatched “Source-to-Pay” outsourcing solution. The solution combines superior
sourcing capabilities, spend analytics and ongoing category management with procurement and
accounts payable capabilities to maximize business impact.

Source-to-Pay outsourcing offers companies a significant savings opportunity by reducing
indirect spend which can be a significant portion of total company expenditures, while also
delivering considerable process efficiencies. However, realizing this potential value requires the
combination of two distinct competencies: deep sourcing and supplier market expertise and
global purchase-to-pay process management.

The Genpact - ICG Commerce solution combines best-of-breed strategic sourcing, procure-to-
pay transactional expertise and industry-specific knowledge of procurement platforms to
maximize the potential of Source-to-Pay outsourcing. Genpact’s extensive global process
reengineering and operational management capabilities, coupled with ICG Commerce’s sourcing
and category management strength, enable the providers to deliver greater business impact.

Genpact is a leading global business process and technology solutions firm focused on helping
clients transform the ways in which they do business by continuously improving business
processes. Initially established as part of GE Capital to manage multiple business processes,
Genpact is known for its Six Sigma-based process reengineering capabilities and operational
excellence. ICG Commerce, a leader in the procurement outsourcing space, brings its global
sourcing and category expertise, supply market intelligence and proprietary tools as well as a
proven track record of helping clients achieve measurable savings on spend.

“Few companies have been able to capitalize on the significant promise of Source-to-Pay
outsourcing,” said Carl Guarino, Chief Executive Officer, ICG Commerce. “We are excited to
bring this unique and powerful combination of capabilities to market and to deliver the full value
of Source-to-Pay outsourcing to a broader set of companies.”

The companies have collaborated over the past year to support the full Source-to-Pay value
chain for market leaders like Kimberly-Clark Corporation. In addition the two companies are
delivering services on a global basis for The Hertz Corporation.

“As we evaluated potential partners, it became apparent that Genpact and ICG Commerce had
the best combination of expertise, capabilities and provided the right cultural fit to help us
achieve our objectives,” said Robert W. Black, Group President, Kimberly-Clark Corporation.
“Over the last year the team has made significant progress toward our joint goals.”

“Genpact and ICG Commerce not only bring together extensive best-of-breed capabilities, but
we also share a strong results-oriented culture and commitment to delivering significant business
impact. We look forward to working together to drive even greater value for our clients,” said
Genpact President and Chief Executive Officer Pramod Bhasin. Rating :
(No ratings) flankenking


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  Re: Next buy of Genpact can be ICGCommerce     26 second(s) ago     I believe, that Genpact will buy ICGCommere for about 300-350 million and pay with shares of Genpact.  

gibt es diesen Thread seit 3 Jahren und die Kursverdoppelung ist weiter entfernt denn je.

entfernt sind - denn Internet Capital ist eigentlich ein verkappter Internet-/Technolgiefunds und der Inventarwert liegt jenseits der 20 Dollar - habe ich eben gerade noch einmal 350 Stück zu 4,20 nachgekauft. Inzwischen liegt der Börsenkurs nur noch bei etwas über 60% vom Buchwert. Der Durchschnitt im Technologie-/Internetsektor liegt aber etwas bei 500%.