05.12.2003
JoWooD Kaufempfehlung
Erste Bank
Die Analysten der Erste Bank bewerten die Aktie der JoWooD Productions Software AG (ISIN
AT0000747357/ WKN
935221) unverändert mit "kaufen".
Die Kapitalerhöhung der JoWooD sei überaus erfolgreich verlaufen. Das gesamte Angebot von 8.550.741 jungen Aktien habe bereits innerhalb der Bezugsfrist zum Preis von je EUR 2 platziert werden können. Ein Großteil des angebotenen Volumens sei dabei über die Bezugsrechte wahrgenommen worden. Das zur freien Zeichnung verfügbare Angebot sei knapp achtfach überzeichnet worden. Der Emissionserlös betrage EUR 17.101.482 und werde für die Entwicklung von Spielen sowie eigener Technologie verwendet. Dabei solle auch künftig die Position des Unternehmens als Multiplattform Anbieter forciert werden.
Im Rahmen dieser Strategie wolle JoWooD bereits im kommenden Jahr den Anteil der Konsolenspiele auf rund ein Drittel des Gesamtumsatzes erhöhen. Die Analysten würden dies jedoch nicht zuletzt vor dem Hintergrund der sich anbahnenden neuen Konsolengeneration für sehr optimistisch halten. Zusätzlich stehe der Erwerb weiterer vielversprechender Film- und Fernsehlizenzen auf dem Plan. Der am 28. November 2003 veröffentlichte und mehrfach prämierte Titel "Spellforce" habe von der Fachpresse ausgezeichnete Kritiken erhalten und sei einer der Weihnachtshits der Spieleindustrie.
Die Analysten seien in ihrer letzten Unternehmensanalyse von einer Platzierung von 7 Mio. Aktien ausgegangen. Da man zur Berechnung der Gewinnschätzung je Aktie die durchschnittliche Anzahl der ausstehenden Aktien heranziehe, erfolge nun folgende Änderung für die Gewinnschätzungen der Prognoseperiode 2003-2005.
Da die Kapitalerhöhung nur einen Monat des laufenden Jahres betreffe, würden die Analysten ihre Gewinnschätzung für 2003 mit EUR 0,33 unverändert lassen. Für 2004 habe man die Schätzung von EUR 0,33 auf EUR 0,31 gesenkt und für 2005 nehme man eine Anpassung von EUR 0,40 auf 0,37 vor. Die Wertpapierspezialisten würden weiterhin von einem positiven Nachrichtenfluss ausgehen, der der Aktie Auftrieb geben könnte. Dieses Szenario werde von der deutlichen Unterbewertung der Aktie zu Vergleichsunternehmen gestützt.
In Summe glauben die Analysten der Erste Bank, dass die JoWooD-Aktie nach einer Konsolidierung weiterhin Potenzial bis zu dem Kursziel von EUR 3 hat und bestätigen vor diesem Hintergrund die Kaufempfehlung.