Infineon, ka Put

LONDON (dpa-AFX) - Dresdner Kleinwort hat die Infineon-Papiere nach Bekanntgabe des Quartalsergebnisses von 'Add' auf 'Hold' und das Kursziel von 11,00 auf 9,50 Euro gesenkt. Trotz des erwartungsgemäßen Ergebnisses im Geschäftsbereich Logic im vierten Quartal werde für das erste und zweite Quartal des Geschäftsjahrs 2006/07 ein starker Anstieg der Verluste erwartet, heißt es in einer Studie vom Montag.

Zu den Hauptgründen zählten der Wegfall des BenQ-Geschäfts und die Schwäche in den Geschäftsbereichen Automobil, Industrieelektronik und Multimarket. Kurzfristig nachteilige Trends wie die Dresdner Kleinwort zufolge schlechten Aussichten auf dem DRAM-Markt dürften die Aktien belasten.

Dies überlagere positive Nachrichten wie etwa Zeitungsberichte, denen zufolge Infineon den US-Computerhersteller Apple als neuen Großkunden gewinnen könnte, heißt es weiter. Daher wäre es derzeit noch zu früh, die Aktie zu kaufen.

Gemäß der Einstufung 'Hold' wird die Aktie nach Einschätzung der Dresdner-Kleinwort-Analysten in den kommenden zwölf Monaten um fünf Prozent steigen oder um fünf Prozent fallen./gl/dr

Analysierendes Institut Dresdner Kleinwort.


ANALYSE: Lehman hebt Ziel für Infineon auf 10,50 Euro - 'Equal-Weight'
20.11.06 13:19, Quelle: dpa-AFX Compact
LONDON (dpa-AFX Broker) - Lehman Brothers hat das Kursziel für die Aktien von Infineon von 9,50 auf 10,50 Euro angehoben. Grund seien die besser als erwartet ausgefallenen Quartalszahlen des ausgegliederten Speicherchip-Spezialisten Qimonda sowie der kurzfristige positive Ausblick, schrieb Olubunmi Asaolu in einer Studie am Montag. In Bezug auf das Angebots-Nachfrage-Verhältnis bei den DRAMs zeigt sich der Analyst jedoch vorsichtiger. Die Anlageempfehlung lautet daher weiter auf 'Equal-Weight'.

Die durchschnittlichen Verkaufspreise für Speicherchips bei Qimonda hätten die Prognosen übertroffen. Die von Infineon für das erste Quartal 2007 angestrebte DRAM-Produktionssteigerung um 10 bis 15 Prozent zum Vorquartal sei dagegen optimistischer als seine Schätzung, so der Analyst weiter.

Gemäß der Einstufung 'Equal weight' gehen die Analysten von Lehman Brothers davon aus, dass sich die Aktie in den kommenden zwölf Monaten im Einklang mit den übrigen Titeln der Branche entwickeln wird./gl/dr

Analysierendes Institut Lehman Brothers.

Der Halbleiter-Hersteller Infineon sei in Q4 wegen hoher Sonderaufwendungen in Höhe von 164 Mio. Euro überraschend in der Verlustzone geblieben. Diese seien v.a. im Zusammenhang mit der Ausgliederung und dem Börsengang der Speichersparte Qimonda sowie Belastungen infolge der Insolvenz der deutschen Niederlassung von BenQ Mobile entstanden. Der Konzernumsatz sei in Q4 um 16% auf 2,29 Mrd. Euro gestiegen - der Erlösbeitrag des Bereiches Qimonda habe hierbei 1.232 Mio. Euro betragen (61% ggü. Vorjahr) (ohne Qimonda um 6% auf 1,06 Mrd. Euro) ggü. Vorquartal. Das EBIT sei im gleichen Zeitraum um 30% auf 30 Mio. Euro gesunken. Für Infineon ohne Qimonda habe das EBIT im abgelaufenen Quartal bei -174 Mio. Euro gelegen, gegenüber - 51 Mio. Euro im Vorquartal. Der Konzernfehlbetrag habe im vierten Geschäftsquartal bei 36 Mio. Euro gelegen, im Vergleich zu einem Konzernfehlbetrag von 23 Mio. Euro im Vorquartal. Dies entspreche einem Gewinn je Aktie von -0,05 Euro.

Das neu aufgelegte Infineon Complexity Reduction-Programm solle die gesamte Prozesskette innerhalb des Unternehmens vereinfachen und zu Kosteneinsparungen von jährlich 50 Mio. Euro führen. Qimonda sei der Dreh- und Angelpunkt für die Gewinnentwicklung. Qimonda profitiere derzeit von einer außergewöhnlich starken Nachfrage nach Speicherchips.

Für Q1 2007 erwarte das Unternehmen ohne Qimonda ggü. dem Vorquartal einen Rückgang bei Umsatz und EBIT, ohne Berücksichtigung von Sonderaufwendungen. Verursacht werde der Rückgang hauptsächlich durch die Belastungen im Segment Kommunikationslösungen infolge der Insolvenz der deutschen Niederlassung von BenQ Mobile. Darüber erwarte das Management, dass auch das EBIT im Segment Automotive, Industrial & Multimarket durch Saisoneffekte und Kapazitätsbeschränkungen negativ beeinflusst werde, welche nicht vollständig durch erwartete Verbesserungen im Segment Konzernfunktionen und Eliminierungen ausgeglichen werden könnten.

Zudem würden die Analysten bei Infineon ein hohes Währungsrisiko als Risikofaktor ausmachen, da mehr als die Hälfte der Erlöse im außereuropäischen Ausland erzielt würden. Darüber hinaus gebe es einen starken Konkurrenzdruck.

Die Quartalszahlen seien enttäuschend ausgefallen. Die Sparte Kommunikation bilde nach wie vor den größten Schwachpunkt. Mit einem KGV von 31 auf Basis der Gewinnschätzungen für 2007 sei Infineon im Peer-group-Vergleich überbewertet.

Die Analysten der SEB belassen ihr Kursziel bei 10 Euro und bewerten die Infineon-Aktie mit "reduce".
(14.12.2006/ac/a/d)

Für Kursfantasie bei dem DAX-Titel könnten positive Zahlen am 25. Januar 2007, die Ankündigung neuer Design Wins beim 3GSM-Kongress Anfang Februar in Barcelona sowie eine mögliche Reduzierung der 86%-igen Beteiligung an Qimonda nach Ablauf der Lockup-Period im Februar sorgen.

Die Analysten der HypoVereinsbank bekräftigen ihr "buy"-Rating sowie ihr Kursziel von 12,50 Euro für die Infineon-Aktie. (20.12.2006/ac/a/d)
Offenlegungstatbestand nach WpHG §34b: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat.