Indus - Substanz mit Phantasie

Der vermutete Boden bei 26,50 Euro hat sich zunächst nicht bestätigt. Die Aktie fiel bis 25,30 Euro und schloss am 10.7. bei 25,55 Euro; damit wurde ein neues Sechsmonatstief markiert. (boerse.de) Technisch könnte sich im Bereich 25,30 bis 25,50 Euro nun ein neuer Boden bilden. Bestätigt wäre das für mich aber erst, wenn INDUS die 26,50 Euro zurückerobert und sich darüber hält.

Fundamental sieht es besser aus als im Chart. Das erste Quartal brachte deutliche Umsatz- und Ergebniszuwächse, zudem wurde die Prognose für Umsatz und bereinigtes EBITA angehoben. (INDUS Holding AG)

Der Haken: Ein erheblicher Teil des Rückenwinds stammt aus den ungewöhnlich hohen Wolframcarbidpreisen. Gleichzeitig wurde die Free-Cashflow-Prognose wegen der starken Kapitalbindung von mehr als 70 Mio. Euro auf mindestens ausgeglichen gesenkt. (INDUS Holding AG) Genau das dürfte den Markt derzeit bremsen.

Mit einem KGV von rund 9 auf Basis des Gewinns 2025 und gut 5 Prozent Dividendenrendite ist die Aktie grundsätzlich günstig. Für langfristige Anleger bleibt INDUS interessant, ein belastbares technisches Kaufsignal sehe ich aktuell aber noch nicht. Mehr Klarheit dürften die Halbjahreszahlen am 11. August bringen. (MarketScreener)

Eigentlich hatte mich das Geschäftsmodell „Empowering Mittelstand“ zunächst angesprochen. Aber der langfristige Chart sorgt schon für erste Ernüchterung: Wer vor rund 20 Jahren eingestiegen ist, steht beim Kurs heute praktisch wieder am Ausgangspunkt. Der Blick auf die Dividendenhistorie macht es nicht besser – solide Ausschüttungen ja, aber weder stetiges Wachstum noch echte Kontinuität.

Das Geschäftsmodell klingt überzeugend, die langfristige Aktionärsrendite bislang deutlich weniger. Where’s the beef? Habe ich etwas Wesentliches übersehen?