IMPRESSUM
Verlag Hoppenstedt GmbH
Havelstraße 9
64295 Darmstadt
www.hoppenstedt.com
Analysten:
Bruno Hidding
Chris-Oliver Schickentanz
DISCLAIMER
Die in dieser Analyse enthaltenen Infor-mationen
beruhen auf öffentlich zugäng-lichen
Quellen, die Hoppenstedt Re-search
für zuverlässig hält. Dennoch
kann keine Gewähr für die Vollständigkeit
und Richtigkeit der hier gemachten An-gaben
übernommen werden. Die in
dieser Publikation zum Ausdruck ge-brachten
Meinungen können sich ohne
vorherige Ankündigung ändern und
stellen keine Kauf- oder Verkaufsemp-fehlungen
für Wertpapiere gleich jeder
Art dar. Weder Hoppenstedt Research
noch ein assoziiertes Unternehmen
übernimmt Haftung für die Verwendung
dieser Publikation.
Weder für Singles noch für Paare geeignet
Matchnet Europe Nicht Zeichnen
Emissionsdetails
Bookbuilding-Spanne: 7,50 bis 9,00 Euro
Konsortium: BHF Bank, Bankgesellschaft
Berlin, VEM
Plazierte Aktien: 3.350.000 Global Dep. Shares
Plazierung
- Altaktionäre
- Kapitalerhöhung
keine
3.000.000 Stück
Greenshoe 350.000 Stück (Altbesitz)
WKN: 930 129
Zeichnungsfrist: 20.06. bis 23.06.2000
Preisfestsetzung: 26.06.2000
Erste Notiz 27.06.2000
Börse Neuer Markt, FFM
Kurse
Erste Kurstaxen: 8,50 bis 10,00 Euro
Homepage: www.matchnet.com
Designated Sp.: BHF Bank, Bankgesellschaft
Berlin
Tätigkeitsgebiet
Matchnet Europe ist einer der führenden Single-Portale
im Internet. Den rund 1,2 Mio registrierten Nutzern bietet
das Unternehmen die Möglichkeit, die weltweite Single-Datenbank
des Unternehmens zu durchsuchen und po-tentielle
Partner zu kontaktieren. Mit den Mitteln aus dem
Börsengang sollen die Internet-Seiten um zusätzliche
Features erweitert werden. Geplant sind Inhalte zu Ast-rologie,
kulturellen Events sowie eCommerce-Aktivitäten
im Bereich Reise und Life Style. Durch Kooperationen mit
Sat.1 und Endemann!! soll das Deutschland-Geschäft
weiter forciert werden.
Besitzverhältnisse nach IPO
Alon Carmel 16,48%
Joe Y. Shapira 16,01%
VMR Luxembourg 15,20%
Gold Zack AG 2,70%
Gontard & Metallbank AG 2,56%
Rainer Marquart 0,67%
Adam Kravitz 0,03%
Weitere Aktionäre (Aktienanteil von unter 3%) 26,13%
Streubesitz 20,22%
Planzahlen des Unternehmens
Alle Angaben in USD 2000e 2001e 2002e
Umsatz in Mio 6,6 34,8 79,8
EBIT in Mio -7,0 -3,4 -15,0
Dividende/Aktie 0,00 0,00 0,00
Anlagekriterien
Mit der Matchnet Europe strebt der größte Single-Vermittler
im Internet an den Neuen Markt der Frankfur-ter
Wertpapierbörse.
Positiv zu werten ist die Tatsache, dass das Unterneh-men
nicht nur in einem Land oder einer Region aktiv ist,
sondern entsprechende Portale weltweit aufbauen will.
Dadurch können Synergien zwischen den einzelnen
Länderauftritten genutzt werden, da die dem Single-Portal
zugrundeliegende Datenbank insgesamt nur ein-mal
programmiert werden muss. Die große Anzahl an
registrierten Mitgliedern ist ein Vorteil gegenüber anderen
„Newcomern“. Schließlich lebt ein Single-Portal in ganz
entscheidender Art und Weise von den registrierten Nut-zern.
Da bei einer Registrierung sehr viele persönliche
Daten an Matchnet übermittelt werden müssen (von Ge-burtsdatum
über Interessen bis hin zum Einkommen)
erscheint generell auch eine kommerzielle Nutzung die-ser
Informationen möglich. Die Nachfrage nach persona-lisierten
Daten jedenfalls ist im Bereich Marketing und
Werbung sehr groß.
Auf der Risikoseite sieht Hoppenstedt Research zum
einen die bislang mangelnde Umsatzentwicklung. Die
Planzahlen des Unternehmens sehen zwar Wachstums-raten
im dreistelligen Prozentbereich pro Jahr vor. Woher
diese allerdings stammen sollen, ist mehr als fraglich.
Denn eine stichprobenhafte Prüfung der deutschen Da-tenbank
zeigt, dass kaum ein Kundenprofil wirklich so-weit
spezifiziert ist, um eine qualifizierte Vermarktung der
Daten zu ermöglichen. Zum anderen ist die Strategie von
Matchnet für die Registrierung demnächst eine jährliche
Gebühr von 100 US-Dollar zu verlangen, in unseren Au-gen
eher unrealistisch. Denn das Single-Portal bietet
gegenüber anderen (kostenlosen) Partner-Sites keinen
wirklichen Mehrwert. Damit dürfte dem Unternehmen also
nur noch die Vermarktung von Werbebannern bleiben,
die aber keine signifikanten Umsatzsteigerungen ermög-lichen
dürfte. Ferner sollte beachtet werden, dass die
Markteintrittsbarrieren für neue Wettbewerber extrem
niedrig sind, so dass sich der Konkurrenzdruck in den
nächsten Jahren weiter verschärfen dürfte.
Unsere Einschätzung
Trotz der charmanten Idee, Singles über das Internet zu
verkuppeln, hält Hoppenstedt Research, die Matchnet-Aktie
für ein stark risikobehaftetes Investment. Die Plan-zahlen
des Unternehmens erscheinen jedenfalls deutlich
überzogen, was mit Abstrichen auch für das Pricing gilt.
Fazit: Nicht zeichnen!
Darmstadt, den 21. Juni 2000
Chris-Oliver Schickentanz/Bruno Hidding