Original-Research: GCI Management AG (von Performaxx Research GmbH): Spekulativ kaufen
13:47 29.09.08
Original-Research: GCI Management AG - von Performaxx Research GmbH
Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu GCI Management AG
Unternehmen: GCI Management AG
ISIN:
DE0005855183Anlass der Studie:Coverage
Empfehlung: Spekulativ kaufen
seit: 29.09.2008
Kursziel: 3,29 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 'Spekulativ kaufen' seit 29.09.2008, zuvor 'Kaufen'
Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen (Finanzanalyst), Performaxx Research GmbH
Research zu GCI (Spekulativ kaufen): Nach schwachem Newsflow übertrieben
abgestraft
FAZIT
Mit unserer Einschätzung, dass die vorhandene Substanz den zuvor stark
gefallenen GCI-Kurs nach unten absichern sollte und zudem ein erhebliches
Aufwärtspotenzial bietet, lagen wir im Juni ganz offensichtlich falsch, da
zwei Beteiligungen seitdem unter dem schwachen wirtschaftlichen Umfeld
gelitten haben und Insolvenz anmelden mussten. Infolgedessen ist der
Unternehmenswert weiter gefallen und liegt nun nur noch bei rund 11 Mio.
Euro - deutlich unterhalb der Summe, die GCI nach unserer Kalkulation für
die bestehenden werthaltigen Portfoliopositionen ausgegeben hat. Nach
Angaben des Managements arbeiten diese Firmen allerdings allesamt
profitabel und dürften mit ihrem kumulierten Wert auch heute noch erheblich
über dem aktuellen Marktwert der Gesellschaft liegen - wenn die
Konjunktureintrübung nicht für einen Einbruch der Geschäftsaktivitäten und
für weitere negative Überraschungen sorgt. Insgesamt überwiegen aus unserer
Sicht derzeit die Chancen, wegen der skizzierten Risiken stufen wir die
Aktie nun allerdings als 'Spekulativen Kauf' ein.
HIGHLIGHTS
- Aktuell zwei Insolvenzen im Portfolio
- Hoher Verlust durch Abschreibungen
+ Starkes Umsatzwachstum durch Ausbau des Beteiligungsbereichs
+ Marktkapitalisierung deutlich niedriger als Potenzialwert
Die vollständige Studie ist auf www.performaxx.de erhältlich.
Zudem gibt Perfomaxx einen der erfolgreichsten Börsenbriefe Deutschlands
heraus (Performance + 601 % seit 2001). Mehr Infos sowie ein kostenloses
Probeabo finden Sie unter www.performaxx-anlegerbrief.de.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
www.more-ir.de/d/10642.pdf
Kontakt für Rückfragen
Performaxx Research GmbH
Innere Wiener Straße 5b
D-81667 München
Telefon: +49 (0)89 44 77 16 0
Fax: +49 (0)89 44 77 16 20
eines sage ich euch gleich:"ich habe meine eigene meinungsverschiedenheit"!