Gazprom führte dreitägiges Treffen mit Analysten der Öl- und Gasindustrie in der Türkei und in Russland durch. Das Unternehmen erwartet, dass sich die Gaspreise im zweiten Halbjahr 2019 erholen werden. Gazprom bestätigte seine Prognose des Gasexportpreises im Jahr 2019 (230-235 USD pro 1000 Kubikmeter), da die aktuellen Termingeschäfte für die Gaspreise für die Winterversorgung mit 200-250 USD pro 1000 Kubikmeter angegeben werden. Unsere Schätzung für dieses Jahr ist etwas vorsichtiger: Wir gehen davon aus, dass die Gaspreise bei etwa 216 USD pro 1.000 Kubikmeter liegen werden, da der im 1. Quartal 2019 eingetretene Preisrückgang im 2. und im 3. Quartal 2019 wahrscheinlich zu einer spürbareren Senkung der Ausfuhrpreise von Gazprom führen wird.
Das Management bestätigte auch seine Prognose für den Export nach Europa und stellte weiterhin fest, dass das Vorjahresniveau (201 Milliarden Kubikmeter) erreicht werden könnte. Wir glauben, dass sich diese Prognose in diesem Jahr als zu optimistisch herausstellen könnte. In die unterirdischen Gasspeicher Europas wurden bereits sehr hohe Gasmengen gepumpt, weshalb der Bedarf an zusätzlichem Gas im zweiten Halbjahr begrenzt sein wird.
IHS Markit erwartet, dass Gas im Jahr 2040 ein Viertel des Energiemarktes einnimmt. Obwohl die Nachfrage nach LNG bis 2040 voraussichtlich um 4% pro Jahr zunehmen wird, wird Pipeline-Gas aufgrund der inhärenten Volatilität der LNG-Exporte weiterhin eine wichtige und zuverlässige Quelle für die Gasversorgung sein.
IHS Markit merkt an, dass die steigende Nachfrage nach Gazproms Lieferungen die Erschließung neuer Gasfelder erfordert, um zusätzliche 20 bis 30 Milliarden Kubikmeter bis 2025 und 100-130 Milliarden Kubikmeter bis 2030 bereitzustellen. Die Erschließung neuer Felder wird zu einem Anstieg der durchschnittlichen Produktionskosten führen, es wird jedoch erwartet, dass die Kosten weiterhin erheblich unter den langfristigen Kosten für LNG-Lieferungen aus den USA liegen werden. Nach Schätzungen von IHS Markit beträgt der Break-Even-Preis für russische Gaslieferungen nach Europa 3-4 USD für 1 Million BTU für alte Felder, 4-4,5 USD für 1 Million BTU für neue Felder in Westsibirien und 5-6 USD für 1 Million BTU für neue Yamal-Felder . Zum Vergleich: Die langfristigen Grenzkosten für LNG-Lieferungen aus den USA betragen 8 USD pro 1 Million BTU.
Platts prognostiziert, dass die erste LNG-Welle aus den USA in eine Phase maximaler Angebotssteigerung eintritt: Sie wird von ca. 120 Millionen Kubikmeter/Tag auf 250 Millionen Kubikmeter/Tag bis Mitte 2020 wachsen. Danach wird das maximale Niveau erreicht, das fortgesetzt wird. Platts stellt fest, dass LNG-Angebot die Nachfrage übertrifft, da Erdgas auf den Markt gebracht werden muss, um die Produktion von Öl und NGL (einem breiten Anteil leichter Kohlenwasserstoffe), auch ohne langfristige Verträge, zu unterstützen. Die Hersteller dürften sich darauf konzentrieren, ihre Marktanteile durch Investitionen in Raffination und Vermarktung (Wiederverdampfung, Bunkerung, Tanktransport und Stromerzeugung) zu sichern. Dennoch prognostiziert Platts im Allgemeinen langfristige LNG-Preise bei 6–8 USD pro 1 Million BTU in Asien und 5–7 USD pro 1 Million BTU in Europa.
Gazprom ist der Ansicht, dass die potenziellen Auswirkungen des neuen LNG-Angebots begrenzt sind und die neue Kapazität mit einem geringen Anstieg der Nachfrage vergleichbar ist, der voraussichtlich vom Markt absorbiert wird.
Darüber hinaus veranlasste Gazprom Analysten, den Turkish Stream zu besuchen . Das Projekt wurde zu fast 90% abgeschlossen, die Inbetriebnahme wird für Dezember 2019 erwartet. Der Seeteil des "türkischen Stroms" wurde gebaut. Dies ist ein 930 km langer Abschnitt mit einer geplanten Kapazität von 31,5 Milliarden Kubikmetern pro Jahr. Die kumulierten Investitionen in den Unterwasserteil der Pipeline haben 7 Milliarden Euro nur geringfügig überschritten.
Der Bau in der Türkei wird hauptsächlich am Empfangsterminal fortgesetzt. Die für den türkischen Markt bestimmte Pipeline befindet sich zu 100% im Besitz von Botas und ist zu mehr als 50% verlegt. Die Landpipeline nach Bulgarien gehört zu dem paritätisch zwischen Gazprom und Botas gegründeten Joint Venture und wurde ist zu 35% verlegt. Die Kosten der Landstrecke in der Türkei werden auf 0,4 Mrd. USD geschätzt.
Der Bau eines 402 km langen Abschnitts auf dem Territorium Serbiens wird fortgesetzt. Eigentümer und Betreiber sind das Joint Venture von Gazprom (51%) und Srbijagaz (49%). Die Gesamtinvestition wird auf 1,4 Milliarden US-Dollar geschätzt, mit einer Kapazität von 13,8 Milliarden Kubikmetern.
Der bulgarische Abschnitt (11 + 475 km) gehört Bulgartransgaz, der auch als Betreiber fungiert und eine Kapazität von 17,5 Milliarden Kubikmetern pro Jahr hat.
Gazprom geht davon aus, dass die Kapazitätsauslastung der ersten Pipeline in die Türkei nahe an der Nennkapazität liegen wird. Das Unternehmen gibt keine genauen Pläne für den Zeitraum seiner vollen Kapazität bekannt. Das Management stellte fest, dass das Projekt kurz nach dem Start Gas mit voller Kapazität liefern kann, die tatsächliche Menge jedoch von der Nachfrage abhängt.
Langfristig wird erwartet, dass die transanatolische Gaspipeline (TANAP) in den Zielmärkten kein wesentlicher Konkurrent des türkischen Stroms sein wird. Es wird erwartet, dass 6 Milliarden Kubikmeter Gas über TANAP in die Türkei geliefert werden. Es wird jedoch angenommen, dass dies nur die abnehmenden Mengen von Shah-Deniz 1 ersetzen wird.
www.finam.ru/analysis/marketnews/...ozhdeniiy-20190708-14300/
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