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Tja, wenn man mal ein gutes Jahr zurückblickt, dann sieht man der DAX pendelte damals um die 8100-8450 und parallel dazu FNT im Bereich von rund 17,00/18,60 herum. Wenn man sich anschaut wo FNT aktuell rumturnt, dann ist es also nicht ganz so überraschend, wenn gleich aber natürlich aus meiner Sicht zu günstig ;) Mal schauen wo sich das Bären-Theater jetzt wieder fängt. Hätte ja eigentlich gedacht, daß nach dem Break der 8900 es erstmal "nur" weitergeht in die Region 8400/500, um dann vielleicht nochmal zumindest einen Pullback an die Nackenlinie des SKS zu machen. Jahresend-Crash ist ja nicht unbedingt was man so saisonal auf der Rechnung hat. Wenn man schön durchkonsolidieren will, dann bitte doch im Sommer ;) Aus der SKS im DAX ist ja ausgehend von der Region 8900/9000 dann ca. 1050 Punkte nach unten Abgabepotenzial vorhanden (Spiegelung der max. Ausdehung der SKS an der Nackenlinie nach unten). Aber will man das wirklich Richtung Weihnachten haben? Von daher mal abwarten, ob man sich nicht nach dem morgigen kleinen Verfallstag wieder etwas berappelt. Dürften einige Investoren durch den jüngsten Break der 8900 in Schieflage geraten sein zum Verfall. Auch das könnte die hektische Reaktion aktuell mitbeeinflußt haben. Hatte ja mein Gesamtdepot nach dem Break der SMA200 im DAX weitestgehend komplett abgesichert mit DAX-Shorts und danach punktuell bei bestimmten Werten etwas nachgefaßt. Jetzt denke ich man könnte langsam auch mal wieder anfangen den Hedge etwas zu reduzieren. Erstmal nur vorsichtig um 30%. Sollte es nochmal Richtung 8000/100 gehen, dann würde ich da nochmal 30% abgeben. Den Rest behalte ich erstmal. Zwischen 8400/500 und 8900/9000 ist mir alles etwas zu schwammig. Kann auch nur ein vorweihnachtlicher Pullback kommen an die Nackenlinie der SKS, um dann vor dort Anfang 2015 an die 8000/8100 zulaufen. Sollte man nochmal nachhaltig die 9000 zurückerobern, dann würde ich um weitere 20% reduzieren. Den Rest bei Überschreitung der SMA200. Aber dafür müßte man schon mächtig wieder Gas gegeben.

Na, und langsam nähert man sich ja auch den Q.3 Zahlen bei FNT. Vielleicht gibt es auch mal wieder etwas eher die vorläufigen Zahlen. Denke das könnte dann wieder helfen das Fundamentale mehr ins Blickfeld zurückzubringen bei dem Wert. Flossbach oder die Deutsche Bank sind ja in den letzten Wochen nicht eingestiegen ohne sich das genauer anzuschauen. 17,70 ist ja aktuell eigentlich ein Witz. Einstelliges KGV mit 8% DiviRendite. Nach Abschlag von 1,45 Divi stünde man nach der nächsten HV exDiv dann bei ca. 16,20. Und dabei erwartet man 2015 ein gegenüber 2014 nochmals klarer steigenden Free Cashflow, der dann auch eine Divi von 1,50 ermöglichen könnte bei der übernächsten HV. Vermutlich ist das aber mal wieder vielen zu billig. Sollen die Leute halt lieber Telsa, Netflix, Facebook, Zalando, RocketInternet&Co kaufen, wenn ihnen das sicherer erscheint ;) Habe jetzt nochmal ein paar Stücke eingesammelt bei 17,70. Sollte man mit den Q.3 Zahlen die weiteren Prognosen für 2014/15 mindestens bestätigen und der DAX nicht mehr wesentlich unter 8000 fallen, dann denke ich im 17,xx Bereich FNT zu kaufen dürfte man durchaus unter Schnäppchen verstehen. Das wären auch mal jetzt Kurse wo ein FNT-Management durchaus auch mal über Aktienrückkäufe LAUT ;) nachdenken könnte. Nachdem man wg. O2/E+ sich nicht in ein Bietergefecht eingestiegen ist mit Drillisch, müßte man genug freie Mittel haben, um auch mal ein ARP anzuschieben anstatt nur verkrachte Klingetonbutzen zu kaufen;)  

Johnny Utah: @ crunch 16.10.14 #5257 "...Zum Thema FNT und Dax auf gleichem Niveau wie vor einem Jahr: persönlich finde ich das schon überraschend und enttäuschend, da es seither doch einiges an Entwicklungen gegeben hat, die FNT stützen sollten..."

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Natürlich ist es etwas enttäuschend. Aber es rappelte ja zuletzt nicht nur bei FNT, sondern bei der Masse aller Werte. Auf der anderen Seite waren ja auch schon vor einem Jahr die 17,xx Preise fundamental zu niedrig gewesen. Zeigt halt, daß der Markt die meiste Zeit sich eben nicht rational verhält sondern sich in einer Pendelbewegung von Über- und Untertreibungen befindet. Wenn man sich die FNT Prognose für 2014 anschaut und mit den Zahlen von 2013 vergleicht, dann ist eben bei Umsatz, EBITDA oder Free Cashflow kaum nennenswertes Wachstum erkennbar. Alles vielleicht so roundabout plus 2%. Von daher liefert FNT momentan weiter zwar seine sehr soliden Erträge, aber das Ertragswachstum ist etwas träger geworden gegenüber den Vorjahren, weil dort die stetig sinkenden Debitel-PPA als Booster wirkten. Das Thema ist ja durch. Und die neu zugekauften Teile im Bereich DLS sind erstmal noch zu klein, um schnell größe Änderungen im Gesamtkonzern zu bewirken, auch wenn sie vielleicht schneller wachsen als das "Altgeschäft". Daher vielleicht gestern die kurze Rückkehr von FNT in diese 17,xx Region, wo man eben auch war als der DAX damals 2013 um die 8400/500 stand. Wenn also die Leute die die 2015er Prognose von FNT erstmal vor lauter Gesamtmarktangst verdrängen, wo ja zumindest der CFC wieder etwas deutlicher wächst (und damit auch die Divi) und vielleicht mehr auf 2013 und gebrochene Chartmarken zurückschauen (gestern der Break des Augusttiefs am Vormittag könnte einiges an SL ausgelöst haben bei FNT), dann kann es halt passieren, daß man eben ein ähnliches Kursbild wieder hat wie im Sommer 2013. Kann auch sein, daß manche Leute der 2015er Prognose nicht mehr ganz trauen, weil ja seit einigen Monaten ständig (ohne echte genauerer Berechungen) immer wieder den gleichen "unabhängigen" ;) Analysten behauptet wird DRI würde ab 2015 monstermäßig abheben wg. des O2/E+ Deals und das vermutlich dann auf Kosten von Konkurrenten wie UI oder FNT. Bislang habe ich aber noch bei keinem dieser Leute eine auch nur halbwegs haltbare Berechnung dafür gesehen. Solange Drillisch selbst nicht genaueres sagt wie man sich dort 2015ff vorstellt mit der Expansion (wieviele Ladenlokale übernimmt man wirklich? Wie sind die damit einhergehende Kosten? Ergebniseinfluß? Angestreber Kundenzuwachs? etc. etc.), solange labern die ganze Würfeljungs doch eh blind ind Blaue. Da ist von Drillisch NICHTS genaueres bislang gesagt worden. Von daher muß da erstmal was kommen was mich überzeugt. Und solange FNT weiter an seiner 2015er Prognose festhält, sehe ich keinen Grund irgendwelchen Würfeltruppen mehr Glauben zu schenken als dem FNT Management selber. Und die jüngsten Aktienaufstockung durch die Deutschen Bank und Flossbach zeigt ja, daß deutsche instit. Anleger sehr wohl weiter an die FNT-Story glauben. Wenn US Investoren Euroraum-Positionen abbauen (das sieht man bei vielen Werten in den letzten Wochen und was einer der Gründe warum der DAX die letzten Monate die US Indizes underperformte), dann dürfte es in erster Linie daran liegen, daß in den letzten Monaten der Dollar gegenüber dem Euro immer fester wird dank Draghi und damit währungsbedingte Verluste auflaufen bzw. weitere Verluste dadurch drohen. Und viele große Geldhäuser  (GS, DBK und andere) posaunten ja zuletzt lautstark weitere Rückgangprognosen hinaus von €/$ in den kommenden Quartalen Richtung 115, 100 oder 95. Von daher denke ich es könnte temporär durch abziehende US Investoren (z.B. Blackrock hat die letzten Monate schon wieder ca. 2% bei FNT abgebaut) etwas zusätzliche Belastung eintreten/schon eingetreten sein. Aber irgendwann sind die Wallstreet Boys auch dann durch und es "normalisiert" sich dann wieder. Die können ihre Aktien auch nur einmal verkaufen. Und wenn unsere "heimischen" Euroraum-Investoren dann unten aufsammeln, dann sind das auf Dauer vielleicht festere Hände, da währungunabhängig.