die EZB wird wohl diese Woche Zinsen senken

sagt die Mehrheit der Experten:                                                         Angesichts der Konjunkturabkühlung rechnen
die meisten Experten damit, dass die Europäische Zentralbank (EZB) ihre Leitzinsen nach langem Zögern noch in dieser Woche senken wird. Viele zeigten sich von der widersprüchlichen Politik der EZB irritiert.

In einer FTD-Umfrage sagten 19 der 29 Bankvolkswirte für Mittwoch einen Zinsschritt voraus. Weitere zwei bezifferten die Wahrscheinlichkeit mit 50 Prozent. Nur zwei der Befragten erwarten, dass der EZB-Leitzins auch nach der übernächsten Sitzung des Zentralbankrats am 26. April noch bei 4,75 Prozent liegen wird.  

Grade letzte Woche hat Duisenberg und auch andere EZB-Mitglieder betont, daß die Preisstabilität in Europa DAS Kriterium sei. Dies zum Maßstab gesetzt und zusätzlich die anstehenden Lohnrunden in Betracht ziehend, tippe ich eher auf eine weiterhin abwartende Politik der EZB.

Wenn z.B. die Piloten der Lufthansa 20 - 25 % mehr Lohn erhalten werden (zugegeben, eine nur kleine Gruppe der Beschäftigten, aber durchaus mit Signalwirkung für andere Gewerksschaften) so löst dies ein fatales Signal bei der EZB aus, nämlich weiterhin an den jeztigen Zinssätzen festzuhalten.

ver.di hat schon signalisiert, daß die Zeit der Bescheidenheit vorbei sei. Von daher kein Grund für die EZB, die Zinsen zu senken (Voraussetzung: offizielle und bis jetzt auch praktizierte Politik der EZB weiter führend).

Wieso fatales Signal? Japan und die USA haben die Zinsen gesenkt. Die Märkte (hier insbesondere die Firmen) erhoffen von der EZB nun dasselbe. Wenn dieser Schritt aber nicht kommt (was mittelfristig zu erwarten ist), werden sich die Interessenschwerpunkte eher wieder auf die USA zubewegen. Investitionen werden in Euroland zurückgehalten und schließlich in den USA getätigt. Also hier gebremstes Wirtschaftswachstum und in den USA wieder eine stärkere Konjunktur.

Etwas vereinfacht, aber fürs Detail habe ich zur Zeit nicht so viel Zeit, sorry ;-)