Dickson Group spekulativ kaufen
(Börse-Inside) Seit Tagen hat der Kurs hier Fahrt aufgenommen, was sich in den kommenden Wochen noch beschleunigen könnte. Hintergrund sind auch hier die vorgelegten Zahlen für das abgelaufene Jahr, die auf eine enorme Unterbewertung des Titels hindeuten. Ganz kurz zu der Gesellschaft: DICKSON GROUP ist ein Unternehmen mit einer langen Tradition: Im Jahr 1946 und damit vor fast 60 Jahren gegründet ist man derzeit vor allem im Baugeschäft in Hongkong tätig. Hier arbeitet man an Projekten sowohl vom privaten als auch vom öffentlichen Sektor. Ausserdem ist man sehr stark in Hafenprojekten involviert. Besonders spannend: Während man sich bislang ausschliesslich auf Hongkong konzentriert hat, beginnt man nun zunehmend die Chancen in China wahrzunehmen. Erste kleinere Projekte in Peking und Shanghai wurden bereits realisiert, durch joint-ventures will man künftig verstärkt vom boomenden Immobilien- und Baumarkt in China profitieren und gibt sich für die Zukunft optimistisch. Dies scheint der Aktienmarkt zu honorieren. Denn:
Derzeit können Sie die Aktie der DICKSON GROUP für weniger als einen Euro-Cent zu einem geradezu lächerlich niedrigen Preis und einer grotesken Bewertung kaufen! Natürlich hatte das Unternehmen auch schwierige Zeiten und harter Wettbewerb erlebt. Das Unternehmen notiert seit 1993 an der Hongkonger Börse. Nach sechs Verlustjahren in Folge gelang im abgelaufenen Geschäftsjahr der Break in die schwarzen Zahlen. So wies die Gesellschaft einen Vorsteuergewinn von 13,4 Mio. HKD und einen Nettogewinn von 8,6 Mio. HKD aus. Damit wird es natürlich spannend, einen Blick auf die aktuelle Bewertung zu werfen. Und die hat es in der Tat in sich: Die aktuelle Marktkapitalisierung liegt nämlich auch nach den Kursgewinnen der letzten Tage bei gerade einmal 48 Mio. HKD. Nach einem Gewinn von knapp 9 Mio. HKD im vergangenen Geschäftsjahr wird im laufenden Jahr mit einem Plus von 17 Mio. HKD gerechnet. In den besten Jahren verdiente das Unternehmen über 40 Mio. HKD – da ist die aktuelle Marktbewertung mit 48 Mio. HKD geradezu lächerlich, zumal das Unternehmen zuletzt über 44 Mio. HKD bar in der Kasse hatte. Damit wird das eigentliche Unternehmen mit gerade einmal 4 Mio. HKD bewertet. Diesen lächerlichen Bewertungen steht übrigens ein Umsatz von 1,4 Milliarden HKD und ein Auftragsbestand per 30.6.2004 von 2,4 Mrd. HKD gegenüber. Würde man alle Assets des Unternehmens verkaufen und sämtliche Verbindlichkeiten bedienen, bliebe für die Aktionäre einen Rest von knapp 150 Mio. HKD, mithin das Dreifache des aktuellen Kurses. Nochmals: Bei einer Market-Cap von 48 Mio. HKD und einem Umsatz von 1,4 Mrd. HKD liegt das Kurs-Umsatz-Verhältnis bei sensationell niedrigen 0.03! Bei einem erwarteten Gewinn von 17 Mio. HKD liegt das KGV bei weniger als 3. Ausserdem kaufen Sie die Aktie mit 66% Discount zum Buchwert. Ergo: Wir sind der Meinung, dass DICKSON GROUP zumindest im Bereich dieses Buchwertes von 150 Mio. HKD zu bewerten ist, was ein 200%iges Potenzial eröffnet.
Seit 1993 ist die Aktie der DICKSON GROUP von 1,7 HKD auf 0,07 HKD gefallen! Das ist ein Minus von über 95%. Dabei war es keinesfalls ein kontinuierlicher Rückgang. Es gab immer wieder spektakuläre Rallyes von mehreren hundert Prozent! Der erste Turn-Around seit sechs Jahren, die inzwischen erreichte grotesk niedrige Bewertung, die strategische Ausrichtung des Traditionsunternehmens in den Boom-Markt China und dem damit verbundenen optimistischen Ausblick des Managements sollten hier kurz- bis mittelfristig ganz andere Kurse ermöglichen. Wir rechnen analog der Entwicklung bei unserer Top-Empfehlung SOUTH EAST GROUP mit einer Kursverdoppelung bis –verdreifachung unabhängig von der Gesamtmarkttendenz und in recht kurzer Zeit. Die Umsätze in Hongkong lagen zuletzt bei rund 100'000 Euro. Die Marktkapitalisierung der Gesellschaft betrug zuletzt umgerechnet 6 Mio. US-Dollar, wobei gut 40% in festen Händen liegen. Damit ist die Liquidität ausreichend, macht Limitierungen aber dennoch dringend erforderlich. Wir sehen in DICKSON GROUP einen äusserst reizvollen China-Play, eine unentdeckte Perle, die ihren Weg machen wird. Wir empfehlen den Titel auf dem aktuellen Niveau spekulativen Anlegern, denen das Risiko solcher Investments bewusst ist, zum Kauf. Die Aktie wird auch in Berlin gehandelt, wobei es hier aber bislang keine nennenswerten Umsätze gab. Das sollte sich aber mit zunehmendem Interesse, den die Aktie in der Anlegergemeinde findet, ändern. Die WKN von DICKSON GROUP lautet AOCAAA. Aktuell notiert der Titel bei gerade einmal 0,7 Euro-Cents Geld. Damit liegt allein schon im optisch niedrigen Kurs ein enormer Hebel: „Strong speculative buy“!
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