Ich habe mir ja lange überlegt, wie/ob ich auf so eine Nachricht reagieren würde/sollte wenn sie denn kommt. Ich versuche mich so neutral wie möglich zu halten. Die Kernaussagen für mich:
1) Leider sieht es so aus als hätte Hr. Iltgen nun zu 100% richtig gelegen. Sogar sein März-Bericht, dass das dual sourcing bereits in 2018 beginnen könnte, sieht nun richtig aus - was selbst ich nicht erwartet hätte. Insbesondere sieht Bagherli mal wieder extrem schlecht aus: wie kann er im Dezember 2017 sagen, dass das Jahr 2018 sicher sei?! Warum lässt er sich zu so einer Aussage hinreißen wenn Apple einfach mal anrufen kann und mitteilt, dass man jetzt nur noch einen "reduced share" bekommt? Gibt's da keine festen Verträge? Das stellt leider ziemlich viele Aussagen von Bagherli als fragwürdig dar. Für mich fast ein Grund zurückzutreten.
2) Die Aussagen hier im Forum, dass Apple "never ever" einen eigenen PMIC entwickeln würde, ist mE damit auch widerlegt. Denn die Nachricht ist für mich ziemlich eindeutig: Apple hat nicht Teile des jetzigen PMICs in seinen Hauptprozessor integriert, sondern einen eigenen PMIC entwickelt. Wie sonst kann man Dialog mit einem "reduced SHARE of the VOLUME forecast" informieren? Den einzigen Hoffnungsschimmer, den ich sehen würde: Dialog redet von ca. 5%, also ca. 80 Mio USD Umsatz in 2018. Vielleicht ist damit nur das neue Billig-iPhone, das neue SE, gemeint. Scheint mir aber nicht sehr realistisch.
3) Die viel wichtigere Implikation unabhängig von dem 2018er Umsatz: wenn Apple jetzt bereits in 2018 einen eigenen PMIC auf die Beine stellen kann, wie sieht es dann erst für 2019 und die Folgejahre aus?
Man sieht mal wieder, dass der Kurs diese Entwicklung (zu Recht) schon vorher antizipiert hat. Einzige halbwegs gute Nachricht für mich ist, dass der Kurs ja meiner Meinung nach den Verlust von großen Teilen der Apple Umsätze bereits reflektiert und viele Analysten den break-up value bei 20-25 Euro sehen. Von daher gibt's morgen sicherlich noch mal einen auf die Mütze, aber hoffentlich nur in begrenztem Rahmen.
Ich unterlasse es, hier irgendwelche sonstigen Kommentare zu 'grenzdebilen Investoren, die nicht zuhören können', Stellenausschreibungen, Ilten-Bashing, CC-Analysen, 'Ihr seid gut bei Zahlen und habt sonst keine Ahnung', etc., etc. zu schreiben. Mir gefällt die Nachricht selber auch nicht, ich bin auch betroffen und hatte gehofft, dass zumindest 2018 noch sicher sei. Ich mache mich dann wieder vom Acker.
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