Dialog Semiconductor - weiter zu neuen Höhen

wird aber ohne Apple nicht mehr so gut sein. Sie wird dramatisch schlechter sein.

Ich finde den Ansatz von @dlg bei dem derzeitigen Kursverfall sehr gut. Interessant ist, wie viel duerfte DLG wert sein, wenn Apple wegfallen sollte.

Die Boerse neigt zu Uebertreibungen. Aus meiner Sicht als neutraler Nichtinvestierter spricht gerade einiges dafuer. Wenn ich @ dlg richtig verstanden habe, ist DLG ohne Lieferungen an Apple seiner Meinung nach ca. 20 Euro pro Aktie wert. Dann ist es konsequent, wenn er nun gekauft hat. Denn dann waere das ganze zukuenftige Applegeschaeft ein Bonus auf den heutigen Kurs. Wenn der wegfallen wuerde, wovon ich nicht ausgehe (allenfalls teilweise, wenn vielleicht auch zu einem groesseren Teil), hatte man heute immer noch den Gegenwert erhalten.

Der einzige Haken dabei ist, wie realistisch ist die Rechnung von @ dlg? Diese Frage vermag ich nicht zu beantworten. Aber interessant und nachdenkenswert ist seine Aufstellung auf jeden Fall.

Auch kann es im Zuge des Gesamtmarktes, der momentan auch eher schwaechelt als Staerke aufweist, noch ein wenig runter gehen. Boerse uebertreibt halt gerne.

Zum Schluss: das Kursziel von Lampe liegt momentan gut 2 Euro ueber dem jetzigen Kurs, wie er gerade bei L&S gestellt wird.
Wenn die Analyse doch so schlecht ist und fuer alles verantwortlich sein soll, wuerde mir das zu denken geben als Optimist, wenn das Kursziel der so verheerenden Analyse mehr als 10 % ueber dem Kurs liegt.

@Kalle, danke für Dein gutes Posting, größtenteils Zustimmung. Und, ja, Dialog ist (war schon immer?) ein extremes Investment, da man in Szenarien denken muss und die Fundamentaldaten eigentlich gar keine Rolle mehr spielen. 


Ein paar Gedanken, die mir im Nachgang zu dem Lampe Bericht noch gekommen sind:

- Dass Apple PMIC Samples produziert, ist doch eigentlich nichts Neues (hatte Lampe schon im April 2017 geschrieben)
- Ich vermute eher, dass dies Samples für die 2019er iPhone Generation sind (Dialog liefert seine ja jetzt auch)
- Dies wäre völlig im Rahmen der bisherigen Kommunikation, dass man für 2019 mit einem dual sourcing rechnet (wie sollte es ein dual sourcing geben, wenn Apple keine eigenen Prototypen herstellt? Und zwar rechtzeitig)
- Dennoch finde ich den Bericht von Lampe als aggressiv, da Bagherli klar gesagt hat, dass 2018 in "trockenen" Tüchern ist
- Die Dezember-Aussagen von Dialog waren wie folgt: "And the second thing which is new is we're confirming that whatever they do IS NOT GOING TO IMPACT OUR 2018 BUSINESS " bzw. in der offiziellen Adhoc "Dialog does not have reason to believe its current expectations of 2018 Apple business would be impacted by such potential actions by Apple."
- D.h. Lampe unterstellt, dass es keine bestehenden Lieferverträge für 2018 gibt (obwohl Dialog ja selber Kapazitäten bei den Zulieferern buchen muss) bzw. Apple diese verletzen kann?
- Auf der anderen Seite muss man auch anerkennen, dass Iltgen in der Vergangenheit immer gut lag, gerade was dieses Thema betrifft