...FTX-Gründer Sam Bankman-Fried ist Nerd, Wunderkind, Riesenbaby, Großsprecher und Kindkaiser in einer Person. Außerdem sah er sich selbst als Anhänger des effektiven Altruismus. Er wollte sein Vermögen zu 99 Prozent spenden. Klimawandel und Tierschutz waren ihm wichtige Anliegen.
Wenn man ihn fragte, was ihn antrieb, sagte er: Er wolle die Welt verändern. Wie verändert man die Welt? Durch andere Politik. Wie beeinflusst man die Politik? Bekanntlich durch Spenden. Also, pflegte er zu erläutern, müsse er sehr schnell sehr reich werden, um dann als signifikanter Spender Einfluss auf die Politik nehmen zu können.
Das sollte ihm schneller gelingen [als erwartet].
SBF war bei Joe Bidens Präsidentschaftskampagne einer der größten Spender, man konnte ihn auf Wahlveranstaltungen neben Bill Clinton und Tony Blair sitzen sehen. Bei seinem nächsten Wahlkampf indes dürfte Joe Biden ohne die Unterstützung des Kryptomilliardärs auskommen müssen, denn dieser hat in wenigen Tagen mehr als 90 Prozent seines Vermögens verloren. Die Wirtschaftsnachrichtenagentur Bloomberg schätzt, dass Bankman-Frieds Vermögen von 16 Milliarden auf 900 Millionen Dollar geschrumpft sei. Noch nie habe ein Mensch in so kurzer Zeit so viel verloren.
Ein solches Vermögen in einem halben Jahrzehnt aufzubauen, ist schon eine beachtliche Leistung, es innerhalb einer Woche zu verlieren, ist aber auch bemerkenswert. Das geht mutmaßlich nicht ohne kriminelle Energie – solche der Bilanzverschleierung.
Was ist passiert?
Es ist ein irres Schauspiel. Im Zentrum stehen Bankman-Frieds Kryptobörse FTX und sein Hedgefonds Alameda Research. Der Untergang einer der größten Kryptobörsen der Welt begann mit einer Veröffentlichung des Nachrichtenportals Coindesk. Die hatten Informationen über die Bilanzen von Alameda geleakt. Demnach bestünde ein erheblicher Teil der Vermögenswerte von Alameda aus FTT-Token – das ist die hauseigene Kryptowährung, die FTX selbst ausgibt. Den größten Teil hält man selbst, den kleineren Teil verkauft man an Kunden.
Weil der Token an den Kryptobörsen einen guten Preis hatte, soll, so heißt es, Alameda Kredite aufgenommen haben, für die er seine FTT-Bestände als Sicherheiten hinterlegte. Das eigene Spielgeld, also einen Token, den man buchstäblich selbst nach Belieben erzeugen kann, als Sicherheit zu verwenden, um an andere Vermögenswerte zu kommen, ist so bizarr – verglichen damit waren die Subprime-Kredite der Finanzkrise echte Realwerte.
Nun kommt Binance ins Spiel und ihr Gründer und CEO Changpeng Zhao, genannt CZ. Binance ist die Nummer eins unter den Kryptobörsen. Einst waren CZ und SBF gut befreundet, Binance investierte sogar bei FTX. Doch die beiden Giganten der Kryptowelt hatten sich überworfen, aus der Freundschaft war Rivalität geworden, man bekriegte sich öffentlich über Twitter (CZ ist übrigens Mitinvestor bei Elon Musks Twitter-Übernahme), Binance stieg bei FTX aus, aber hielt noch immer eine erkleckliche Summe an FTT-Coins.
Doch nach der Coindesk-Veröffentlichung erklärte Changpeng Zhao vergangenen Sonntag auf Twitter, man wolle seine FTT-Bestände veräußern – normalerweise ist das kein Vorgang, den man vorher auffällig ankündigt, schließlich möchte man nicht, dass der Preis fällt, wenn man plant, größere Positionen aufzulösen.
Und natürlich geschah genau das, denn CZs Tweet entfaltete eine [fatale] Wirkung: Alle Halter von FTT bekamen Schnappatmung. Und die Nervosität sprang von den FTT-Haltern auf alle FTX-Kunden über, die plötzlich vergleichbar einem bankrun alle ihre Coins von der Börse abziehen wollten.
Der Kurs von FTT fiel ins Bodenlose, die Sicherheiten für die ausstehenden Kredite waren nur noch einen Bruchteil wert, und FTX und Alameda steuerten nicht nur auf die Insolvenz zu, sondern es stellte sich auch noch heraus, dass die Börse den Auszahlungswünschen der Kunden nicht nachkommen konnte: Auszahlungsstopp.
Offenbar hatte das Unternehmen die Einlagen ihrer Kunden nicht einfach brav gehalten, sondern mit ihnen gezockt – weshalb man in diesem Moment nicht liquide war. Auch andere Währungen wie Ether oder Solana konnten nicht mehr ausbezahlt werden. SBFs Unternehmen saßen nur noch auf einem Haufen selbstgeschaffenem Geld, das jedoch seit CZs Tweet mehr als 70 Prozent seines Werts verloren hatte.
Wenn eine der größten Börsenplätze sich als fantastischer Bilanzbetrug herausstellt, dann erschüttert das das ganze Kryptoversum. Von Bitcoin bis Ethereum rauschen die Kurse seither in den Abgrund, der sich da vor aller Augen aufgetan hat.
In diesem Moment allerhöchster Not erklärte Binance zunächst, man wolle dem angeschlagenen Konkurrenten helfen und habe deshalb ein unverbindliches Übernahmeangebot vorgelegt. Doch vorher müsse man seiner Sorgfaltspflicht nachkommen und die Bücher von FTX genau prüfen.
War das alles kalte Berechnung gewesen? Hatte CZ gewusst, dass das Haus seines Rivalen auf Sand gebaut war und hatte er genau die entscheidende Karte gezogen, die das ganze Kartenhaus zusammenfallen ließ? Wollte er sich den Konkurrenten zum Spottpreis einverleiben? Oder ihn gänzlich an die Wand fahren lassen?
Noch ist der Rauch über dem Schlachtfeld zu dicht, um Genaueres zu erkennen – am vergangenen Mittwoch hat Binance dann erklärt, nach einem genaueren Blick in die Bücher seines Konkurrenten wolle man nun doch einen Rückzieher machen.
Möglicherweise werden die FTX-Kunden also von ihren Einlagen nie wieder etwas sehen. Und Kryptobörsen sind nun für alle als das erkennbar, was sie schon immer waren: undurchschaubare Blackboxes mit einem unkalkulierbaren Gegenparteirisiko für alle, die ihnen auf der Suche nach Zinsen ihre Coins anvertrauen.
Wenn es jedenfalls der Ehrgeiz der Kryptowelt gewesen sein soll, die große Finanzkrise von 2008 in der digitalen Sphäre, Coins statt Häuser, nachzubauen, dann muss man sagen: Das ist überraschend konsequent gelungen!...
www.zeit.de/wirtschaft/2022-11/...ptowaehrung-bitcoin-absturz
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