Der USA Bären-Thread

ohje ohje vielleicht sollte jemand mal Facebook sagen dass sie für die öffentliche Sicherheit zuständig sind und nicht für ihren wirtschaftlichen Erfolg.... XD
ich bin schockiert dass Edeka und Co. Süßigkeiten und Alkohol verkaufen nur um ihren Gewinn zu erhöhen ohne dabei ihrer Verantwortung gerecht zu werden dass Kinder durch ihr Übergewicht Depressionen bekommen könnten, welche zu Selbstmord Gedanken führen können, welche Menschenleben gefährden würden...

welche moralisch überlegen Instanz würde eigentlich festschreiben welche Posts Facebook und Co. als richtig und welche als lebensbedrohlich löschen muss?

6 stunden ausfall bei facebook. wer deshalb echte probleme hatte, der hat echte probleme!

www.spiegel.de/wirtschaft/unternehmen/...4c-899d-d3cf54961da3

Für China überwiegt das Infektionsrisiko bei weitem alle möglichen Schäden durch den Zusammenbruch von Evergrande. Evergrande ist zwar einer der größten Immobilienentwickler in China, macht aber nur 4% des Landesumsatzes aus. Laut einer neuen Studie des Wirtschaftswissenschaftlers Ken Rogoff von der Harvard University droht der Ansturm auf Immobilienfirmen nach dem Evergrande-Crash eine Branche zu destabilisieren, die 29% der chinesischen Wirtschaft ausmacht.
Entwickler wie Sunac China Holdings Ltd. und Guangzhou R & F Properties Co. gingen in den Handel mit ihren Anleiherenditen in die Höhe. Laut Moody's Investors Service meldeten im ersten Halbjahr etwa 12 Immobilienunternehmen Zahlungsausfälle bei Anleihen im Wert von 19 Milliarden Yuan.
Die Hongkonger Börse hat am Montag den Handel mit Evergrande-Aktien zusammen mit Aktien ihrer Immobilienverwaltungsabteilung eingestellt. Die Gründe für die Aussetzung werden nicht genannt. Chinesische Märkte sind am Montag aufgrund von Feiertagen geschlossen.
China tut sein Bestes
China könnte auch mit einer Gegenreaktion von 1,6 Millionen Hauskäufern konfrontiert werden, die Einlagen für noch zu bauende Evergrande-Wohnungen getätigt haben. Der Abschluss dieser Projekte würde dazu beitragen, soziale Unruhen abzuwenden, die im vergangenen Monat von Privatanlegern ausgelöst wurden, die von Evergrande rund 40 Milliarden RMB in hochverzinslichen Anlageprodukten fordern.
„Der wahllose Zahlungsausfall von Evergrande ist unwahrscheinlich, da das Unternehmen für einen großen Teil der chinesischen Bevölkerung ein enormes Risiko darstellt“, sagte Alejandra Grindal, Chefökonomin bei Ned Davis Research Inc. "Davon abgesehen kümmert sich die Regierung wahrscheinlich weniger um die Umschuldung der Auslandsschulden."
Käufern von Eigenheimen drohen nach Jahren des Wachstums bereits Preisrückgänge. Laut Moody’s-Bericht sind die Indikatoren für Preissteigerungen, Wohnungsbau und Hausverkäufe in den letzten Monaten deutlich zurückgegangen.
James Feng, Gründungspartner der Poseidon Capital Group, einem in China ansässigen Notfall- und Ausschlussfonds, glaubt, dass Peking angesichts des erhöhten Risikos sozialer Unruhen versuchen wird, sicherzustellen, dass im Falle einer Umstrukturierung zuerst Bauherren und dann Hauskäufer bezahlt werden. und dann Lieferanten und Kreditgeber.
"Es ist wahrscheinlich, dass die Inhaber von Übersee-Anleihen von Evergrande ihre Bestände verlieren werden", fügte er hinzu.
Um die Ausbreitung der „Infektion“ auf dem Immobilienmarkt zu begrenzen, forderten der Chef der Zentralbank Yi Gang und andere Beamte die Finanzinstitute auf, mit den Regierungen zusammenzuarbeiten, um „eine nachhaltige und stabile Entwicklung des Immobilienmarktes aufrechtzuerhalten“ und gleichzeitig die Hausbesitzer zu schützen , teilte die People's Bank of China in einer Erklärung mit.
Einigen Berichten zufolge haben die Aufsichtsbehörden die Banken aufgefordert, nicht gleichzeitig die Finanzierung für Entwickler zu unterbrechen. Kreditgeber müssen im Bau befindliche Projekte unterstützen und Hypotheken für Käufer genehmigen, die sich für den Vorverkauf qualifizieren können.
Pekings Maßnahmen kurbelten das Wachstum der Entwickleraktien an; am Donnerstag stieg der CSI 300 Real Estate Index zum dritten Mal in Folge um 1,2%. Aufgrund des Feiertags in Hongkong und China waren die Märkte am Freitag geschlossen.
„Angesichts der enormen Größe und Bedeutung des Sektors für die Wirtschaft erwarten wir, dass China alle Anstrengungen unternimmt, um einen Zusammenbruch zu vermeiden, insbesondere wenn die Wirtschaft durch die Unsicherheit inmitten der Pandemie verschärft wird“, schrieb Moody’s-Analystin Christina Zhu in einer Mitteilung vom 30. September.

„Die Aufsichtsbehörden werden versuchen, eine systemische Finanzkrise zu vermeiden, und dies ist ihr Hauptziel“, sagte Zhou Hao, Senior Emerging Markets Strategist bei der Commerzbank AG in Singapur. "Damit bestrafen sie Entwickler mit einem hohen Fremdkapital."
Gleichzeitig bereiten sich die Anleihegläubiger auf einen massiven Kollaps infolge der Restrukturierung vor. S&P erwartet für Evergrande eine „sehr hohe Ausfallwahrscheinlichkeit“ angesichts der Liquiditätssituation und der Gesamtverbindlichkeiten von 300 Mrd. US-Dollar.
Da die wichtigsten Überseeanleihen von Evergrande bei rund 27 Cent gehandelt werden, besteht für Anleger wie Marathon kaum eine Chance, zu ihren ursprünglichen Positionen zurückzukehren. Stattdessen sind sie bei der Reorganisation auf Handelserträge angewiesen.
"Wir kennen die Wiederbeschaffungskosten nicht, aber wir nähern uns dem Punkt, an dem ein Kauf sinnvoll ist", sagte Bruce Richards in einem Interview mit Bloomberg.

Evergrande hat sich verzockt, klingt schon fast wie "die chinesische Lehman". Schönreden macht die Lage nicht besser.

warum finden sich eigentlich kaum bezüge zur usa in den pandora papers und nicht ein prominenter us-bürger?

usa - eine insel der glückseligen und kein einziger schlimmer finder dort?
kaum. eher ein fingerzeig, wer die papiere den journalisten zugespielt hat..

www.cnbc.com/2021/10/05/...ession-if-congress-doesnt-act.html

der kongress habe noch zwei wochen um das schuldenlimit anzuheben. die auswirkungen falls das nicht geschehe, wären katastrophal, die usa würden in eine rezession fallen.


(anmerkung des schreibers: die von evergrande verursachten probleme sind da doch peanuts im vergleich..)

"running gag" an den Börsen. Alle Jahre dasselbe Theater und immer bärische Untergangswarnungen. Schon knapp 80 Mal wurde vom Kongress die Schuldengrenze erhöht. Natürlich wird das jedes Mal mit temporärer Verweigerung der Zustimmung einer Partei verbunden, die damit ganz anders gelagerte Interessen umsetzen/erpressen will.

In 95 % der Fälle kommt dann die Einigung in letzter Sekunde oder ein bis zwei Tage nach der Deadline. In den verbleibenden 5 % der Fälle dauert der Lockdown einige Wochen und geht auch gelegentlich (wie 2011) mit einer scharfen Börsenkorrektur einher, die aber sofort nach der letztlich IMMER kommenden Einigung wieder hochgekauft wird.

Diese 5 % "ernsten Fälle" sind wichtig, weil sonst die Warn-Dramaturgie nicht mehr aufrechterhalten werden könnte. ;-)

immerhin zwingt das schuldenlimit die politiker, regelmässig ihre ausgabenpolitik zu rechtfertigen und lässt sie nicht einfach den schuldenberg äufnen ohne geringste widerstände.

bin gespannt, ob der bekennde schuldenunion-befürworter und voraussichtlich neue kanzler scholz auch bei der eu auf eine solche obergrenze bei den geplanten eu-schulden dringen wird oder ob man den lobbyisten-beamten-parlamentarier klüngel in brüssel freien lauf lassen wird bei zukünftigen gemeinschaftsschulden...

der EU als Staatenverbund - das ja auch ihre üppig bezahlten Posten sichert - wichtiger zu sein als das Überleben der Währung Euro, die durch Überschuldung für das Erreichen von ersterem notfalls an die Wand gefahren wird.

Die EU-Politiker werden dann zwar zugeben: "Ja, wir haben viele Fehler gemacht." Aber der EU-Staatenverbund wird auf der Konkursmasse des Euro stehen bleiben, es gilt dann die normative Kraft des Faktischen. Damit ist das politsche Hauptziel erreicht.

Und natürlich werden die EU-Politiker versprechen, dass dies mit der neuen Währung "garantiert" nicht noch einmal passieren wird. So war es schon immer bei Währungsreformen.

Es könnte evtl. sogar längerfristig klappen, allerdings nur dann, wenn die EU eine einheitliche Wirtschaftspolitik mit EU-Wirtschaftsministerium für alle EU-Staaten und eine einheitliche Gesetzgebung hat, die Länder also auf ihre Souveränität verzichten. Womöglich braucht es den Schock des Euro-Zerfalls, um diesem Souveränitätsverzicht zuzustimmen.

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Wenn das den Deutschen schon klar gewesen wäre, als sie - auf hehre, aber nicht eingehaltene Maastricht-Stabilitäts-Versprechen vertrauend - auf ihre geliebte DM verzichtet hatten, hätte es einen Aufstand gegeben. Für den deutschen Normalbürger macht die EU unterm Strich mehr Ärger, als sie Nutzen einbringt. Hauptprofiteure der übereilten Euro-Einführung waren die Unternehmen, deren Exporte durch den Euro angekurbelt wurden und die keine Währungsabsicherungen mehr durchführen mussten. Die Normalos hingegen verloren dank "alternativloser" EZB-Politik die Zinsen - und bei einem Euro-Kollaps infolge Überschuldung würden auch die Ersparnisse weg sein.

Wall St to bounce at open as debt ceiling, inflation worries cool
High-growth stocks lead gains; energy stocks fall
U.S. weekly jobless claims fall; layoffs rise in Sept.
Futures up: Dow 0.89%, S&P 0.93%, Nasdaq 1.10%
www.reuters.com/business/...ing-inflation-worries-2021-10-07/

Shares rise again as energy price dip eases stagflation fears
www.reuters.com/business/global-markets-wrapup-4-2021-10-07/

bin aber auch reingefallen auf diese Bärenstimmung und habe meine AMD verkauft ,das war dämlich  

Albert Edwards ist ein altbekannter Permabär, der dieser Tage wieder Morgenluft wittert.

deepL + edit

www.zerohedge.com/markets/...-its-starting-feel-bit-july-2008

"It's Starting To Feel A Bit Like July 2008"

Eine der Theorien zur Erklärung des Lehman-Zusammenbruchs und der darauf folgenden Finanzkrise verweist auf den Rekordanstieg der Ölpreise, die im Sommer 2008 bis auf 150 Dollar anstiegen und in Verbindung mit der straffen Geldpolitik einen gigantischen Dollar-Margin-Call auslösten, der wiederum die Immobilienblase mit katastrophalen Folgen platzen ließ. In seiner jüngsten Notiz zieht Edwards, der Permabär der SocGen, diese Analogie heran und schreibt, dass "der Anstieg der Energiepreise vor dem Hintergrund der restriktiven Geldpolitik der Zentralbanken sich allmählich ähnlich wie im Juli 2008 anfühlt". Er bezieht sich dabei auf den "beispiellosen Zentralbankwahnsinn", dass die EZB just in dem Moment die Zinssätze anhob, als die Ölpreise 150 Dollar erreichten und die Rezession einsetzte.

Ist das heute anders?

Unter Hinweis auf den jüngsten Anstieg der weltweiten Energiepreise schreibt Edwards, "die derzeit hohen Energiepreise" würden "die Debatte darüber, ob der Inflationsanstieg nach der Pandemie vorübergehend oder dauerhaft ist, enorm beeinflussen". Und während wir darauf warten, dass die Fed (und in weitaus geringerem Maße die EZB) mit dem Tapering beginnen - da keine von beiden bereit ist zuzugeben, dass die vermeintlich "vorübergehende" Inflation in Wahrheit von Dauer ist - haben sich die finanziellen Bedingungen bereits deutlich verschärft, und die Breakeven-Inflationsraten (ein Indikator für die Inflationserwartungen des Marktes) sind in die Höhe geschnellt, insbesondere in Europa und vor allem im Vereinigten Königreich, wo der Einzelhandelspreisindex bereits im April auf eine Inflation von 7 % hinweist. (A.L.: Liegt auch an Warenknappheit wegen Brexit: www.zeit.de/wirtschaft/2021-10/...f-knappheit-lieferengpaesse )

Während die Märkte vielleicht hoffen, dass die Zentralbanken ihren Kurs umkehren werden, ähnlich wie es die Fed im Dezember 2018 getan hat, hat sich bereits eine giftige Preis-/Lohnspirale entwickelt, da sich "die extrem angespannten Arbeitsmärkte zusammentreffen mit durch höhere Energiepreise und die Lebenshaltungskosten bereits deutlich gebeutelte Haushalte".

Obwohl die Zentralbanker weiterhin betonen, dass sie die Inflation nur als temporäres Phänomen betrachten, stellt Edwards fest, dass "die zunehmende Gefahr einer dauerhaften Inflation die Zentralbanken in aller Welt bereits dazu veranlasst hat, mit Straffungen zu beginnen - entweder in Gestalt tatsächlicher Zinserhöhungen (Norwegen und Neuseeland) oder mit Androhung von Zinserhöhungen im nächsten Jahr (Großbritannien) bzw. der Rückabwicklung von QE (USA und Eurozone)."

Also ein doppelter Schlag mit steigenden Preisen und strengeren finanziellen Bedingungen? Juli 2008 - in der Tat.

Mit Blick auf die Zukunft geht Edwards von noch strafferen finanziellen Bedingungen aus, da die Anleiherenditen aufgrund der inflationäreren Rahmenbedingungen und der drohenden QE-Rückabwicklung der Fed weiter ansteigen...  Edwards [erwartet], dass die 10-jährigen Renditen bis 2 bzw. 2,25 % steigen könnten - die obere Grenze des langfristigen Abwärtstrendkanals.

Und während diese Bewegung den Bullenmarkt für Anleihen intakt ließe, "würde es sich für Aktienanleger sicherlich bärischer anfühlen", vor allem, wenn sie schnell erfolgt. Am härtesten betroffen wären die  Tech-Investoren, die wegen der extrem niedrigen Anleiherenditen unfassbar hohe Bewertungen toleriert haben.

Edwards ist einer der wenigen Analysten, die eine Rezession herannahen sieht (die sich aus der aktuellen globalen wirtschaftlichen Stagflation ergibt). USA sei besonders rezessionsgefährdet, weil die OECD für das nächste Jahr eine enorme fiskalische Straffung um 5 % prognostiziert, die das Ergebnis von Billionen $ an fiskalischen Anreizen ist, die auslaufen und sich in einen regelrechten Gegenwind umwandeln.

Die Echtzeit-Wirtschaftsindikatoren deuten bereits darauf hin, dass die Verlangsamung eingetreten ist: Edwards verweist auf die jüngste BIPNow-Prognose der Atlanta Fed, die für das dritte Quartal auf nur noch 1,3 % gesunken ist, während Goldman kürzlich ein Nullwachstum in China für dieses Quartal prognostizierte. Auch wenn dies alles als mit Covid (Delta) zusammenhängend abgetan werden kann, so könnte doch mehr dahinterstecken, zumal die hier und anderswo diskutierte anhaltende Verknappung der chinesischen Kreditvergabe die Wirtschaft weiter belastet.

Doch während die Wirtschaft unter der steigenden Inflation und dem gleichzeitigen Anstieg der Zinsen leiden wird, sind die Märkte noch stärker gefährdet.

Um dies zu verdeutlichen, zieht Albert ein Schaubild von BCA Research heran, das zeigt, wie stark die globalen Technologiewerte seit Jahresbeginn mit der Rendite 30-jähriger US-Anleihen korrelieren. Der SocGen-Stratege stellt fest: "Wenn die Rendite der 30-jährigen US-Anleihen von derzeit 2,1 % auf 2,4 % ansteigt, würde dies die Kurse von Tech-Aktien um etwa 15 % drücken. Stellen Sie sich vor, die 10-jährige US-Rendite würde von derzeit 1,5 % auf 2,25 % steigen! Wir könnten einen ziemlichen Bärenmarkt in der Technologiebranche erleben!"

Nicht nur Tech-Aktien sind im Falle eines Zinsanstiegs gefährdet, sondern auch defensive Papiere, die meist stellvertretend für die langfristigen Renditen stehen. Andrew Lapthorne, ein Kollege von Edwards bei SocGen, zeigt, dass die Bewertungslücke zwischen Anleihen und Aktien noch nie so groß war wie heute!

....Edwards... stellt fest, dass der US-Tech-Sektor zwar weiterhin ein außerordentlich robustes Gewinnwachstum verzeichnet, insbesondere während der Covid-Rezession 2020, und dass es dieses Gewinnwachstum ist, "das es den zyklischen Tech-Unternehmen ermöglicht hat, weiterhin so zu tun, als seien sie auch 'Wachstumsaktien', indem sie eine robuste Gewinnentwicklung aufweisen." Das Problem jedoch sei, dass bereits eine gewöhnliche Rezession "diese 'Wachstums'-Hochstapler in den Ruin treiben würde, genau wie im Jahr 2001."

Das ist der Grund, warum in einer Welt, in der das gefürchtete Wort "Stagflation" - das nur wenige in der "höflichen Gesellschaft" zu sagen wagten - in den letzten Jahren eine Rekordzahl von Artikeln verwendet wurde...

... Edward rät Aktienanlegern, "gründlich über die Wahrscheinlichkeit nachzudenken, dass höhere Energiepreise und Anleiherenditen eine 'völlig unerwartete' Rezession auslösen werden. Darin könnte das größte Risiko für die Anleger liegen."...

Übersetzt mit www.DeepL.com/Translator (kostenlose Version)

Korrelation der weltweiten Tech-Aktien-Kurse* mit den Kursen der 30-jährigen US-Staatsanleihen (bzw. inverse Korrelation mit den 30-j.-Renditen).

* MSCI World IT

Wenn aufkommende Inflation die Kurse der 30-jährigen UST drückt, dürften Tech-Aktien laut Edwards noch viel stärker Federn lassen.

weiterer Inflationstreiber (Chart unten).

Haupttreiber der Inflation sind

- Lohn-Preis-Spirale
- Covid-Überstimulus
- leergefegte Lager (Angebotsschwäche wegen gerissener Lieferketten und andere Covid-Folgen).

steht als Zwischenüberschrift im unten verlinkten SPON-Artikel.

Grüne Politik hört sich - theoretisch - meist vernünftig an, stößt aber vor allem dann auf Widerstand, wenn - praktisch - die Energiepreise stark steigen. Deshalb bewegen sich die Grünen auf schmalem Grat.

Die Energiepreise steigen nicht nur, weil z. B. die Ölpreise hochschießen (Chart in # 295). Hinzu kommt ja auch noch der ständig steigende staatlichen (Schattensteuer-)Anteil in Gestalt von CO2-Abgaben. Das heizt die Inflation dann gleich doppelt an, was
die Wirtschaft abwürgen und die Börsen auf Talfahrt schicken könnte (siehe # 293).

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www.spiegel.de/wissenschaft/mensch/...-4741-8280-f30e6a0ee82b

Die Preise für Strom und Gas sind in den letzten Wochen rasant gestiegen. Für die Klimapolitik ist das eine schlechte Nachricht. Der Wochenüberblick zur Klimakrise.

....."Es drohen Energiepreise des Grauens"

Eine der wichtigsten Aufgaben der kommenden Bundesregierung beim Klimaschutz besteht darin, die Preise für fossile Energien so zu erhöhen, dass sie sich mehr dem annähern, was sie die Gesellschaft etwa in Form der nachgelagerten Kosten durch Umwelt- und Klimazerstörung auch wirklich kosten. Außerdem würde so ein Anreizsystem gesetzt, das umweltschädliches Verhalten verteuert, klimafreundliches dadurch attraktiver macht. Besonders gut gelingt das mit einem CO2-Preis.

Wenn die Preise nun aber erheblich steigen, bevor eine neue Bundesregierung überhaupt ihre Arbeit aufgenommen hat, könnte das zur Hypothek für die Klimapolitik werden, weil Debatten über überlastete Konsumenten drohen. Der Chef des Verbraucherzentrale-Bundesverbands, Klaus Müller, warnte schon: »Es drohen Energiepreise des Grauens.«

Schon jetzt fordern laut einer Umfrage für Verivox drei Viertel der Deutschen von der nächsten Bundesregierung schärfere Maßnahmen gegen den Preisanstieg. Dafür würde jeder Dritte (31 Prozent) sogar an der Atomkraft festhalten – das seien elf Prozentpunkte mehr als noch vor drei Jahren...

Eine ermattete Union wäre in der Opposition in der Lage, eine Kampagne loszutreten, dass eine weitere Erhöhung von CO2-Preisen in höchstem Maße unsozial und verbraucherfeindlich sei. Und wir erinnern uns: Die berühmte »Gelbwestenbewegung« in Frankreich entstand, als Präsident Emmanuel Macron höhere Steuern insbesondere auf Diesel durchsetzen wollte – auch darauf würde bei einer solchen Kampagne wieder einmal verwiesen werden. Ich höre es schon von Titelseiten fragen: »Wie viel Klimaschutz können wir uns noch leisten?«

Umso wichtiger ist, dass in den Ampel-Sondierungsgesprächen festgehalten wird, dass höhere CO2-Preise mit einem »Energiegeld« oder einer »Klimadividende« flankiert werden, wie es Grüne und FDP fordern, sodass die Einnahmen pauschal an die Bürger zurückfließen. Denn: Gute Klimaschutzpolitik funktioniert nicht ohne eine gute Sozialpolitik, auch daran kann man die Regierungspartner in spe bei dieser Gelegenheit noch mal erinnern.

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A.L.: Hört sich für mich an wie zwei Schritte vor und dann 1,5 Schritte zurück. Der ganze Ansatz, die Klimapolitik über erhöhte Abgaben umzusetzen, scheint mir im Kern verfehlt.

Vor der ausufernden Immobilien-Blase in China und den Schieflagen im chines. Schattenbankensystem hatte ich hier im Thread bereits um 2014 mehrfach gewarnt.

Die aktuelle Krise bei Evergrande hat das Potenzial, sich auf den gesamten chines. Immo-Markt auszuweiten. Das Unternehmen hat bereits mehrfach Zinsen auf Anleihen nicht bedient. Bereits nächste Woche könnte die Rückzahlung der ersten endfälligen Anleihen unterbleiben.

www.zerohedge.com/markets/...nas-worst-case-scenario-now-play

deepL + edit

Ganz gleich, wie das Evergrande-Drama ausgeht - ob es mit einem unkontrollierten, chaotischen Zahlungsausfall und/oder einer Liquidation von notleidenden Vermögenswerten, einer kontrollierten Restrukturierung, bei der die Anleihegläubiger eine gewisse Entschädigung erhalten, oder mit einem Blinzeln Pekings und der Rettung des Kernstücks des chinesischen Immobilienmarktes endet -, man sollte nicht vergessen, dass Evergrande nur ein Symptom der Trends ist, die Chinas Immobilienmarkt im vergangenen Jahr erschüttert haben. Der Immobilienmarkt Chinas ist im vergangenen Jahr erheblich geschrumpft, weil Peking im Rahmen von Xis neuem Programm "Gemeinsamer Wohlstand" die finanziellen Bedingungen verschärft hat - was unter anderem darauf abzielt, Wohnraum für alle erschwinglicher zu machen, nicht nur für die Reichsten.

Eine Ansteckung durch die anhaltenden Turbulenzen in Chinas hoch verschuldetem Immobiliensektor wird sich daher nicht auf die Banken auswirken, die sich alle in Staatsbesitz befinden und deren Ansprüche gegenüber insolventen Bauträgern leicht vom Staat aufgefangen werden können, sondern auf Chinas Immobiliensektor als Ganzes, der, wie Goldman kürzlich berechnet hat, mit einem Wert von 62 Billionen Dollar die größte Anlageklasse der Welt ist, unglaubliche 29 % des chinesischen BIP ausmacht (im Vergleich zu 6,2 % in den USA) und 62 % des Vermögens der privaten Haushalte repräsentiert.

Doch zunächst ein kurzes Update zur Firma Evergrande, die - was niemanden überrascht - laut der Investmentbank Moelis, die eine Gruppe von Anleihegläubigern des zahlungsunfähigen Bauunternehmens berät, in Kürze mit der Auszahlung von Offshore-Anleihen [A.L.: Hongkong...] in Verzug geraten dürfte.

Evergrande hat mit einem Schuldenberg von mehr als 300 Milliarden Dollar zu kämpfen. Es droht somit einer größten Zahlungsausfälle in ganz China. Im vergangenen Monat hat Evergrande bereits zweimal die Kuponzahlungen (A.L.: Zinszahlungen...) für Dollar-Anleihen nicht geleistet.

Wegen der bislang ausgefallenen Zahlungen im Gesamtwert von 131 Millionen fragen sich Anleger weltweit, ob sie noch größere Verluste hinnehmen müssen, wenn die 30-tägigen Gnadenfristen für die am 23. und 29. September fälligen Kupons auslaufen. Eine andere Gruppe von Gläubigern von Jumbo Fortune Enterprises, die von White & Case beraten wird, wartet ebenfalls auf die Rückzahlung einer Anleihe in Höhe von 260 Mio. USD, nachdem eine von Evergrande garantierte Anleihe am vergangenen Freitag fällig wurde, für die es im Gegensatz zu den Offshore-Anleihen keine 30-tägige Nachfrist gibt...

Die Jumbo Fortune-Zahlung wird wegen des Risikos eines Kreuzausfalls für die anderen Dollar-Anleihen des Immobilienriesen genau beobachtet; es wäre auch der erste größere Ausfall bei fälligen Anleihen und nicht nur bei Kuponzahlungen, seit die Aufsichtsbehörden das Bauunternehmen aufgefordert haben, einen kurzfristigen Ausfall zu vermeiden. Und da die fünf Geschäftstage ab heute abgelaufen sind und eine Zahlung noch aussteht, scheint es, dass wir an diesem Wochenende die Nachricht von einer unfreiwilligen Zahlungsunfähigkeitserklärung der Gläubigergruppe erhalten werden, die das Evegrande-Ausfall-Domino in Gang setzen wird.

Vor diesem Hintergrund kommen wir nun zu den wirklich beunruhigenden jüngsten Entwicklungen: Es scheint, dass China keinen offiziellen Zahlungsausfall von Evergrande benötigt, um eine Immobilienkrise auszulösen - eine solche ist bereits eingetreten.

Erinnern Sie sich daran, dass Goldman im September drei Szenarien für Chinas Immobiliensektor skizzierte - ein Basisszenario, ein schweres Szenario und eine dritte "harte Landung".

Während die Leser die vollständigen Details hier (Link im Orig.) finden können, konzentrieren wir uns auf den schlimmsten Fall, "Szenario 3", das Goldman wie folgt zusammengefasst hat:

  Im dritten und pessimistischsten Szenario gehen Grundstücksverkäufe und Baubeginne um 30 % zurück, und von 2021 bis 2022 sinken Immobilienverkäufe, Hauspreise und Fertigstellungen um 10 %. Die Verschärfung der finanziellen Bedingungen ist doppelt so hoch wie im zweiten Szenario. Beachten Sie, dass die Verschärfung in diesem Szenario das gleiche Ausmaß hat wie die Verschärfung des China Financial Conditions Index (FCI) von Goldman von November 2017 bis Juni 2018, als die Kreditverknappung im Inland und der Handelskrieg zwischen den USA und China den Finanzmarkt erheblich erschütterten....

(Fortsetzung von # 297)

Im düsteren 3. Szenario geht Goldman davon aus, dass in China die Baubeginne um 30 % und die Fertigstellungen um 10 % zurückgehen, ebenso wie die Verkaufsvolumina und die Durchschnittspreise. Dies würde mindestens 4 % des chinesischen BIP im Jahr 2022 auslöschen und möglicherweise zu einer ganzjährigen Schrumpfung der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt führen - ein Ergebnis, das katastrophale Auswirkungen auf den Rest der Welt hätte. Und mit der Warnung von Goldman, dass ein solches Szenario zu einer Verschärfung der finanziellen Bedingungen führen würde, ähnlich wie es "von November 2017 bis Juni 2018 geschah, als die inländische Kreditverknappung und der Handelskrieg zwischen den USA und China den Finanzmarkt erheblich erschütterten", kann man sehen, dass eine Ansteckung durch einen Ausfall von Evergrande zwar die chinesischen Banken überspringen mag, aber nicht weniger schlimme Folgen für die globalen Märkte und Volkswirtschaften hätte.

Aus einem wenig beachteten Bericht in den Shanghai Securities News, der sich auf eine Untersuchung der China Real Estate Information Corp beruft (Link) beruft, geht hervor,  dass die Immobilienverkäufe von mehr als 90 % der 100 größten chinesischen Bauträger im September um durchschnittlich 36 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum zurückgegangen sind:

- Die Verkäufe im September beliefen sich auf insgesamt 759,6 Mrd. Yuan (118 Mrd. USD), ein Rückgang von 36,2 % gegenüber September 2020 und 17,7 % gegenüber dem gleichen Zeitraum 2019, wodurch sich eine Abwärtsspirale, die im Juli begann, weiter verschärfte

- In Peking, Shenzhen und Guangzhou sank das Transaktionsvolumen von Wohnimmobilien um 30 % im Jahresvergleich, während es in Shanghai um 45 % zurückging.

mit einer Priese 2000-Neuer Markt. Mit den ganzen App-fixierten Ipos, die nicht den geringsten inneren Wert haben.

61% des chinesischen Privatvermögens steckt im spröden Betonkatzengold?!
Das Politbüro muss ja rotierend im Strahl kotzen vor Freude

lässt teils ebenfalls zu wünschen übrig. Es gab mal Fotos, da stürzten ganze Wände ein (Sand lief raus), als jemand ein Loch für einen Dübel bohren wollte.

Wo wird künftig der wohlhabende Chinese sein Geld investieren,
wenn die Immobilienblase geplatzt ist?