Der USA Bären-Thread

Besonders interessant sind die beiden letzten Absätze des FAZ-Artikels:

...An der Wall Street war die – verkürzte – Nachricht angekommen, Powell habe gesagt, die Leitzinsen befänden sich „knapp unterhalb“ ihres neutralen Niveaus. Mit „neutral“ ist ein Zinsniveau gemeint, das Wirtschaftswachstum weder bremst noch beschleunigt, also ein Niveau auf dem die Fed die Zinsen stabil halten dürfte. Ian Shepherdson, Chefökonom der... , betonte allerdings, dass Powell sich wesentlich vager ausgedrückt hatte. „Tatsächlich hat er gesagt, dass die Zinsen knapp unterhalb der breiten Spanne von Schätzungen des Niveaus sind, das neutral wäre“.... Das sei nicht mehr als eine Darstellung der Tatsachen und bedeute nicht, dass die Fed nach der nächsten Zinserhöhung von weiteren Zinsschritten absehen wird.

Auch der Ökonom Tom Porcelli... mahnte Anleger zur Vorsicht. „Wenn es in jüngster Zeit eine Gewissheit gegeben hat, war es die Unfähigkeit des Marktes, den Fed-Vorsitzenden Powell zu verstehen. Das konnte man heute wieder beobachten.“

" die Unfähigkeit des Marktes, den Fed-Vorsitzenden Powell zu verstehen."

Diese Meinung teile ich nicht. Nicht der Markt ist unfähig, sondern Powell ist unfähig sich klar auszudrücken.
Aber das hat seit dem nuschelnden Greenspan bereits eine alte Tradition. Bei dem wusste man nie, wenn der A sagte, ob er nicht B meinte.

Sie verkürzen ja weiterhin jedes Monat die Fed-Bilanz. Vor der Finanzkrise stand diese bei 1 Billion USD, heute noch immer bei fast unglaublichen 4,1 Billionen!

Also falls die Geschäftsbanken nicht diese Verringerung der Geldmenge über die Geldschöpfung kompensieren können, wird es generell monetär enger werden... die steigenden Zinsen erschweren die erforderliche Geldmengenausweitung durch die Geschäftsbanken.
www.federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_recenttrends.htm

Die Fed hat eigentlich auch keinen Schimmer was die Zukunft bringt. Aber sie müssen in der Öffentlichkeit natürlich so tun als wüssten sie etwas, als würde ihnen die KI, die sie heute benutzen, etwas über die Zukunft zuflüstern.

Es geht darum die Interpretation der Marktteilnehmer auch weit offen zu lassen. Eine ganz konkrete Aussage würde die Märkte sehr stark beeinflussen und könnte auch zu einem Crash führen. Und wenn sie sehr viel konkretere Aussagen treffen würden, zu einem Thema das niemand wissen kann, wären sie recht bald unglaubwürdig.

Der Beitrag ist stimmig. Darum hatte Greenspan auch mal eines Tages gesagt, dass es ihm ganze recht wäre wenn man seine Aussagen so eigentlich gar nicht verstehen würde.

Dem Fed-Paul wird Trump die Eier schon gerade ziehen.

nächste woche endet das ultimatum, welches brüssel den schweizern zur unterzeichnung eines neuen rahmenvertrages gestellt hat. der unmut in der schweiz wächst mit jedem detail, das vom  vertragswerk bekannnt wird. die rechte redet von vasallenvertrag und fürchtet um die souveranität während die linken dem lohndumping tür und tor geöffnet sehen. allenthalben herrscht der verdacht, die eu wolle härte demonstrieren um im parallel laufenden brexit den briten zu zeigen das kein entgegenkommmen aus brüssel zu erwarten ist. doch brüssel könnte sich verschätzt haben, die schweizer treffen erste vorkehrungen für ein scheitern des vertrages.

ende märz 2019 wird china in den bloomberg-barclays global aggregate index aufgenommen. da viele etf diesen abbilden müssen diese dann chinesische anleihen kaufen und dafür den anteil anderer anleihen reduzieren. es  geht um beträge über mehrere 100 milliarden $, für welche dann neue käufer amerikanischer, japanischer und europäischer anleihen gefunden werden müssen - und das zu einem zeitpunkt, wo ezb und fed ihre anleihenkäufe reduzieren wollen. das timing könnte kaum schlecher sein.

[oder treffender: "Dezember, Dezember"...]

Trump hat getwittert, einen Durchbruch bei den Verhandlungen mit China erzielt zu haben. Die von ihm ab 1. Jan. 2019 angedrohten Strafsteuern sollen nun (vorerst) doch nicht umgesetzt werden. Damit wird die von Wall Street "dringend benötigte" Weihnachtsrally zum Selbstgänger.

www.faz.net/aktuell/wirtschaft/der-handelsstreit/...fen-15921922.html

Handelsstreit:
China will laut Trump Zölle auf Autos „reduzieren und abschaffen“

China hat nach Angaben des amerikanischen Präsidenten Donald Trump zugesagt, Zölle auf amerikanische Autos „zu reduzieren und abzuschaffen“. Derzeit lägen die Zölle bei 40 %... Von der chinesischen Regierung gab es zunächst keine Bestätigung für Trumps Aussagen.

Die Vereinigten Staaten und China hatten sich am Vortag darauf verständigt, binnen 90 Tagen keine neuen Strafzölle zu erheben. Im Gegenzug sicherte China zu, seine Importe aus den Vereinigten Staaten zu erhöhen, um das Handelsungleichgewicht zu verringern...

Im Konflikt zwischen den beiden Ländern soll laut Trumps Sprecherin Sarah Sanders nun versucht werden, innerhalb von 90 Tagen eine Lösung zu finden. Wenn bis dahin keine Einigung erzielt werden könne, würden die Vereinigten Staaten ihre Pläne für eine Erhöhung der Sonderabgaben auf Importe aus China im Wert von 200 Milliarden Dollar von 10 auf 25 Prozent doch umsetzen.

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A.L.: Der letzte Absatz bedeutet: Wenn Wall Street die Boni aus der Weihnachtsrally vereinnahmt hat, kann Trump im Februar bei Bedarf erneut die Strafsteuer-Keule rausholen.

China-Index 2,6 % im Plus:

zuerst gabs heute die unbestätigte meldung, die russen und die saudis hätten sich auf eine förderbeschränkung geeinigt - und jetzt die meldung, katar wolle die opec im januar verlassen. huu, das könnte weiter volatil bleiben beim ölpreis.

Immer wenn die Börsen einen kleinen Schub benötigen, gibt Trump etwas nach, um später wieder voll Gas zu geben oder mit neuen Ideen zu kommen...

Ob diese nette schwarze Kerze wohl noch bis zum Schluss hält?

www.n-tv.de/wirtschaft/...ird-reformiert-article20753880.html

...gemeinsamer EU- Haushalt - ohje !

ihr Gequatsche von vorgestern?

Dass eine Transferunion per Maastricht ausgeschlossen wurde, erinnert stark an Norbert Blüms naives Bonmot "Die Rente ist sicher."

hat er getwittert ??

verarsche....(diesmal)

Es gibt keine Zoll-Einigung mit China

www.n-tv.de/wirtschaft/...gung-mit-China-article20755040.html

die wieder deutlich unter 3 % gefallen ist (Chart in # 845).

www.marketwatch.com/story/...0-year-yield-hits-293-2018-12-04

the 10-year Treasury rate has extended a drop toward a three-month low at 2.92%, with that move also narrowing a closely watched spread between that benchmark government debt and the short-dated 2-year Treasury note. That spread is the tightest since 2007 at 10 basis points, with a tightening, or flattening, spread between the short-dated and longer-dated bonds, generally reflecting that bond investors harbor a downbeat economic outlook.

Kurz und bündig: Das Abflachen der Zinskurve ist bärisch.

Lustig an dieser Argumentation ist freilich, dass die große Oktober-Korrektur ab ATHs vor acht Wochen mit einem ANSTIEG der 10j-Rendite auf über 3 % "begründet" wurde. Denn das, so hieß es damals, würde die Kreditkosten zu sehr verteuern.

Wir lernen: Ein Ausbruch der 10-jährigen Rendite über 3 % ist bärisch. Ein Fallen der 10-j. Rendite unter 3 % ist ebenfalls bärisch.

Vielleicht lautet die Lösungs dieses Dilemmas, dass wir uns in einem neuen Bärenmarkt befinden? Der ist nach 10 Jahren Notenbank-Hausse eh überfällig.

Draghi hat mit seinem berühmt-berüchtigten Satz "whatever it takes" die Europa-Krise 2012 abgewendet.

Trump hat das jetzt kopiert, allerdings mit einer kleinen Änderung:

"whatever it fakes"

Deb Spruch "whatever it fakes" hab ich mir übrigens selber ausgedacht.

www.google.com/...;ie=utf-8&oe=utf-8&client=firefox-b

bescheiden und zurückhaltend, so ist er halt, der antilemming, und so lieben wir ihn auch....