langatmig ist es nicht, deine langfristige prognose teile ich in  punkto dllr. euro....und interessant und informativ ist es allemal....

als Bär bei Dax 7800 schon nervös wird. Dann kann es weiter runter gehen. ;-)

But if a bond insurer loses its triple-A rating, the securities it has guaranteed also lose their top rating.
"I can't think of a credit watch action in my 32 years in the muni bond market that had that many securities involved," Richard Larkin, a municipal bond expert at JB Hanauer & Co., said in an interview on Monday.
Moody's said at the top of its U.S. public finance Web site on Monday that ratings may not be up to date on the site because of the large volume of rating and watchlist changes resulting from its bond insurer actions.
It's too early to tell if Moody's actions will affect muni bond prices, but it could cause widespread problems if lots of investors try to sell securities that have been put on review for possible downgrade, he added.
"The problem here is that there are so many investors with these securities. So people you're trying to sell securities to may be trying to sell some of the affected securities too," Larkin said. "In normal cases, when a security is cut to AA from AAA, the value of the bond would go down."
Bond insurer problems have already affected the muni market. In the past, the price of a municipal bond backed by a triple-A rated bond insurer was definite and secure. But now, prices have become more volatile and investors are less sure of value, Larkin said.
The difference, or spread, between yields on triple-A rated municipal bonds and similar muni debt that have a triple-A rating through bond insurance has been widening, according to David Gilliand, chief credit strategist in UBS's municipal securities group.
More municipalities that don't have triple-A ratings are selling debt without bond insurance because of that, he added during a conference call on Monday.
A lot of investors in the muni bond market have to invest in insured bonds, so they have no choice. But other investors are worried, Gilliand said.
"The rest of the market is increasingly concerned that perhaps there is more out there than the rating agencies are willing to acknowledge," he said. "There is a great unknown out there that the markets have never confronted before. That's creating a perfect storm in munis."  

Nein, es geht runter, wenn die Bullen bei 7800 endlich mal nervös werden ;-) Aber wir schießen ihre Feste schon noch sturmreif. So richtg Party gibt es bei den Bären erst bei 7600 und darunter, wenn die Trendfolger unter den Anlegern auf Baisse einschwenken. Im Moment sehen wir nur kleinere Scharmützel.

@AL: Ja, ein herzliches Willkommen auch von mir. Du hast ja börsentechnisch nicht viel verpasst in den 3 Monaten. Möge deine Heimkehr den Bullen das Fürchten lehren und ein gutes Omen für uns alle hier im Thread sein!

Schön, dass deine Postings wieder ausführlicher werden und vor allem zeitnah (nicht nach Mitternacht). Ich lese sie immer sehr gerne.

...das wurde aber auch langsam Zeit.

Welches Spiel meine ich? Das Rallyspiel der Notenbanken! Es geht so: Man nehme eine Nachricht, von der man annimmt, dass sie die blöden Börsianer positiv aufnehmen. Z.B. Zinsenkung oder Liquiditätsspritze. Dann veröffentliche man sie kurz vor Börsenbeginn in den USA. Und schwupps wird der Markt von "Schnäppchenjägern" hochgekauft. Mission accomplished!

Dumm nur, dass die Börsianer das Spiel immer mehr duchschauen: Das willkommene Hoch wird von Bären zum Shorten und vom smart Money zum Verkauf genutzt. Schon Stunden später bricht die Choose in sich zusammen. Und offenbar tritt ein Lerneffekt ein: Die Rallys laufen immer kürzer.  

.......The ECB move was reminiscent of its operation on August 9, during the earlier stages of the credit squeeze. But that was only for overnight loans while the new offer is for two weeks.

“This is basically Father Christmas to those who have access,” said Erik Nielsen, economist at Goldman Sachs. “They are bailing out people who have not really adjusted their balance sheets to the new reality.” But Julian Callow, economist at Barclays Capital in London, said the ECB was “simply doing their job at being lender of last resort”.

The ECB had announced that Tuesday’s weekly money market operation would mature on January 4 – covering the year-end. But on Monday night it said it would satisfy all bids offering 4.21 per cent or more. Prior to the announcement, the cost of borrowing two-week money hit 4.9 per cent but it fell sharply afterwards as the ECB move in effect put a cap on market interest rate.

The ECB said the move was “fully consistent” with its aim of keeping interest rates close to its main policy rate of 4 per cent.

The latest move underlines the limited impact of last week’s co-ordinated central bank intervention and highlights continued operational differences between the ECB and the more incremental Fed and Bank of England.

A report by the Bank for International Settlements on Monday revealed the striking variation in money market operations used by central banks.
www.ft.com/cms/s/0/95b09512-acd2-11dc-b51b-0000779fd2ac.html

haben recht wenig mit den Aktienbörsen zu tun. Da gibt es höchstens mal brauchbare Seiteneffekte. Die müssen wesentlich dickere Bretter bohren.  

dass sich zumindest die FED in ihren Entscheidungen vom Aktienmarkt beeinflussen läßt. Warum sonst haben sie letzte Woche einen Tag (!) nach ihrer Zinssenkung den lächerlichen TAF verkündet? Mit vernünftiger Planung hätten sie es zusammen machen können, aber als sie gesehen haben, dass die Märkte nach der Zinsentscheidung eingebrochen sind wollten sie in Panik schnell nochmal was nachschieben.

Ist ja auch logisch, da die US-Verbraucher sehr auf ihre Depots schauen. Sinkt der Wert fühlen sie sich automatisch ärmer und verbrauchen langfristig weniger. Der FED ist daher an einer positiven Börse sehr gelegen.

- gemischter 4,6 % tiger hedonistische inflationssalat

http://www.ftd.de/boersen_maerkte/marktberichte/...E4rkte/292882.html

- Extra Zarte Babarieente an treibstoff unlimited
http://www.ftd.de/boersen_maerkte/marktberichte/...it%E4t/294292.html

- bewegungspuding london style
http://www.immopro24.eu/immobilien-nachrichten/...ienfonds_12470.html

- käseplatte kletter-maxe
http://www.ariva.de/...andelspreise_steigen_weiter_n2457935?no_head=1

und fertig ist der lachs.

oder andersrum gesagt, das ganze kommt langsam ins trudeln und die herren im cockpit, haben grade festgestellt, dass sie ein flug-kunststück zu viel gemacht haben.


so long
navigator

Zentralbanken war schon länger abgesprochen und hat nun mal überhaupt nichts mit den Aktien zu tun. Der Kessel war am Geldmarkt für den Rest des Jahres am Platzen.  

My comment: Gillespie could not possibly be more wrong about employment, lifestyles, or pent-up demand.

"You're not seeing the Equity Office transactions anymore," said Dan Fasulo, Real Capital's managing director for research. "It's extremely difficult right now to finance the large portfolio transaction and privatizations we've seen over the last couple of years. I can't even think of one major privatization that has been announced since the credit crunch."
My Comment: Blackstone marked the top in commercial real estate insanity.

Mission West Properties Inc., owner of almost 8 million square feet of Silicon Valley commercial buildings, disclosed talks in July with a private equity firm about being acquired. The Cupertino, California-based company said a month later the sale might fail after a bank withdrew funding.
My Comment: Watch for more withdrawn funding. Any project that has not yet broken ground may not break ground for years.

Highwoods Properties Inc., the owner of almost 34 million square feet of commercial space, said last month that it no longer expects to sell properties in Winston-Salem, North Carolina, totaling 1.6 million square feet. The company cited "volatility of the capital markets" as the reason the sale didn't go through.

My Comment: We have not yet begun to see volatility.

"I know we weren't predicting things would get this bad," said Frank Liantonio, executive vice president for global capital markets at New York-based Cushman & Wakefield Inc., the largest closely held real estate services provider. "There were some signs there, but I don't think anyone anticipated the level of dislocation that was actually created."

My Comment: Obviously they are not reading my blog or Minyanville.

Trouble In Texas: Huge Multifamily Owner Nears Collapse

Apartment Giant MBS Cos. Goes Deep in Arrears on More Than $600 Million in Loans.

MBS Cos., one of the largest multifamily property owners in the country, is delinquent, in default or in danger of becoming so, on more than $900 million in loans. For Michael B. Smuck (the MBS in the company name), that means he is in danger of seeing his apartment empire dissipate for the second time in his nearly 30-year real estate career.

Based in the New Orleans area, MBS Cos. owns and operates more than 65 apartment complexes totaling about 17,000 units - all in Texas. If MBS defaults, it will generate a huge spike up in CMBS delinquencies.

PNC Financial Services Group originated almost all of the loans made to MBS Cos., about 90% of MBS's total loan exposure. Most of those loans are no longer on PNC's books because they were off-loaded into commercial mortgage backed securities (CMBS), which were then sold in the public markets and the risks spread to hundreds, if not thousands, of individual investors.

It's Payback Time

Ability and willingness of banks to do commercial real estate deals is dropping like a rock. As the above disaster shows, banks are going to start worrying (with good reason) about collateral on the deals they have already committed to even if the losses on places like MBS Cos. are spread around.

It's too late now to do anything about it, but there is rampant overcapacity everywhere. Let's face the facts: We do not need more Pizza Huts (YUM), Wal-Marts (WMT), Home Depots (HD), Lowes (LOW), Targets (TGT), Walgreens (WAG), nail salons, or strip malls in general. That overcapacity will soon manifest itself in increasing layoffs and canceled expansion plans. Even stores that want to expand are going to find the cost of funds will rise dramatically.

Those that expect strong job growth are looking in the rear view mirror. With sinking commercial real estate, there is simply no driver for jobs. The BLS can continue to play games with its birth death model (see November Jobs On Bizarro World) but pretending the economy is creating jobs and actual job creation are two different things.

Mike "Mish" Shedlock
globaleconomicanalysis.blogspot.com

heizen auf kredit

finance.yahoo.com/banking-budgeting/...-Heat-Homes-This-Winter

so long
navigator

Goldman Sachs verbucht Gewinnplus, Aktie vorbörslich fester

14:41 18.12.07  

New York (aktiencheck.de AG) - Die amerikanische Investmentbank Goldman Sachs Group Inc. (ISIN US38141G1040/ WKN 920332) verbuchte im vierten Quartal trotz der Turbulenzen an den internationalen Kreditmärkten sowie der US-Hypothekenkrise einen Gewinnanstieg.

Wie der Finanzkonzern am Dienstag erklärte, lag der Nettogewinn im Berichtszeitraum bei 3,22 Mrd. Dollar bzw. 7,01 Dollar je Aktie, nach einem Nettogewinn von 3,15 Mrd. Dollar bzw. 6,59 Dollar je Aktie im Vorjahreszeitraum. Der Gesamtumsatz verbesserte sich im Vorjahresvergleich von 9,41 Mrd. Dollar auf 10,74 Mrd. Dollar.

Analysten hatten zuvor ein EPS von 6,61 Dollar sowie einen Umsatz von 10,16 Mrd. Dollar erwartet. Für das laufende Quartal liegen die Analystenschätzungen bei einem EPS von 6,00 Dollar sowie einem Umsatz von 12,05 Mrd. Dollar.

Das ist der Hammer! Einfamilienhäuser in den USA sind i.d.R. deutlich weniger energiesparend ausgelegt als hierzulande. Heizkosten-intensiv sind vor allem größere Objekte neueren Datums, da diese von den anbietenden Baufirmen "kostengünstig", d.h. unter weitgehendem Verzicht auf Dämmmaßnahmen und energiesparende Heizanlagen, erstellt wurden. Solche Häuser wurden nicht von "armen Leuten" erworben.

Ich weise darauf hin, dass die Amis ihre Häuser - im Gegensatz zu Europäern - überwiegend "von der Stange" kaufen. Die Standards, die deutsche Heizanlagen in den letzten zehn Jahren erreicht haben, werden von US-Anlagen bei weitem nicht erfüllt.
(Quelle: Buderus ; Weishaupt) Regelmäßige Effizienzkontrollen wie bei uns durch die Schornsteinfeger gibt es dort nicht.

sind überwiegend Warmluftgebläseheizungen, sogen. "nervöse" Heizungen, die häufig an- und ausspringen, wenn die per Thermostat eingestellte Raumtemperatur unter- bzw. überschritten wird. Da die meisten Häuser in Holzständer-Leichtbauweise mit Glaswolle isoliert gebaut sind, in Deutschland wären das bessere Baracken, entsteht der auch ofiziell so genannte Baracken-Effekt, d.h. diese Häuser werden zwar schnell warm(d.h. die Atemluft darin), kühlen aber auch schnell wieder aus, da wenig Wärmespeicherkapazität vorhanden. Das war alles nicht so tragisch, solange das Öl "almost for nothing" zu beziehen war. Aber jetzt...;-( (Ist zwar nicht im engeren Sinne Thema des Bären-Threads, aber bezieht sich ja doch auf das Überwintern von Joe sixpack)

Fed verschärft Regeln für Hypotheken-Kredite  

von Yasmin Osman (Frankfurt)

 

Die US-Notenbank Fed will die riskantesten Finanzierungspraktiken am amerikanischen Hypothekenmarkt verbieten lassen. Damit packt sie die Ursache der weltweiten Finanzkrise an der Wurzel.

Entsprechende Vorschläge, die den Markt für zweitklassige Hypothekenkredite strenger regulieren würden, verabschiedete das Direktorium der US-Notenbank einstimmig. Danach soll es Finanzinstituten künftig verboten sein, Kredite zu vergeben, ohne zu berücksichtigen, ob der Darlehensnehmer diese überhaupt zurückzahlen kann. "Unser Ziel ist es, eine verantwortungsvolle Hypothekenkreditvergabe zu fördern, zum Wohle der Verbraucher und der Wirtschaft", sagte Fed-Chef Ben Bernanke.

 

Außerdem wird von kreditgebenden Instituten künftig verlangt, dass sie die Angaben ihrer Kunden über die Einkommens- und Vermögensverhältnisse überprüfen. Darüber hinaus fordert die Fed, dass Kunden ihre Kredite künftig ohne Entschädigung vorzeitig zurückzahlen dürfen. Vorfälligkeitsentschädigungen sind nur noch unter ganz bestimmten Bedingungen möglich. Die US-Notenbank übt in den USA teilweise aufsichtsrechtliche Funktionen über Banken aus. Daher haben ihre Vorschläge Gewicht.

Oft war klar, dass das Geld nicht zurückgezahlt werden konnte

Mit ihren Vorschlägen schiebt die Fed genau den Finanzpraktiken einen Riegel vor, die für die extremen Ausfallraten bei Baukrediten für Darlehensnehmer geringer Bonität verantwortlich waren. Bei vielen Kreditnehmern war von vorneherein klar, dass sie sich die Kredite nicht leisten konnten. Andere Kunden hatten bei den Angaben ihrer Vermögensverhältnisse gelogen. Bei bestimmten Kredittypen wurden solche Angaben nicht überprüft. Das spielte für die Kredit gebenden Banken keine Rolle, da sie die Kredite bündelten und als Verbriefung weiterverkauften. Die hohen Ausfallraten bei solchen Wertpapieren war der Auslöser für die aktuelle Finanzmarktkrise.

Auch mit der Begrenzung für Vorfälligkeitsentschädigungen griff die Fed ein typisches Problem des Subprime-Marktes auf: Dort waren so genannte 2/28-Darlehen sehr beliebt, bei denen die Zinsen in den ersten zwei Jahren festgelegt und relativ niedrig waren. Nach dieser Frist wird der Zins angepasst und variabel. Dadurch verteuern sich die monatlichen Zahlungen derzeit extrem. Viele der betroffenen Darlehensnehmer konnten aber nicht vor der drohenden Umstellung umschulden, weil sonst Strafzahlungen fällig geworden wären. Geht es nach der US-Notenbank, dürfen diese Kunden künftig mindestens sechzig Tage vor einer möglichen Zinsanhebung ohne Strafzahlung in einen neuen Kredit umschulden.

Quelle: www.ftd.de

Poll: Gas Prices Will Make '08 Economy Sputter

by Connie Prater, CreditCards.com
Tuesday, December 18, 2007

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Americans' longstanding addiction to gasoline will continue well into 2008, despite rising fuel costs, and may contribute to a slowdown in the overall economy, a new CreditCards.com poll suggests.

Two out of three Americans say they'll cut back on spending for other things as a result of higher energy costs in 2008, with nearly a quarter saying they'll cut back significantly on other spending. If they follow through, it will not bode well for the economy in 2008, say oil industry analysts and economists. Rising gas prices, the housing slump, the sagging dollar, the employment outlook and the stock market all may converge during the year, boosting the odds of a recession, they say.

Energy prices and recession

More from CreditCards.com: • Gas buyers fume at credit 'blocks' • More utilities take credit card payments • Compare gas rebate credit card offers

Kajal Kapur, a Virginia energy and environmental consultant, says the cost and availability of energy will be a key player in how the overall economy fares: "It would definitely contribute to the slowdown of the economy because of the multiplier effect: Spending less would lead to less consumption of those things and less jobs being created in those areas."

"Recession means six consecutive months of reduced growth. That's where we're going," says Alice Simon, an economics professor at Ohio Wesleyan University. Rising oil and gas prices make producing many of our goods and services more costly. "If the cost of producing gets too expensive and you can't pass that cost on to consumers because they're already strapped, the economy slows down and it lays off people … then you have a recession."

"Recession is a big word," says Perry Sioshansi, president of Menlo Energy Economics, a San Francisco energy consulting company. "A lot of things have to happen: the credit squeeze, housing situation, job market and stock market. Energy alone, that by itself is not going to make it."

The poll, commissioned by CreditCards.com and conducted by GfK Roper Public Affairs & Media, surveyed 1,004 American adults in a random telephone poll Dec. 7-9, 2007. A majority say they expect oil and gas prices to get worse, and some have cut back on driving, but there's a high tolerance for even higher prices.

Driven to pay

The poll found:

 

• Seven of 10 of those surveyed expect gas prices to be higher a year from now. Only a fifth (22 percent) said they believe prices will be the same and only one in twenty believe they will be lower.
• An increase of less than another dollar will cause only four in ten to cut back on driving.
• Of the people who buy gas, three out of five (59 percent) have already cut back on driving. Even more (69 percent) among those with incomes of less than $30,000 a year say they have done so.
• Nearly one in four (23 percent) say they would not cut back, no matter the cost of gas -- and that's true of 40 percent of those who have not cut back yet.
   More than half (58 percent) say it'll take another dollar a gallon price increase before they'll cut back more on driving.
• A quarter of Americans say they will cut back a lot on spending for other things as a result of high energy costs. More than two-thirds say they'll cut back on other spending at least a little.
• Nearly 12 percent of Americans say they will have to borrow money to pay winter heating bills; the figure rises to 23 percent among those earning less than $30,000 a year. Nine percent say they will use their credit cards to be able to afford their heating bills.
• Seven in 10 Americans (71 percent) say they will lower their thermostats this winter in an attempt to curb heating costs.

Related Story: Millions Expect to Borrow to Heat Homes This Winter For one in five American households, keeping warm this winter will mean going into debt. Special Report: Financial Outlook 2008

 

Northeasterners, with fewer wide open spaces to traverse, are least likely to have cut back on driving. Those earning more than $75,000 a year are least likely to cut back on driving, no matter what the cost, the poll shows.

2008 projections

Americans' pessimism about the cost of fuel may be based on a sense that the inevitable is coming. The Energy Information Administration (EIA), the federal agency that tracks and distributes energy data, projects demand for oil worldwide will outstrip supplies in 2008 -- pushing prices for heating oil, gasoline and diesel fuel to historically high levels.

In its Dec. 11 short-term outlook statement, the agency expects gasoline and diesel fuel to average "well over $3 per gallon" and gasoline prices may spike to $3.40 a gallon by spring 2008. National retail gas prices averaged $3 a gallon for regular and $3.33 a gallon for diesel on Dec. 10, 2007, according to EIA data.

More than $100 a barrel for oil?

Complicating the gas and oil outlook for the future are roller coaster-like swings in oil prices over the past two years. Crude oil averaged $56 a barrel in 2005 and $66 a barrel in 2006. The price shot up to $99.16 a barrel on Nov. 20, 2007. The EIA projects prices will average more than $80 a barrel in 2008. Industry observers say these dramatic swings in oil prices make forecasting more difficult.

They cite a number of factors contributing to price growth, including:

 

• Increases in global oil demand.
• Production cuts by the Organization of Petroleum Exporting Countries (OPEC).
• The inability of nonOPEC oil production to keep up with global demand.
• Political uncertainty in key oil-producing countries across the globe.
• The decline in the value of the dollar.
• The growth of speculators who drive up oil prices beyond the level expected under normal supply and demand.

 

"No one has been able to accurately and consistently forecast oil prices -- not oil companies, governments, or the Wall Street investment companies," Fadel Gheit, managing director and senior oil analyst for Oppenheimer & Co. Inc., testified Dec. 11 to a U.S. Senate subcommittee investigating speculation in the crude oil industry.

 

http://finance.yahoo.com/banking-budgeting/...Make-08-Economy-Sputter

waren überfällig, werden aber kurzfristig zu einer Verschärfung der Immo-Krise führen: Neue Hypotheken werden schwieriger zu bekommen sein, also jetzt schon. Damit fallen noch mehr potenzielle Käufer weg (besonders die Upgrader) und die Hauspreise werden noch schneller fallen.

Langfristig war das eine sehr gute Entscheidung, die sicher in Zukunft eine Immoblase verhindern wird.

Im Anhang der Chart eines Unternehmens, das "dry bulk shipping", Massengütertransporte zur See, betreibt. Schaut euch auch mal die Charts folgender Unternehmen aus diesem Sekor an: DRYS - DSX - EGLE - EXM - GNK ! M.E. ein übles Symptom.

ist mMn schon im vollen Gange. Das werden im Jahre 2011 auch Wirtschaftshistoriker rückblickend konstatieren, nachdem alle revidierten Daten vorliegen ;-))

Wenn die Indizes wegen der US-Präsidentschaftswahlen oder um die Rezession nicht noch schlimmer werden zu lassen (potenziell noch stärkerer Konsumrückgang wegen "gefühlter Armut"), dann ist dies kein Signal für das, was real "draußen im Lande" passiert. Eher sind die hohen Indexstände eine staatlich verordnete Droge zum Weiterkonsumieren - "shop till you drop".

Mein einziger Aktien-Trade der letzten zwei Monate war ein 2-Tage-Zock (long) auf den US-Finanzsektorindex XLF im Anschluss auf den üblen Abverkauf im Nov. (siehe Chart unten). EK war 28,80, VK was 30,20 Dollar. Aus heutiger Sicht war der Ausstieg bei 30,20 Dollar etwas überängstlich früh (ging noch bis 32), aber im Prinzip o.k., da sonst die Gewinne wieder nahezu flöten gegangen wären (aktuell: 29,20 Dollar).

Danke Euch allen für die warmen Worte zur kalten Heimkehr ;-))

Chart von XLF:

Das Conference Board ermittelt in monatlichen Abständen die Stellensuchen in den Ausbildungsberufen in Tageszeitungen und im Internet von 51 Ballungsräumen im INDEX OF HELP WANTED ADVERTISING, dessen Chart invers abgebildet wird: je größer die Rate der Stellensuchenden, desto höher der Indexstand. Bereits seit 2004 entwickelt sich zwischen diesem Index und den Jobless Claims (Neuanträge auf Arbeitslosenunterstützung) eine enorme Schere. Dies bedeutet mMn nichts Anderes als, dass zunehmend weniger Amis in  vorher gut bezahlten Jobs tätig sind.

zwar genauso hohe Arbeitslosenzahl bzw. so geringe Anzahl an Arbeitslosenunterstzützung haben, weil viele Amis mehrere Nebenjobs (vornehmlich im Dienstleistungsektor) annehmen, um über die Runden zu kommen. Das erklärt diese Schere durchaus.

Die Frage ist für mich weniger, ob das kurz-mittelfristige Auswirkungen auf die Konjunktur hat, sondern ob es mittel-bis langfristig Auswirkungen auf den sozialen Frieden und Bildung (über Probleme bei Kindererziehung etc.) haben wird, und damit langfristig die heutige Zuversicht der Verbraucher in das amerikanische System untergräbt. Mit allen Folgen auch für die Volkswirtschaft der USA.

Miliardenspritzen in schwarze Löcher

Wie zumeist nur das Bepflastern von Symptomen...

Sätze wie

"..jobs and income are all-important in keeping the housing market alive..."

oder

" Fannie Mae, which finances or guarantees one of every five home loans in the United States, listed losses -- loans written off as having no chance of being recovered -- of $185 million for Michigan and $101 million for Ohio -- two similar states in many respects with strong ties to the auto industry. By contrast, California saw $30 million; Florida, $21 million. "

".No. 1 reason its customers have been defaulting on mortgage loans is because their income was cut. That accounted for almost 60 percent of its loan defaults in the first 10 months of this year..."

....payment adjustments alone accounted for only 2 percent

werfen die Frage nach Huhn oder Ei auf.

immerhin beschleunigt der Griff in den Geldbeutel per Inflation diese Abwärtsspirale.

...ohne soziale Gerechtigkeit wird sich der Karren nicht aus dem Dreck ziehen lassen

Gäbe noch viel dazu zu sagen, aber macht euch selber ein Bild...:

http://money.cnn.com/news/newsfeeds/articles/...AFX-0013-21726494.htm