Hornblower Tagestipp: Das Werk
Tagestipp: Kerngeschäft des am Neuen Markt notierten Medienunternehmens Das Werk (DWE NM WKN
541200) ist die digitale Ton- und Bildbearbeitung. Dazu gehört sowohl die Nachbearbeitung von Filmen, Musikvideos und Werbespots sowie die Schaffung virtueller Effekte.
Das bereits in zehn Ländern vertretene Unternehmen ist europäischer Markführer und hat mit der Übernahme von Centropolis Effects (die z.B. für die Spezialeffekte in Filmen wie „Independence day“ und „Godzilla“ verantwortlich zeichneten), eine international führende Position erreicht.
Im Vorfeld der kürzlich veröffentlichten Halbjahreszahlen waren panikartige Verkäufe zu verzeichnen gewesen, wozu auch die Auflösung eines Branchenfonds beigetragen hat. Innerhalb von sechs Wochen verlor die Aktie 75% an Wert. Nach unserer Einschätzung waren die Zahlen in der Tat enttäuschend – zumal noch zwei Monate zuvor das Unternehmen davon ausgegangen war,
die Planzahlen zu erfüllen.
Ein derartiges Kursmassaker rechtfertigen sie unserer Ansicht nach aber nicht. Im ersten Halbjahr war der Umsatz des Unternehmens im Vorjahresvergleich um 57% auf 51,5 Mio. Euro angestiegen, das Ergebnis fiel jedoch mit -1,9 Mio. Euro negativ aus, nach einem Nettogewinn von 2,5 Mio. Euro im Vorjahr. Hintergrund ist nach Unternehmensangaben vor allem ein starker Einbruch im Werbegeschäft. Das Werk AG rechnet aber mit einem Jahresumsatz in Höhe von mindestens 160 Mio. Euro (Vorjahr: 88,8 Mio.).
Der Gewinn soll das Vorjahresniveau (65 Cent pro Aktie) übertreffen.
Damit ist die Aktie auf dem jetzigen Niveau von knapp über 6 Euro mit einem KGV um 9 für dieses Jahr und einer Marktkapitalisierung von 68 Mio. Euro nach unserer Auffassung zu niedrig bewertet.
Zwar birgt die allgemeine Konjunkturflaute die Gefahr, dass sich-das Marktumfeld noch einige Zeit etwas rauer darstellt als bislang angenommen, doch sollten derartige Risiken längst in den Kursen verarbeitet sein.
Die digitale Bildbearbeitung mit allen ihren Möglichkeiten für Spezialeffekte ist ein Markt, der für die multimediale Gesellschaft weiter an Bedeutung gewinnen wird, und Das Werk ist international gut aufgestellt, um hier-von überproportional zu profitieren. Wir bleiben bei unserer Kaufempfehlung.Kaufen
Ab da gings Bergab
Wiederholt sich die Geschichte?
&aag=73&b=0&zeitvon=&von=972407007&bag=&ind_gd38=ON&zeitraum=5&aname=Das%20Werk&ind_volume=ON)
Wir sollten wieder diese panikartigen Verkäufe abwarten
schaden kanns jedenfalls nicht.
jo.
