US-Banken sehen Land (Auszug aus dem Handelsblatt vom 01.07.09)
Kapitalmarkterholung verhilft amerikanischen Kreditinstituten zu ordentlichen Ergebnissen ROLF BENDERS | NEW YORK Das beste Quartal im Kapitalmarktgeschäft seit Ausbruch der Krise dürfte den großen Wall-Street-Banken zu Jahresmitte 2009 erneut ordentliche Ergebnisse bescheren. "Es gibt wieder deutlich mehr Kundengeschäft in den Handelsabteilungen", sagte Tanya Azarchs, Bankenanalystin bei Standard & Poor's (S&P). Zudem profitierten die Institute angesichts der niedrigen Leitzinsen von faktisch null Prozent von komfortablen Margen im Kreditneugeschäft, schrieb Wirtschaftsprofessor und Bankenkritiker Nouriel Roubini in seinem Ausblick auf das zweite Quartal. Damit setzt sich der Trend aus dem ersten Quartal fort, als die Ende 2008 noch am Boden liegende Branche plötzlich wieder Gewinne auswies. Unklar ist, wie stark Abschreibungen auf toxische Kreditpapiere die Institute nach der Änderung der Bilanzregeln treffen und wie heftig sich Ausfälle bei Konsumentenkrediten auswirken werden. Erwartet werden die ersten Berichte zum gestern beendeten Quartal Mitte Juli. Analysten spekulieren allerdings darauf, dass einige Institute deutlich vor dem geplanten Termin vorläufige Zahlen vorlegen. Sowohl das Aktien-, als auch das Anleihengeschäft erholte sich nach Angaben des Datenanbieters Dealogic im zweiten Quartal weiter. So wurden weltweit Anleihen im Volumen von 1,5 Billionen Dollar begeben. Bei Aktienplatzierungen zeigte sich mit 260 Mrd. Dollar das höchste Volumen seit dem zweiten Quartal 2008. Am besten dürfte nach Einschätzung der Experten Wall-Street-Primus Goldman Sachs mit einem dem ersten Quartal vergleichbaren Gewinn von knapp zwei Mrd. Dollar da stehen. Bankchef Lloyd Blankfein muss sich bei dem praktisch vollständig auf den Kapitalmarkt konzentrierten Institut weniger mit Abschreibungen auf Konsumentenkrediten herumplagen als die Konkurrenz. Der Goldman-Gewinn wäre ohne die vorzeitige Rückzahlung der zehn Mrd. Dollar aus dem US-Bankenrettungsprogramm Tarp noch höher ausgefallen. Während Goldman die fällige Sonderdividende von 425 Mio. Dollar an den Staat noch relativ gut wegstecken kann, sieht das bei der Konkurrenz anders aus. Morgan Stanley, die andere nach der Krise noch übrig gebliebene Investmentbank, dürfte wegen der Zahlung an den Staat von fast 900 Mio. Dollar im zweiten Quartal in die roten Zahlen rutschen. Zudem befürchtet Citigroup-Analyst Keith Horowitz Risiken aus dem fünf Billionen Dollar schweren Portfolio der Bank für Gewerbeimmobilien. Zwischen den Welten steht das mit einem großen Filialnetz versehene Institut JP Morgan. Die Bank profitierte am stärksten vom Boom bei den Aktienplatzierungen, leidet aber auch unter den Ausfällen von Konsumentenkrediten. Bankchef Jamie Dimon dämpfte daher angesichts eines befürchteten Rekordhochs bei den Kreditkartenausfällen von rund neun Prozent die Euphorie über Platz eins in der US-Rangliste für Aktienplatzierungen. Da auch JPM wegen der Tarp-Rückzahlung eine Sonderdividende überweisen muss, rechnen Analysten mit einer schwarzen Null. Die meisten Analysten erwarten, dass die beiden stark angeschlagenen Institute Bank of America (BoA) und Citigroup angesichts ihres starken Engagements bei Konsumentenkrediten unter dem Strich am wenigsten von der Erholung des Kapitalmarktgeschäftes profitierten. Sehen viele bei Citigroup daher eine Rückkehr in die Verlustzone, dürfte BoA dank Sondereffekten von sechs Billionen Dollar einen Gewinn ausweisen. So verkaufte BoA etwa Anteile an der chinesischen Großbank CCB für 4,5 Mrd. Dollar.
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