Ich bin bei Barrick Gold seit knapp drei Monaten investiert und schaue recht positiv in die Zukunft. Aus Sicht der Charttechnik kann ich das zwar nicht gerade behaupt, aber später dazu mehr.
Barrick Gold wird derzeit mit knapp EUR 13,6 Mrd. bewertet und verlor zuletzt stetig an Gewicht. Doch ist dieser übertriebene Abwärtstrend gerechtfertigt? Ich denke nicht!
Natürlich verdienen die Goldproduzenten derzeit wenig. Dafür gibt es verschiedene Gründe:
1. Durch eine Vielzahl von Anbieten hat der Markt aktuell mit deutlichen Überkapazitäten zu kämpfen
2. Die Kosten für die Erschließung von Rohstoffen wzB Gold und Silber wird immer schwerer. Die dafür benötigten Kosten drücken die Gewinnmargen deutlich.
3. Durch die expansive Geldpolitik sämtliche Notenbanken (EZB, SEC etc.) ist eine gewisse Sicherheit im Markt eingekehrt. Dies hat zur Folge, dass das Gold weniger nachgefragt wird
4. Parallel zu den steigenden Kosten der Erschließung haben wir in den Förderländern deutlich steigende Lohkosten. Auch diese Drücken natürlich auf den Kurs.
Aktuell ist der bärische Trend also auf jeden Fall gerechtfertigt. Doch wie sieht es in der Zukunft aus? Hier sehe ich grünes Licht für Rohstoffwerte.
Die Nachfrage sollte trotz konjunktureller "Flaute" in den USA und in Europa in den nächsten Jahren deutlich wachsen. Dies wird nicht nur durch die BRICS sonder auch durch die Nex Eleven bewirkt. Allerdings sollte dieser Zeitraum etwas länger sein, als die üblichen Anlagezeiträume. Grundsätzlich dürfte die Nachfrage auf jeden Fall stabil bleiben.
Viel interessanter ist allerdings die derzeitige Phase die viele Goldproduzenten durchmachen. Man schließt unrentable Minen, senkt die Produktionskosten etc. Sollte der Goldpreis durch erneute Unsicherheit auf den Märkten wieder anziehen dürften die Gewinnmargen vieler Goldproduzenten durch die Senkung von Personal- und Sachkosten (Personalkosten werden sinken, da weniger Beschäftigte zur Erschließung von Gold benötigt werden) deutlich steigen. Die Minen verdienen somit schon bei einem geringeren Goldpreis. Erinnert ein wenige an eine Restrukturierung.
Anreize zu höheren Goldkursen sollte auch die bevorstehende Marktbereinigung mit sich bringen. Es ist klar, dass viele kleinere Minen einen derart niedrigen Goldpreis nicht auf Dauer aushalten können. Der Markt dürfte somit in Zukunft schrumpfen.
Auch die Marktkapitalisierung von Barrick Gold schrumpft von Tag zu Tag. Und das obwohl Barrick Gold Weltmarktführer ist. Ob der bevorstehende Doppelboden hält, kann ich leider nicht sagen. Wenn der Anteilsschein aber seinen Boden gefunden hat, steht ihm sehr wahrscheinlich ein starker Rebound bevor.
Mit einer EK-Quote von ca. 45% sollte Barrick Gold keine größeren Probleme bekommen. Der Buchwert liegt bei ca. EUR 14,00 und somit unter dem aktuellen Kurs. Das KGV ist negativ.
Die Aktie ist somit nicht nur eine Wette auf Gold sondern auch eine Wette auf die steigende Unsicherheit an den Geld- und Kapitalmärkten sowie stetiges Wachstum der Weltwirtschaft.
Gruß
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