In diesen Fällen sind niedrigere Zinsen faktisch nutzlos. Im Fall Deutschlands wird auch eine Leitzinssenkung von 0,25 Prozent auf 0,15 Prozent die Kreditfinanzierung nicht befeuern. Und für Italien, Portugal oder Spanien wird der Erfolg der Zinssenkung ebenfalls im kaum messbaren Bereich liegen. Kredite für kleinere und mittlere Unternehmen sind wegen der strengen Basel-III-Regulierung und der konjunkturell weiter angespannten Lage zu teuer für die Eigenkapitalanrechnung und gelten wegen der Liquiditätsvorgaben im Gegensatz etwa zu Staatsanleihen nicht als liquide. Banken benötigen für Kredite erstklassige Sicherheiten und gute Ratings. Weil sie kleine Unternehmen als riskanter ansehen, verzichten sie lieber auf die Darlehen. Basel III, das die Risiken des Finanzsystems reduzieren soll, wirkt hier also kontraproduktiv.
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