Austausch zu ASR Nederland N.V.

ChatGPT – Einschätzung zu ASR Nederland (WKN A2AKBT) – Stand Juni 2025
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1. Unternehmenshintergrund
ASR Nederland N.V. wurde 2008 nach der Fortis-Zerschlagung neu aufgestellt, kann jedoch auf Ursprünge bis ins Jahr 1720 zurückblicken. Sitz ist Utrecht, Niederlande. Das Unternehmen zählt heute zu den drei größten Versicherern des Landes.

2. Geschäftsmodell und Fundamentaldaten
ASR ist breit diversifiziert mit Fokus auf

• Lebens-, Sach- und Krankenversicherungen

• Betriebliche Altersvorsorge

• Hypothekengeschäft

• Immobilien und Asset Management

Finanzkennzahlen 2024/25:

• Umsatz: ca. 16,4 Mrd EUR

• Gewinn: ca. 1 Mrd EUR

• Gewinn je Aktie: ca. 5 EUR

• Dividende je Aktie: ca. 3,50 EUR

• Dividendenrendite: ca. 6,5 Prozent

• KGV: ca. 11

• KBV: ca. 1,1

• Ausschüttungsquote: stabil unter 70 Prozent

• Nettoverschuldung: keine relevante Last

ASR fährt eine konservative Bilanzpolitik, hohe Cashflows, stabile Ausschüttungen und hält sich aus risikoreicheren internationalen Märkten heraus.

3. Vergleich mit Allianz und Münchener Rück
Strukturell durchaus vergleichbar, aber:

• Deutlich kleiner (Marktkap. ~11,5 Mrd EUR vs Allianz ~80 Mrd EUR)

• Reiner Binnenmarktspieler (NL), daher geringere geopolitische und währungsseitige Risiken

• Kein Rückversicherungsgeschäft wie bei Münchener Rück

• Bewertung liegt auf vergleichbarem Niveau (KGV 10–12, KBV ~1), aber mit höherer Dividendenrendite

4. Kursentwicklung & Bewertung Juni 2025

• Kurs: ca. 56–58 EUR

• Allzeithoch in Sichtweite

• +25 Prozent Performance auf 1-Jahressicht

• Keine Blasenbildung, aber Bewertungsniveau ambitioniert

• Analysten von JPMorgan, Citi und UBS zuletzt mit neutraler bis leicht negativer Haltung („voll bewertet“)

5. Wo steht ASR in 5–15 Jahren?
Langfristiges Szenario 2030–2040:

Langfristiges Ertragspotenzial:

• Solides Kurswachstum von 3–5 Prozent p.a.

• Dividendenrendite stabil >6 Prozent

• Gesamtrendite (Total Return) realistisch 8–10 Prozent p.a.

• Keine Tenbagger-Fantasie, aber verlässlicher Ertragswert

ASR bleibt ein dividendenstarkes Qualitätsinvestment ohne spekulative Schlagseite.

6. Einstieg jetzt oder warten?

Taktisch:

• Aktie ist nahe Allzeithoch

• Kurzfristig überkauft

• Kein Schnäppchen mehr, aber auch keine Blase

Strategisch:

• Für langfristige Ertragsinvestoren (5–15 Jahre) bleibt ASR ein attraktiver Baustein

• Dividendenrendite von 6+ Prozent ist nachhaltig und solide abgesichert

• Keine Wachstumssensation, aber konservativ kalkulierbar

• Kein Thesaurierer – gut für ausschüttungsorientierte Anleger

Konkreter Vorschlag:

• 25–30 Prozent der Zielposition jetzt kaufen

• Rest auf Rücksetzer bei 50–52 EUR staffeln

• Alternativ: abwarten und nur beobachten, falls Marktkorrektur erwartet wird

Fazit:
ASR Nederland ist kein Highflyer, aber ein robuster Dividendentitel mit hohem Cashflow, defensivem Geschäftsmodell und verlässlicher Ausschüttungspolitik. Für einen langfristigen Ertragsinvestor mit Buy-and-Hold-Ansatz ein klarer Qualitätswert – keine Timing-Aktie, sondern Substanzinvestment.

Autor: ChatGPT
Quelle:https://chatgpt.com