...Analysten. Hierzu hatte ich vor einiger Zeit im anderen Thread schonmal was geschrieben:
Ich habe mehrfach vom Kursziel 82€ bzw. 85€ gelesen. Persönlich halte ich diese Ziele auch gar nicht per sé für falsch. Im Gegenteil: Ich halte Ziele >65 für sehr realistisch und wenn man den Dealflow weiterhin beibehält und keine Qualität dabei liegen lässt, dann ist auch €80+ möglich.
Aber ich halte dieses Ziel nicht mit EPS von 4.09€ in 2018, 4.4€ in 2019 (H&A) möglich. Detaillierte langfristige Analysen sind zwar bei PEs, wie Aurelius, schwer, aber erforderlich für eine sinnvolle Bewertung. Bei H&A ist auffällig, dass die veränderte Einschätzung in erster Linie nicht die Reaktion auf die Marktbedingungen ist, sondern durch den Wechsel des Analysten einherkommt. 29.3, 4.5, 7.7.2017 waren die Analyst Reports mit Kursziel 65€ von Torben Teichler. Mit dem Wechsel auf Gunnar Cohrs am 26.1.2018 ging das Ziel auf 85€ hoch. Begründung? Gute Frage. Insbesondere ist interessant, dass hierin ein NAV von 64.29€ anhand der Bereiche genannt wird. Der Verweis auf M&A- und Restrukturierungsexpertise ist richtig. Die vorliegende Bewertung scheint aber doch nicht gerade besonders fundiert zu sein. Ehrlich gesagt: Wenn schon nicht super detailliert, dann doch wenigstens konsistent grob, z.B. über einen Multiple.
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