HypoVereinsbank - Adler Real Estate "buy"
16:38 20.06.07
München (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Andre Remke von der HypoVereinsbank stuft die Aktie der Adler Real Estate AG (ISIN
DE0005008007/ WKN
500800) in einer Ersteinschätzung mit "buy" ein.
Adler Real Estate mit Verwaltungssitz in Hamburg sei eine Immobiliengesellschaft mit den Geschäftsfeldern Projektentwicklung, Bestandsimmobilien und Asset Management. Der Schwerpunkt liege historisch bedingt auf der Projektentwicklung, der momentan ein Bestand von entwicklungsfähigen Grundstücken zugrunde liege. Die Bedeutung der Geschäftsbereiche Bestandsimmobilien und Asset Management sollte, ausgehend von der bislang noch geringen Basis, zunehmend an Bedeutung gewinnen. Insbesondere auf Basis der langjährigen Immobilienexpertise und des guten Netzwerkes würden die Analysten in den nächsten Jahren mit Beteiligungen über Co-Investments und den Ausbau des Asset Managements als Dienstleistung für externe Bestände rechnen.
Seit 1999 sei Adler Real Estate vornehmlich auf dem Gebiet der Projektentwicklung tätig und sei bis 2005 als Tochtergesellschaft in verschiedene Konzerne eingebunden gewesen. Im Herbst 2005 sei sie aus der Insolvenzmasse des AGIV-Konzerns herausgelöst worden und sei mehrheitlich an den US-Investor Mezzanine IX Investors L.P. gegangen. Damit sei der Weg für die Neuausrichtung der Adler frei gewesen. Das Jahr 2006 sei geprägt gewesen von der organisatorischen Neuaufstellung und der Stärkung der Kapitalbasis. Insbesondere eine Kapitalerhöhung Mitte 2006 und die Einigung mit kreditgebenden Banken Ende 2006 habe das Eigenkapital auf EUR 27,7 Mio. ansteigen lassen. Das entspreche einer EK-Quote von 75% per Ende 2006.
Dass Adler parallel am Aufbau eines aussichtsreichen Projektentwicklungs-Portfolios gearbeitet habe, zeige sich an der klar gestiegenen Anzahl von Transaktionen, welche seit Jahresbeginn 2007 bekannt gegeben worden seien. Die bedeutendste Meldung sei die Übernahme der MÜBAU Real Estate GmbH zu Beginn des Jahres gewesen. Diese sei zum einen mit einem wesentlichen Grundstücksbestand ausgestattet gewesen und habe zum anderen einen positiven Erstkonsolidierungs-Ergebniseffekt von EUR 7,2 Mio. nach sich gezogen.
Die Analysten der HypoVereinsbank nehmen die Coverage der HypoVereinsbank mit einem "buy"-Rating auf. Das Zwölf-Monats-Kursziel sehe man bei EUR 4. (Analyse vom 20.06.2007)
(20.06.2007/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat. Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Quelle: aktiencheck.de
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