Delivery Hero SE

So generell kann man das nicht sagen, daß Uber anders als Prosus eher keine behördlichen Regelungen zu befürchten hätte. Man denke z.B. an den behördlich verbotenen Verkauf der DH-Tochter in Taiwan an Uber. ( => Delivery Hero stehen $250 Millionen zu nach geplatztem Uber-Deal 12.03.2025 https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-03-12/uber-deal-geplatzt-delivery-hero-stehen-nun-250-millionen-zu "...Uber Technologies hat beschlossen, den Vertrag zur Übernahme des Foodpanda-Geschäfts von Delivery Hero in Taiwan zu beenden. Die taiwanesische Wettbewerbsbehörde hatte die Übernahme im Dezember untersagt. Uber müsse eine Auflösungsgebühr von schätzungsweise 250 Millionen Dollar (229 Millionen Euro) zahlen, erklärte Delivery Hero am Dienstagabend in einer Mitteilung. In einer separaten Stellungnahme an Bloomberg News wiederholte ein Uber-Sprecher die Enttäuschung des Unternehmens über die Entscheidung der Regulierungsbehörde, sagte aber, dass man die Entscheidung respektiere und keine Berufung einlegen werde..") Im Kern geht es bei Auflagen wohl darum in welchen einzelnen regionalen Märkten man zusammengerechnet dann zu große zusätzliche Marktanteile bekäme und welche behördlichen Kartell- & Wettbewerbsgesetze dort herrschen. Sollte Uber wirklich DH übernehmen, dann könnte Uber u.U. auch das nur unter der Auflage bekommen in gewissen Regionen Teilbereiche abzugeben. Aber alles erst einmal ungelegte Eier. Wichtig in erster Linie, daß diese strukturelle "Verkrustung" unter Östberg endlich aufgebrochen wird und so die Sum Of The Parts wieder ins Blickfeld rücken plus einer gewissen potenziellen strategischen Aufschlagsprämie im Fall ein Konkurrent (Uber?) nutzt die Gelegenheit hier die Konkurrenz zu verkleinern.

Sieht aktuell nach einem Ausbruch über den langjährigen Abwärtstrend aus. Mal abwarten, ob sich das jetzt weiter manifestieren wird.

13. Mai 2026 - JPMorgan belässt Delivery Hero auf 'Overweight' - Ziel 28 Euro NEW YORK (dpa-AFX Analyser) - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für Delivery Hero mit einem Kursziel von 28 Euro auf "Overweight" belassen. Transaktionen würden das Thema der kommenden Monate, schrieb Marcus Diebel am Mittwoch anlässlich koreanischer Medienberichte über dortige Verkaufspläne. Erwartet werde offensichtlich ein Verkaufserlös von etwa 4,6 Milliarden Euro - deutlich über den von ihm im Bewertungsmodell einbezogenen Wert von 3 Milliarden Euro. Die Markterwartungen dürften im Bereich von 4 Milliarden Euro liegen. Ein Verkauf werde freilich auch eine Debatte über die Verwendung der Mittel lostreten Also mal abgesehen davon, daß ich grundsätzlich Analystenkursziele (egal in welche Höhe die einem die KZ vorkauen wollen), nicht zu meiner eigenen Denkweise mache und jeder für sich selber überlegen muß was man zu erwarten hat, ist es interessant zu sehen, daß man jetzt schon anfängt über die noch völlig unrealisierten Verkaufserlöse für die Tochter in Süd-Korea zu spekulieren, obwohl Östberg noch im Amt ist und sich seit einer Ewigkeit verweigert hat "Rosinen" zu verkaufen. Man hatte zwar damals 5,4 Mrd. Euro bezahlt für den Einstieg in Südkorea, aber wenn man jetzt bei einem Verkauf trotz Abschlag vom ehemaligen Kaufpreis noch deutlich über 4,0 Mrd. Euro bekommen könnte, dann wäre das schon ein potenzieller Impulsgeber für die Aktie. Ist auch die Frage, ob Östberg wirklich noch so lange noch im Amt bleiben will bis dieser von ihm vorher nie gewünschte Schritt durchgeführt wird. Wird ja schon mit Tomaso Rodriguez ein neuer Name als möglicher Nachfolger gehandelt. Wenn man sich mal den Manager Magazin Podcast zu DH angehört hat, dann ist einem noch im Ohr, daß dort gesagt wurde ( => Minute 12:20) eigentlich interessieren sich die größeren Marktteilnehmer nur um die Beteiligung an Talabat und Süd-Korea, während man dem Rest kaum noch sonderlichen Wert zugesteht. 20.03.2026 Frontalangriff auf Niklas Östberg – wird Delivery Hero jetzt zerschlagen? https://www.manager-magazin.de/unternehmen/frontalangriff-auf-niklas-oestberg-wird-delivery-hero-jetzt-zerschlagen-a-6f943d36-6532-4d9f-adf0-0e735724113e Am Ende dreht sich also alles jetzt um diese beiden Unternehmensteile. Da wäre natürlich der Verkauf der Tochter in Südkorea schon ein heftiger Geldregen und es würde so auch die Sum-Of-the-Parts viel deutlicher. Das dürfte auch das Hauptmotiv von Aspex sein. Denn wenn man mal die ganzen Unternehmensteile nimmt mit Talabat, Süd-Korea &Co. , dann ist bislang auf dem Aktienkurs von DH ein größerer Konglomerat-Abschlag gewesen (weswegen man als aktivistischer Investor auch den "Bremser" Östberg so gerne aus dem Amt will, um dann zu "filetieren"). Da könnte z.B. Uber oder sonstige Wettbewerber ein Interesse haben sich gewisse regionale Dinge einzuverleiben, auch z.B. durch vorhergehende Einflußnahme durch direkte Investments in DH (wie Konkurrent Uber es ja jüngst schon gemacht hatte durch weitere klare Anteilserhöhung an DH) aus der Wirtschaftwoche ein Artikel von gestern: Delivery Hero: Östberg geht, um der öffentlichen Demontage zuvorzukommen https://www.wiwo.de/unternehmen/dienstleister/delivery-hero-aktie-oestberg-tritt-ab-investor-aspex-erzwingt-ceo-wechsel/100224494.html ".....Nach Wirtschafts Woche-Informationen soll der Delivery-Hero-Aufsichtsrat Aspex zur Besänftigung kürzlich ebenfalls einen Platz im Aufsichtsrat angeboten haben. Aspex soll dieses Angebot aber abgelehnt haben..... Delivery Hero scheint nun sogar zu großen Befreiungsschlägen bereit zu sein: Nach Medienberichten hat der Berliner Konzern kürzlich die Investmentbank JP Morgan mit dem Verkauf der südkoreanischen Tochtergesellschaft Woowa Brothers mandatiert. Woowa Brothers ist mit der App „Baedal Minjok“ (auch „Baemin“ genannt) der dominierende Lieferdienst in Südkorea, einem der größten Märkte für Essensbestellungen der Welt. Östberg hatte Woowa 2019/2020 für die gewaltige Summe von 5,7 Milliarden Euro gekauft; nach Einschätzung von Branchenkennern habe er sich wohl lange schwergetan, seine Königstransaktion wieder zu verkaufen. Doch auch dieser Sinneswandel hat Aspex offenbar nicht milde stimmen können, Östberg noch eine weitere Chance zu geben..... Man werde nun einen neuen CEO suchen.... In der Delivery-Hero-Belegschaft soll bereits ein Name kursieren Tomaso Rodriguez. Er war von September 2019 bis November 2025 CEO von Talabat, der äußerst erfolgreichen Delivery-Hero-Tochtergesellschaft in den Vereinigten Arabischen Emiraten. Unter Rodriguez’ Leitung wuchs Talabat massiv und ging im Dezember 2024 mit 20 Prozent an die Börse von Dubai, was Delivery Hero rund 1,9 Milliarden Euro einbrachte. Ganz verlassen hat Rodriguez das Unternehmen nie, er wechselte vom Talabat-Vorstand in das Board of Directors..."

Leider waren die Zahlen nicht hinreichend bzw. bestimmte 25er Zahlen haben enttäuscht, auch im 4. Quartal 2025.

Delivery Hero: Aktie unter Druck - Zahlen enttäuschen - https://www.4investors.de/nachrichten/boerse.php?sektion=stock&ID=188548 "....Die heute von Delivery Hero vorgelegten Zahlen kommen an der Börse nicht gut an und liegen teils unter den Erwartungen, die Aktie stürzt ab..." 27.02.2026 – Bestellwachstum bei Delivery Hero enttäuscht https://www.handelsblatt.com/unternehmen/industrie/geschaeftszahlen-im-newsblog-bestellwachstum-bei-delivery-hero-enttaeuscht/24098412.html ".... Zunehmender Wettbewerbsdruck bremst das Wachstum von Delivery Hero. Der Essenslieferant veröffentlichte am Freitag Geschäftszahlen unter den Markterwartungen. Die Aktien des Unternehmens fielen daraufhin im Frankfurter Frühhandel um 2,5 Prozent. Das über die Plattform gehandelte Brutto-Warenvolumen (GMV) sei 2025 nach vorläufigen Berechnungen um neun Prozent auf 49,2 Milliarden Euro gewachsen, teilte Delivery Hero mit. Der Konzernumsatz habe auf 14,8 Milliarden Euro zugelegt. Der operative Gewinn liege bei über 900 Millionen Euro. Vom Unternehmen befragte Analysten hatten für GMV und Erlöse Werte von 49,53 beziehungsweise 14,92 Milliarden Euro prognostiziert. Die Entwicklung des vierten Quartals blieb ebenfalls hinter den Vorhersagen zurück. Das GMV wuchs um knapp acht Prozent auf 12,4 Milliarden Euro und der Konzernumsatz um etwa 21 Prozent auf 3,88 Milliarden Euro Gerne gibt man bei freiwilligen vorläufigen Zahlen nicht zu viele Dinge schon an die negativ sind. Es fehlen weiterhin die Nettozahlen bzw. was unter dem Strich wirklich auf Konzernebene übrigbleibt. Auch ob und wie hoch mögliche Abschreibungen auf Talabat ausfallen werden. Und es fehlt natürlich auch ein Ausblick auf 2026, was auch nicht dem Kurs hilft. Gerade für ein Unternehmen was sich vom Geschäftsmodell her als Wachstumswert definiert (und daher auch ein erhöhtes KGV dafür in Anspruch nimmt), ist Verfehlung beim Wachstumtempo nicht gut. Das könnte man auch als zunehmende Sättigung für das Geschäft oder zu starken Wettbewerb ansehen. Dazu natürlich auch die weiterhin desaströse Kursentwicklung bei der Tochter Talabat, wo man auch wieder neue Allzeittiefs hinlegt und DH dadurch bereits Milliarden verloren hat an Substanz. Das alles zieht den DH Kurs in den Keller plus auch die aktuelle Gesamtbörse mit ihrer Schwäche durch den Iran-Krieg. Schwer zu sagen wo der Boden sein wird für den DH Kurs. Man sieht ja im Chart mögliche horizontale Unterstützungen und einen leichten Aufw.trend seit dem Tief von Anfang 2024. Könnte im ungünstigen Fall aber sogar auch fallen bis zu Unterseite des blauen Abw.trendkanals. Indikatoren im Weekly Chart fallend.

Die Verkaufsignale sind also intakt und Talabat sucht auch noch nach einem Boden. Daher gegenwärtig für mich noch Seitenlinie hier der bessere Ort, speziell auch solange man nicht absehen kann wie stark die Gesamtbörse durch geopolitische Dinge noch wackelt.

13. Februar 2026, Delivery Hero unter Druck wegen Nahost-Tochter Talabat - https://www.ariva.de/aktien/delivery-hero-se-aktie/news/aktie-im-fokus-delivery-hero-unter-druck-wegen-11907845 "... zu Wochenschluss schlechte Nachrichten von der Nahost-Tochter Talabat.....Die Talabat-Aktien waren am Freitag nach der Zahlenvorlage an der Börse Dubai um 8 Prozent abgesackt..... Der Ausblick auf das operative Ergebnis (Ebitda) im neuen Geschäftsjahr liege aber unter dem Analystenkonsens. Marcus Diebel von JPMorgan sprach in einem Kommentar gar von einer "Gewinnwarnung" ...... Es sei aktuell noch nicht klar, wie viel davon schon in den Ausblick von Delivery Hero eingepreist sei. Es bestehe das Risiko, dass das operative Ergebnis (Ebitda) des MDax-Mitglieds 2026 niedriger ausfällt als im Vorjahr. Auch die Wahrscheinlichkeit, dass Talabat eine Rolle bei einem möglichen Verkauf von Unternehmensteilen spielt, sinkt laut Diebel mit den neuen Erkenntnissen...Diebel schrieb in einem weiteren Kommentar, Anleger seien zunehmend skeptisch, ob das Management den wahren inneren Wert herauskristallisiere..." Daher also die deutlichen nachrichtenlosen Rücksetzer der letzten Zeit bei Delivery Hero. Na, da scheinen ja wohl einige Insider in der jüngsten Zeit schon wieder mehr gewußt zu haben und (nicht gesetzeskonform) frühzeitig diese Kenntnisse genutzt zu haben (mit Duldung des Managements?) sich zu besseren Kursen noch zu verabschieden bevor den lästige Streubesitz auch erfährt was los ist. Ist leider ein Phänomen was sich durch die ganze Firmengeschichte zieht, daß das Management oftmals nicht zeitnah genug kursrelevante Entwicklungen kommuniziert, weil man offenbar erst gewissen "bevorzugten"Leuten die Gelegenheit geben will zuvor zu handeln.

Heute also dann die Meldung über enttäuschende Zahlen bei Talabat. Das hat den Talabat Kurs dann wieder unter den Unterstützungsbereich bei ca. 0,91/ 0,92 getrieben und man nähert sich nun wieder dem alten Allzeittief. Damit ist die Erholung des Talabat Kurses zu großen Teilen wieder weg. Natürlich verliert man durch die absolut trostlose Kursentwicklung von der Tochter Talabat Milliarden an Substanz bei Delivery Hero. Da müßten eigentlich bei einem Impairment Test auch mal irgendwann Wertberichtigungen vorgenommen werden bei DH. Wenn also das einst wertvolle Tafelsilber sich mehr und mehr wieder in Blech verwandelt, dann geht der DH Aktienkurs eben auch weiter nach Süden zurück. Ist die Frage wie nachhaltig sich diese Talabat Schwäche jetzt weiter in 2026 durchzieht. Denn das eigentliche operative Geschäft von DH ist ja nicht besonders sexy bzw. dürfte kaum sonderliche Gewinnsprünge machen. Und bislang hat man ja nur 20% an Talabat abgegeben. Es war ja angedacht später weitere Anteile zu verkaufen. Nun hatte man bei deutlich höheren Talabat Kursen aber gesagt, daß man bei diesen tiefen Kursen nicht verkaufen würde. Jetzt geht es seitdem aber immer tiefer. Wird Talabat damit für DH mit dem Argument quasi unverkäuflich, wenn man nicht wieder deutlich kursmäßig anzieht?

Hätte man damals lieber beim Talabat IPO deutlich mehr Anteile abgegeben, als man zu Gaga-Preisen den IPO durchführen konnte und dabei völlig überzeichnet war, d.h. der Markt deutlich mehr Aktien hätte aufnehmen können. So, dann warten wir mal darauf was DH jetzt selber als nächstes Zahlen und Prognosen für ihr Geschäft verkünden wird. Ich hoffe mal die fallenden DH Kurse sind nicht auch schon z.T. von Insidern beeinflußt die von unguten Zahlen beim operativen DH Geschäft wissen. Und Prosus muß ja auch noch immer einen oder mehrere Käufer finden für ein größeres DH Aktienpaket, um Auflagen der Justiz zu erfüllen, d.h. durch die Übernahme von Just Eat wurde verlangt bei Talabat nicht mehr größter Aktionär zu sein.

Date Event Location Add to calendar 13 Nov 2025 Q3 2025 Trading Update / Quarterly Statement Earnings Release ca. 7:30 a.m. CET / Earnings Call 12:00 p.m. CET - Berlin

Bin gespannt, ob man sich weiter über dem seit Anfang 2024 steigenden Aufwärtstrend halten kann die kommende Zeit. Die Linie steigt unbarmherzig weiter nach oben und der Kurs hat momentan keine Kraft zu steigen. Heute war man zwischenzeitlich sogar wieder unter 22€.

JET ist seit 4 Jahren ein Unternehmen mit stagnierenden Kennzahlen. DH ist in Europa zwar nur halb so groß, aber holt rasant auf. Zweistelliges Wachstum. Von der Bewertung her verkauft Prosus formal betrachtet an den neuen Eigentümer seine indirekte Talabat Beteiligung und schenkt den Rest (Baemin, Glovo, foodpanda, etc.) kostenlos her. Das ist wirklich atemberaubend. Warum zieht man sich nicht selektiv aus den Ländern zurück, in denen man mit JET konkurriert und legt den Rest in 2 Jahren problemlos mit Glovo zusammen? Denke das war der ursprüngliche Plan von Ervin Tu. Als der CEO dann aber irrational wild auf JET wurde hat er zu Recht hingeschmissen. Als einzige Erklärung kann ich mir vorstellen, dass Prosus von einer langfristig vollständigen Kapitulation ggü. Meituan und Coupang ausgeht. Leider kommt das aber etwas spät, das ist alles schon im DH Kurs eingepreist. Und jedes Quartal liefert DH doch wieder überzeugende Zahlen ab, der doomsday bleibt bislang aus. Egal. Wie geht's weiter? Das Aktienpaket wird vermutlich mit einem Discount auf den letzten gemittelten Durchschnittskurs an einen Konkurrenten oder Beteiligungsfirma als Paket verscherbelt. Wenn ich bspw. Meituan wäre würde ich mir die aktuell 10% Verlust vom GMV in Saudi Arabien lieber sparen und direkt bei DH einsteigen. Da gibt es ein etabliertes profitables Geschäft, ohne Risiko, und für kaum mehr Geld. Perspektivisch kann man DH dann sogar ganz übernehmen. Allein in Brasilien werden Anfangsverluste von 1 mrd € pro Jahr erwartet. Da sind 10 mrd € für die Übernahme DH finanziell überhaupt kein Problem. Jetzt wo Prosus kein Hindernis mehr ist, kann es ganz schnell mit einer Übernahme gehen.

http://www.ariva.de/news/berenberg-hebt-ziel-fuer-delivery-hero-auf-43-euro-buy-6673100

Am Freitag hat die takeaway Groups über 8% kursgewinn verzeichnet. Vielleicht wissen dort einige mehr und dh möchte hier zukaufen. Eine solche Übernahme würde dh nicht nur zum Marktführer in Europa werden lassen, sondern könnte auch das europageschäft deutlich schneller in die gewinnzone führen. Obwohl dieses Geschäft sicherlich großer kartellrechtlicher Bedenken entgegen sehen würde, ist es mm nicht unmöglich, dass angesichts starker potenzieller Konkurrenten eine solche Übernahme durchgewunken werden würde. Für Europa wäre es alle mal positiv wenn ein internet Marktführer aus Europa und nicht wie sonst immer aus Amerika oder China kommt.

sagt SELL mit Ziel 24,-

sagt BUY und Ziel 38,40