Zoetis Aktie

https://www.wallstreet-online.de/nachricht/20113907-zoetis-announces-third-quarter-2025-results https://www.investors.com/news/technology/zoetis-stock-zoetis-earnings-q3-2025/

https://de.marketscreener.com/boerse-nachrichten/zoetis-rueckkehr-zu-angemessenen-bewertungsmultiplikatoren-ce7d58d3d98ff52d Zoetis: Rückkehr zu angemessenen Bewertungsmultiplikatoren Fünf Jahre Stillstand an der Börse für den Weltmarktführer in der Tiergesundheit. Paul Klein Veröffentlicht am 25.09.2025 um 15:09 Aktie Zoetis Inc. Zoetis: Rückkehr zu angemessenen Bewertungsmultiplikatoren Der Umsatz von Zoetis verzeichnete im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2025 einen leichten, aber überraschenden Rückgang – den ersten seit genau fünf Jahren. Dieser wurde jedoch mehr als ausgeglichen durch Preiserhöhungen, die den operativen Gewinn auf den Rekordwert von 1,8 Milliarden US-Dollar hoben. Zoetis dürfte im laufenden Jahr mindestens 2,5 Milliarden US-Dollar an seine Aktionäre zurückführen, aller Voraussicht nach mit einer deutlichen Ausweitung des Aktienrückkaufprogramms. Bei einer Marktkapitalisierung von rund 63 Milliarden US-Dollar entspricht dies einem Multiplikator von etwa dem 25-Fachen des ausschüttungsfähigen Free Cashflows. Die jüngste Bewertungsanpassung hat das Unternehmen wieder in ein faires Bewertungsumfeld zurückgeführt. Historisch wurde Zoetis mit einem Gewinnvielfachen von rund 40 gehandelt – ein Anspruch, der keinerlei negative Überraschungen duldete. Eine Normalisierung war somit absehbar, ungeachtet der unbestreitbaren Qualität des Geschäftsmodells: Zoetis erzielt eine Eigenkapitalrendite von über 50 %, ohne oder mit nur minimalem Einsatz von Fremdkapital. Die Tiergesundheit bleibt ein ausgesprochen attraktiver Sektor. In vielerlei Hinsicht vereint er die Vorzüge der Pharmaindustrie, ohne deren strukturelle Schwächen zu übernehmen. Der Vertrieb erfolgt hauptsächlich direkt, ohne margenzehrende Zwischenhändler, während Versicherungen in diesem Bereich kaum eine Rolle spielen – heikle Fragen zu Erstattungen entfallen somit weitgehend. Hinzu kommen niedrigere Entwicklungskosten und längere Produktlebenszyklen – mehrere Marken im Portfolio von Zoetis behaupten seit zwanzig bis dreißig Jahren eine dominierende Stellung in ihren Segmenten. Entsprechend hoch fällt die Profitabilität aus. Zwei Drittel des Umsatzes erzielt Zoetis mit Haustieren – einem Markt mit höheren Margen und stärkerer Preissetzungsmacht als der Nutztierbereich. Dank seiner unerreichten Größe ist Zoetis seinen Wettbewerbern sowohl bei F&E-Ausgaben als auch bei der Vertriebsstruktur überlegen. Das stärkt nicht nur die marktbeherrschende Stellung, sondern prädestiniert das Unternehmen auch als natürlichen Konsolidierer der Branche – sollte sich eine Gelegenheit ergeben. Blockbuster im Bereich Tiergesundheit überschreiten selten die Marke von 100 Millionen US-Dollar Jahresumsatz, was bislang generische Konkurrenz weitgehend abgeschreckt hat. Deren allmählicher Aufstieg bleibt bislang verhalten – stellt jedoch das bedeutendste strukturelle Risiko für die Branche dar. MarketScreener logo © MarketScreener.com - 2025

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