ICOS CORP

DEUTSCHE BIBLIOTHEK : ISSN 1616-1521 Erscheinungsweise: woechentlich Freitag/Samstag * Bitte Schriftart Courier einstellen * (-;______________________________________________;-) I N H A L T 01. IWATCH ABSTRACT 02. RUECKBLICK: DEFLATIONSGEFAHR IM GRIFF? INFLATION KEIN THEMA? 03. AUSBLICK: ERWARTEN SIE EINE ACHTERBAHNFAHRT ZUM MONATSENDE 04. LESERFRAGEN RICHTIGSTELLUNG: EBAY FRAGE 1: CROSS-CURRENCY-SWAPS FRAGE 2: ICOS FRAGE 3: BRANCHEN- UND REGIONAUSRICHTUNG FRAGE 4: FUSIONSFIEBER? FRAGE 5: BEGRIFFSERKLAERUNGEN 05. WUNSCHANALYSE: AMGEN: NOCH NICHT GEGEN DEN TREND WETTEN 06. TRADINGIDEEN UND BILANZ 07. TERMINE DER NAECHSTEN WOCHE 08. CHARTTECHNIK DOW JONES, NASDAQ & GOLD 09. BROKER- UND HANDELSPLATTFORMEMPFEHLUNGEN 10. DISCLAIMER / HAFTUNGSAUSSCHLUSS UND RISIKOHINWEISE 11. AN-/ABMELDUNG ************************************************************** 01. IWATCH ABSTRACT ************************************************************** Liebe Boersenfreunde, Deflation oder Inflation? Zinssenkung oder nicht? Trendwende oder Baerenmarktrallye? Wie Sie sehen, gibt es eine Vielzahl widerspruechlicher Erwartungen und Interpretationen. Heute beschaeftigt sich Ihr Autor im iWatch mit genau diesen Fragen und leitet aus dem Umfeld moegliche Entwicklungen fuer die naechsten Wochen ab. Die Stimmung an den Boersen war ueberaus optimistisch: Jeglichen Meldungen wurde etwas Positives entnommen. Es ist fraglich, ob dieser Optimismus durch die naechste Woche hindurch halten kann. Der Zinsentscheid der Fed wird da eine tragende Rolle spielen. Sie werden wieder aktiver, ich versuche, Schritt zu halten: Eine Vielzahl an Leserfragen erreichte mich diese Woche. Ein paar Antworten davon finden Sie im Kapitel 04. So zum Beispiel eine Erklaerung von Cross-Currency-Swaps. Die Analyse des Biotech- Titels ICOS zeigt, das dieses Unternehmen eine beneidenswerte Marktposition eingenommen hat. Aber wir sind leider nicht die Ersten, die dies feststellen. Weiterhin finden Sie eine kurze Einschaetzung sowohl zu verschiedenen Branchen- und Regionalfonds als auch eine klare Absage an ein in meinen Augen zweifelhaftes Investitionsangebot. Schliesslich habe ich einmal wieder ein paar haeufig verwendete Begriffe des iWatch aufgegriffen und erklaert. Die Wunschanalyse zu Amgen zeigt, dass der Aktienkurs entsprechend meiner Erwartung vom April gute Kursgewinne erzielen konnte. Die naechsten Kursspruenge sollten zum Realisieren der Gewinne genutzt werden. Ein Einstieg ist hoechstens fuer extrem risikofreudige Anleger eine Option. Zum Shorten ist dieser Wert allerdings an der Boerse zu beliebt und daher zu gefaehrlich. Wie immer rundet ein Ueberblick ueber die offenen Positionen und ein Ausblick auf die Termine der naechsten Woche diese Ausgabe ab. Die abschliessende Betrachtung der Charttechnik gibt nochmals klar formulierte Unter- und Obergrenzen fuer die verschiedenen Indizes an, deren Unter- bzw. Ueberschreiten zu neuen Trends fuehren wuerde. Viel Anregendes bei der Lektuere wuenscht Stephan Heibel ****************************WERBUNG*************************** Krankenkassen im Vergleich 200 Euro monatlich sparen mit der Privaten Krankenversicherung! Möglich für Selbständige, Beamte und Arbeitnehmer ab 45.900 Euro Jahreseinkommen. Fordern Sie hier Ihre kostenlose Vergleichsberechnung aus über 50 Gesellschaften an: http://www.ekip.de/exit.php?id=32 ****************************WERBUNG*************************** ************************************************************** 02. RUECKBLICK: DEFLATIONSGEFAHR IM GRIFF? INFLATION KEIN THEMA? ************************************************************** Index Aenderung z. Aenderung z. 19.06. Aenderung 52/W-Tief 52/W-Hoch Schlusskurs zum 12.06. Internet 101% -17% 114.78 0.94% S&P 500 29% -15% 994.70 -0.38% Nasdaq 49% -15% 1,648.64 -0.30% Nasdaq-QQQ 54% -22% 30.42 -0.75% Dow Jones 28% -14% 9,179.53 -0.19% Gold 24% -6% 357.65 1.53% Oel 17% -27% 26.10 -4.67% 30-Jahr Anl 2% -25% 4.42 0.22 Volatilitaet 17% -61% 22.01 -0.32 Euro-Dollar 35% -2% 1.17 0.00 "I wish I had a one-armed-economist", sagte der fruehere US- Praesident Harry Truman einmal, "so that this guy could never say: but on the other hand..." "Ich wuenschte, ich haette einen einarmigen Volkswirt, damit dieser nicht sagen kann: aber auf der anderen Seite (sinngemaess – aber auf der anderen Hand)..." Auf der einen Seite haben wir Angst vor Deflation. Auf der anderen Seite fuerchten wir eine bevorstehende Inflation. Wie geht das zusammen? Beides gleichzeitig geht doch wohl nicht, meinen Sie? Nun, ich werde hier fuer die kostenfreie iWatch Version nicht einen meiner beiden Arme abschneiden – hoechstens im iWatch.Pro werde ich ein wenig genauer ueber die Zukunft spekulieren. Die widerspruechlichen Spekulationen und Prognosen auf dem Boersenparkett jedoch bestimmten in der abgelaufenen Woche die Richtung der Aktienkurse. Zentraler Diskussionsbestandteil war das kommende FOMC Treffen in der naechsten Woche. Dort wird ueber eine eventuelle weitere Zinssenkung diskutiert werden. So wurden im Wochenverlauf jegliche guten Wirtschaftsdaten als positiv fuer die wirtschaftliche Erholung interpretiert. Alle schlechten Daten schuerten auf dem Parkett die Hoffnung auf das vermeintliche Allheilmittel „Zinssenkung". Aber das Handelsvolumen nahm langsam ab und die Kurssteigerungen wurden kleiner. Am gestrigen Donnerstag schliesslich kehrte sich der Trend um und die anfaenglichen Kursgewinne wurden egalisiert. Insgesamt haben sich die Indizes im Wochenvergleich somit kaum veraendert. Nachdem zum Wochenausklang vor einer Woche Gewinnmitnahmen vor dem Wochenende fuer eine kleine Korrektur sorgten, verhalf zum Wochenauftakt ein positiver Bericht der Fed New York ueber die Produktionsaktivitaeten in New York dem Dow Jones zu einem 200- Punkte Sprung. Der S&P hielt sich seit einem Jahr erstmalig zum Boersenschluss ueber 1.000 Punkten. Ein bisschen fuehlte es sich an wie 1999: Yahoo! (YHOO) wurde von Soundview in seiner Bewertung hochgestuft. Der Kurs sprang von viel zu hoch auf viel zu viel zu hoch. Allein in dieser Woche stieg Yahoo! in der Spitze um 15%. Hatte ich nicht gesagt, diese Aktie sollte man nicht Shorten? Im Software-Bereich weitet sich die Auseinandersetzung um Peoplesoft (PSFT) aus: Oracle (ORCL) hat sein Gebot fuer Peoplesoft mal eben um $1,2 Mrd. auf $6,3 Mrd. erhoeht. Peoplesoft selber befindet sich in Uebernahmeverhandlungen mit J.D.Edwards (JDEC). Wie im letzten iWatch angekuendigt kommen aus dem Softwarebereich einige neue Impulse zu diesem spaeten Stadium der Sommerrallye. Im Dow Jones hingegen sorgte am Mittwoch eine Gewinnwarnung von Eastman Kodak (EK) fuer eine getruebte Stimmung. Als Grund nannte Eastman Kodak den SARS-bedingten schwachen asiatischen Markt. Der Kurs fiel um 10%. Alle drei fuehrenden Indizes konnten im Wochenverlauf neue Jahreshoechstkurse erklimmen. Die Stimmung wird mehr und mehr optimistisch, so langsam strecken auch die hartnaeckigen Baeren die Waffen. Ist dies das Zeichen, dass die Rallye sich dem Ende zu- neigt? ************************************************************** 03. AUSBLICK: ERWARTEN SIE EINE ACHTERBAHNFAHRT ZUM MONATSENDE ************************************************************** Der Ausblick bleibt den zahlenden Abonnenten des iWatch.Pro vorbehalten. Bitte haben Sie Verstaendnis dafuer, aber ohne eine kleine Einnahmequelle kann ich diesen Service nicht aufrecht erhalten. ***************************WERBUNG**************************** In Deutschland gibt es kaum einen anderen, der die Hintergründe der Aktienmärkte so messerscharf von dem täglichen Medienrummel trennen kann, wie den Autor des US-Boersenbriefes iWatch.Pro Stephan Heibel Von seinen Fähigkeiten, komplizierte Zusammenhänge verstaendlich darzustellen koennen Sie sich mit diesem iWatch.Free ueberzeugen. Wenn Sie allerdings seine Schlußfolgerungen und Empfehlungen erfahren moechten, dann sollten Sie sich einmal um den iWatch.Pro kuemmern. Fuer eine Jahresgebuehr von 120 Euro erhalten Sie ein Jahresabonnement als auch ein Boersenbuch im Wert von ca. 45 Euro. Falls Ihnen ein Jahr zu lang vorkommt, dann koennen Sie den iWatch.Pro auch zunaechst fuer ein halbes- oder viertel Jahr bestellen. Oder bestellen Sie einfach das Schnupperabo. Geben Sie einfach folgenden Link in Ihren Browser ein und bestellen Sie unter http://www.ekip.de/index_iwatch_pro.php Bei Fragen senden Sie mir einfach eine eMail an fragen@ekip.de ***************************WERBUNG**************************** ************************************************************** 04. LESERFRAGEN ************************************************************** RICHTIGSTELLUNG: EBAY Gut dass es so viele aufmerksame Leser des iWatch gibt. In der letzten Ausgabe bezog ich faelschlicherweise die Einfuehrung der Maerchensteuer auf die Verkaufspreise. Das ist falsch. Die ueber eBay erzielten Verkaufspreise unterliegen schon immer der Maerchensteuer. Richtig ist, dass ab dem 1. Juli auch die eBay-Gebuehr, die nur einen kleinen Teil der Verkaufspreises ausmacht, der Maerchensteuer unterliegt. Der Effekt der MWSt-Einfuehrung an dieser Stelle wird wohl vernachlaessigbar sein. Vielen Dank an die aufmerksamen Leser fuer den Hinweis. FRAGE 1: CROSS-CURRENCY-SWAPS Sehr geehrter Herr Heibel, seit geraumer Zeit bin ich begeisterter Leser des IWatch und in der Zwischenzeit auch des IWatch.Pro.Es gefaellt mir insbesondere, dass Sie, im Gegensatz zu vielen Boersenzeitschriften, die Dinge immer mit einer gehoerigen Portion Skepsis betrachten und nicht staendig neue Kursziele ausgeben, die dann eh nicht eingehalten werden. Heute habe ich eine Frage an Sie, die Sie mir sicher schnell beantworten koennen. Es handelt sich hierbei allerdings um Waehrungen und nicht um Aktien, aber wie ich Sie kenne, werden Sie mir auch auf diesem Gebiet keine Antwort schuldig bleiben. Aufgrund einer erwarteten Abwertung des Schweizer Frankens und der deutlichen Zinsdifferenz im 3-Monats-Bereich zwischen Schweizer Franken und Euro wird zu Cross-Currency-Swaps geraten, die beim Japanischen Yen vor einiger Zeit auch in gleicher Situation zum Erfolg gefuehrt haetten. Der Mitarbeiter der heimischen Bank kann mir leider auch keine Auskunft geben. Deshalb richte ich meine Frage jetzt an Sie. Aus der VWL ist mir ein Swap noch als gleichzeitiges Handeln der Notenbank auf dem Kassa- und dem Terminmarkt in einem System fester Wechselkurse bekannt. Fuer eine kurze Aufklaerung des Cross-Currency-Swaps waere ich Ihnen dankbar. Mit freundlichen Gruessen Ihr treuer Leser Juergen Lange ANTWORT 1: Cross currency swap heisst eigentlich nur, dass zwei Waehrungen geswapt werden, ohne dass ueber den USD gehandelt wird. Ein Swap ist ein Waehrungstausch auf eine bestimmte Periode zu fest vereinbarten Kassa- und Termin- Kursen Wenn man beispielsweise CHF hat und aber USD braucht, gibt es zwei Moeglichkeiten: 1. Man verkauft Kassa (also Valuta 2 Tage) die CHF gegen USD und kauft auf Termin CHF gegen USD. Wenn man das mit einem Termin von 3 Monaten macht, dann hat man die CHF der Gegenseite auf 3 Monate gegeben und dafuer die USD auf 3 Monate erhalten. Nach 3 Monaten wird wieder zurueckgetauscht. Der Kassakurs ist ja der heutige Kurs. Der Terminkurs wird auch heute, allerdings aufgrund des Zinsunterschiedes zwischen CHF und USD ermittelt. Da die USD mehr Zinsen auf 3 Monate tragen als die CHF, wird man am Faelligkeitstag weniger CHF zurueckbekommen, als man Kassa verkauft hat. Cross Currency ist dasselbe, aber ohne ueber die Leitwaehrung USD zu gehen. In dem Beispiel unten tauscht man CHF gegen EUR. CHF werden auf Termin verkauft, um sie spaeter wieder billiger zum selben Termin zurueckkaufen zu koennen. Der Terminkurs sieht durch die Zinsdifferenz zw. EUR und CHF gut aus: EUR CHF Kassa: 1,5080 1 Monat Termin: 1,5050 2 Monate: 1,5025 3 Monate: 1,4995 d.H. auf 3 Monate kann man seine CHF besser verkaufen, als Kassa, was aber nur die Zinsdifferenz darstellt. Das Kursrisiko bleibt in Wirklichkeit dasselbe, denn der Terminkurs ist rein mathematisch durch die Zinsdifferenz errechnet. Was aber wirklich teuer wird, ist die Marge, die Banken fuer diese Geschaefte nehmen. Man kann also meiner Meinung nach das Prinzip eines Termingeschaeftes (oder Outrightgeschaeft) in dem Fall empfehlen, wenn man auf fallenden CHF gegen EUR spekuliert. Aber nur, wenn man marktgerechte Kurse verrechnet erhaelt. Sonst ist die Ausgangsposition durch die Bankmarge schon so schlecht, dass es sich nicht mehr auszahlt. LESERFRAGE 2: ICOS Hallo Herr Heibel, ich moechte gerne Ihre Meinung ueber ICOS wissen. Mit freundlichen Gruessen, Ramiz Panahi-Far ANTWORT 2: ICOS (WKN: 882008; ICOS; $40) ist eines der Biotech-Unternehmen, das heute schon aufgrund der erwarteten Umsaetze und Gewinne der kuenftigen Jahre bewertet wird. Nur so laesst sich das hohe KUV von 34 erklaeren. Gewinne wurden noch nicht erwirtschaftet, daher laesst sich noch kein KGV ermitteln. Und auch in den naechsten zwei Jahren sollen laut Prognosen weiter Verluste geschrieben werden, so dass der Break Even wohl noch einige Zeit auf sich warten laesst. Aber darum geht es nicht bei Biotech. Vielmehr geht es um die Medikamente, die demnaechst zugelassen werden koennten und um deren potentiellen Umsatz. Bei Icos dreht sich derzeit alles um einen Wirkstoff namens Cialis. Es handelt sich dabei um ein Potenzmittel, das, anders als Viagra, erst nach 24 Stunden seine Wirkung entfaltet und dann ueber einen laengeren Zeitraum anhaelt. Die maennlichen Leser unter Ihnen (und das sind rund 80%) koennen bei Bedarf nach dem Medikament Tadalafil Ausschau halten. Entsprechend der erwuenschten Wirkung auf die Manneskraft stieg auch der Boersenkurs in den vergangenen Wochen an. Im Rahmen der Biotech-Rallye der vergangenen Wochen und aufgrund von positiven Testergebnissen mit Cialis in Europa (Hamburg) konnte der ICOS Kurs um 150% ansteigen. Mal sehen, wie lange die Cialis Euphorie beim Aktienkurs wirkt... Aber ICOS forscht nicht nur in diesem Bereich. Auch gegen Psoriasis und Lungenkrankheiten befinden sich Medikamente in der Pipeline. Ich kann den Forschungsstand von Cialis weder aus wissenschaftlicher Sicht beurteilen, noch habe ich eigene Erfahrung mit diesem oder aehnlichen Produkten, daher muss sich meine Analyse auf die Finanzseite beschraenken. ICOS verbrennt derzeit knapp $70 Mio. p.a. Das entspricht ungefaehr dem Umsatz, den das Unternehmen erwirtschaftet. An Barreserven sind noch $155 Mio. vorhanden. Diese Woche wurde jedoch die gute Boersensituation genutzt und eine Wandelanleihe in einem Private Placement an den Mann gebracht: Weitere $250 Mio. wurden dadurch generiert. Nachdem Cialis bereits in 30 Laendern zugelassen ist, steht die Zulassung fuer die USA fuer die zweite Jahreshaelfte des laufenden Jahres an. Der langwierige und kostspielige Zulassungsprozess neigt sich dem erfolgreichen Ende zu. Nun steht die Vermarktung des Produktes an. Dabei muss das Produkt gegen Viagra von Pfizer (PFE) und Levitra von Bayer (BAY) und GlaxoSmithKline (GSK) bestehen. Als Partner hat sich ICOS das Unternehmen Eli Lilly (LLY) gesichert, die Einnahmen aus der Emission der Wandelanleihe werden fuer Marketingkampagnen verwendet werden. Das Unternehmen rechnet mit einem Marktanteil von 20% bis 30%. Im vergangenen Jahr konnte Pfizer mit Viagra $1,7 Mrd. umsetzen. Damit wuerde ICOS seinen Umsatz ungefaehr verfuenffachen, sofern vom Stand weg ein solcher Marktanteil auch in den USA erzielt werden koennte. Durchaus eine interessante Spekulation. Ein Blick auf die Zahlen jedoch ist ernuechternd: Selbst bei einer optimalen Umsatzentwicklung bestuende noch immer ein KUV von 6. Und noch immer wurde kein Euro damit verdient. Mein Eindruck ist, dass in den letzten Wochen einiges an bahnbrechenden Erfolgen aus dem Bereich der Biotechnologie veroeffentlicht wurde. Jedoch ueberschneiden sich diese Meldungen mittlerweile: Der Markt fuer Potenzmittel verdreifacht sich nicht einfach, auch wenn ploetzlich drei Medikamente angeboten werden. Vielmehr wird es auch in diesem Bereich bald zu Verdraengungskaempfen kommen. Noch scheint jedoch das Interesse am Biotech-Sektor ungebremst. Noch koennen weitere Kursspruenge erfolgen. Ich habe noch nichts von einer offiziellen Umsatzschaetzung aus dem Hause ICOS gehoert, kann mir aber einen erneuten Kurssprung vorstellen, sobald dies geschieht. Damit befindet sich die Biotech-Rallye in einem spaeten Stadium. Wer noch aufspringen moechte, der sollte sich dessen bewusst sein. Wer schon drin ist, der kann erste Gewinne realisieren und sollte bereit sein, schon bald seine Positionen aufzuloesen. FRAGE 3: BRANCHEN- UND REGIONAUSRICHTUNG Lieber Herr Heibel, durch ihren toll zu lesenden iWatch.pro und die guten und fundierten Fakten bin ich mittlerweile ja versucht, Ihnen nicht nur boersliche Fragen zu stellen - ich habe da dieses Maedchen kennengelernt...:-) Naja, was mich wirklich beschaeftigt: was mache ich denn mit meinen Branchenfonds (Technologie, Telekommunikation, Biotech, und der beruehmte Nordasia) alle stehen natuerlich im Minus. Biotech weniger als Asien. Ist es schlau, das Geld rauszunehmen und anderswo reinzustecken oder ist es geschickter, Longterm alles einfach liegen zu lassen in der Hoffnung durch einen Fonds keinen Aufwaertstrend zu verpassen und bei einem Abwaertstrend leichter zu fallen. Haben sie eine Meinung dazu? Liebe Gruesse, Philipp Kleininger ANTWORT 3: Ich habe zu allem eine Meinung. Aber meine Meinung zu den Finanzmaerkten kann der Zahlenmensch Stephan Heibel begruenden – bei meiner Meinung zu Frauen habe ich da Probleme... Also bleiben wir hier im iWatch beim Thema Finanzen. Mehrfach habe ich bereits meine Einschaetzung dargelegt, dass wir uns von der Mentalitaet „Kaufen und Halten" verabschieden muessen. Vielmehr werden die Wellenbewegungen der verschiedenen Wirtschaftsbranchen und –regionen immer heftiger werden. Um Geld zu verdienen, muss man aktiv werden. Ich kann Ihren Ausfuehrungen nicht entnehmen, um welche Fonds es sich handelt. Grundsaetzlich denke ich jedoch, dass die Rallye, die wir in den letzten Wochen erleben durften, nicht mehr als ein Nachbeben der zerplatzten Spekulationsblase von 2000 ist. Es ist daher meiner Einschaetzung nach nicht verkehrt, in den naechsten Wochen von Branchen, die ueberproportional profitiert haben, Abstand zu nehmen. Darunter zaehle ich Biotech, Technologie und auch Telekom. Fuer Asien sehe ich fuer die Zukunft groessere Chancen. Je nachdem, wie Ihr Fonds aufgestellt ist, koennte ich mir durchaus vorstellen, diesen laengerfristig zu halten. FRAGE 4: FUSIONSFIEBER? Hallo Herr Heibel, erst mal vielen Dank fuer Ihre Newsletter! Nun eine sicher ganz duemmliche Anfrage, mit der Hoffnung auf Reaktion (Ich bin blond!). Ich habe folgendes angeraten bekommen, der sogenannte gute Insider-Tipp... mindestens Kapitalverdoppelung bis zum November: http://www.fusionsfieber.com Ist dies denn eine reelle Chance mit Aktien ein bisschen Geld zu verdienen? Was halten Sie denn davon? Soll ich das riskieren? Ich bin kein Grossanleger... Wurschtel im Kleinen vor mich hin und hab schon einiges auch in den Sand gesetzt... Was halten Sie von dieser Sache... Viele Gruesse aus der Weissbierstadt Erding, Christa ANTWORT 4: Nichts. Ich kann auf den Seiten keinerlei Informationen darueber finden, warum sich Ihr Investment verdoppeln sollte. Die ganze Ueberzeugungstaktik laesst sich wie folgt zusammenfassen: Wenn Sie heute 1.000 Euro einsetzen, ohne zu wissen wofuer, dann ist das ein Zeichen dafuer, dass Sie sich nicht ausreichend damit beschaeftigen, wo Sie Ihr Geld hingeben. Wenn Sie allerdings anschliessend jemanden finden, der Ihnen fuer Ihre Anteile 2.000 Euro gibt, dann haben Sie Ihr Geld verdoppelt. Es gibt dann offensichtlich jemanden, der sich noch weniger um sein Geld kuemmert. Zu einer serioesen Anlageofferte gehoert jedoch, dass man dem Anleger mitteilt, wie man das Geld einsetzen moechte und warum man glaubt, dass man damit eine positive Rendite erwirtschaften kann. Alles, was ich zu dieser Frage im Verkaufsprospekt finden kann sind zwei kurze Absaetze: Die Erloese werden zur Expansion genutzt, Ausbau des Filialnetzes und Investition in die EDV. Das reicht nicht, um mich zu begeistern. Ich habe selber einige solche Verkaufsprospekte fuer Unternehmen geschrieben. Natuerlich klingt das alles blumig, und ich kenne kein Verkaufsprospekt, dass mit so vielen bunten Bildern bestueckt ist, wie dieses. Aber wenn es um Ihr Geld geht, dann sollten Sie bei jedem, der Ihnen eine Rendite von mehr als 10% p.a. verspricht, sehr sehr skeptisch sein. 100% bis November diesen Jahres, wie in Ihrem Beispiel versprochen? Da ist „Skepsis" nicht ausreichend. FRAGE 5: BEGRIFFSERKLAERUNGEN Sehr geehrter Herr Heibel, Zu meinem Anliegen...zum einen gibt es eine einfache/verstaendliche Uebersicht ueber die Begriffe der Boerse, welche Sie staendig gebrauchen: Spekulativ eingestellte Leser koennen zu Kursen ueber $72 eine Leerposition eroeffnen. Sichern Sie die Position mit einem Stopp Buy ueber dem Top bei $75 ab. Ziel ist eine Korrektur von zwei Drittel des aktuellen Kurssprungs, also knapp $50. Mit den besten Gruessen, Martin Dippon ANTWORT 5: Regelmaessiges Lesen des iWatch hilft ;-) Im Laufe der Zeit erklaert Ihr Autor einzelne Begriffe immer wieder auf's Neue anhand von aktuellen Beispielen. In diesem Falle sollte das heissen: „Spekulativ eingestellte Leser" sind diejenigen unter Ihnen, die taeglich einen oder mehrere Blicke auf das Boersengeschehen werfen und jederzeit bereit sind, im Falle von unvorhergesehenen Ereignissen die Position aufzuloesen. „Leerposition": Shorten, Leerverkaufen, Leerposition bedeutet alles das gleiche: Sie verkaufen Aktien, die Sie gar nicht im Bestand haben. Sie kassieren den Verkaufserloes heute, muessen die Aktien aber noch zu einem spaeteren Zeitpunkt einkaufen und liefern. Sie spekulieren damit auf fallende Kurse, d.h. Sie machen Gewinn, wenn die Aktienkurse fallen. „Stopp Buy": Muesste eigentlich „Stopp Loss Buy" heissen, denn genau wie beim Stopp Loss, der die eigene Aktienposition im Bestand vor zu grossen Verlusten bewahren soll, so soll der Stopp Buy die eigene Leerposition vor zu grossen Verlusten bewahren. Beim Stopp Loss wird die Position durch einen Verkauf geschlossen. Beim Stopp Buy wird eine Leerposition durch einen Eindeckungskauf geschlossen. ************************************************************** 05. WUNSCHANALYSE: AMGEN: NOCH NICHT GEGEN DEN TREND WETTEN ************************************************************** >Unter http://ekip.de koennen Sie sich die Analyse einer von >fuenf zur Wahl stehenden Aktien wuenschen. In der jeweils >naechsten Ausgabe des iWatch US Aktienletters werde ich fuer >Sie dann die Aktie des Gewinners analysieren. Wenn Sie sich >die Analyse einer bestimmten Aktie wuenschen, dann senden >Sie mir Ihren Vorschlag. Ich werde ihn dann in die >Vorschlagsliste aufnehmen, anschliessend entscheiden Sie. >Wunschliste fuer die naechste Woche: > El Paso > Halliburton > Schlumberger > ChevronTexaco > ExxonMobil Amgen (WKN: 867900; AMGN; $63,82) Angebot und Nachfrage. Etwas anderes hat kaum Einfluss auf die Kursentwicklung der Aktien im Biotech-Sektor. Amgen war lange Zeit die einzige Aktie, die den hohen Anspruechen institutioneller Investoren genuegte: Starkes Umsatzwachstum, hohe Profitabilitaet, Position des Marktfuehrers, gesicherter Ausblick und anhaltende Innovationskraft. Das Bewertungsniveau kam in dieser Liste nicht vor. Zu Beginn dieses Monats fand die ASCO-Konferenz statt. Dort wurden einige neu Errungenschaften veroeffentlicht, die ganze Branche befand sich im Juni in Ekstase. Neben Amgen gehoeren nun auch Genentech (DNA), Medimmune (MEDI), Millenium Pharma (MLNM) und Biogen (BGEN) zu den Standardwerten der Biotech-Spekulation. Amgen ist also nicht mehr das einzige Unternehmen, auf das institutionelle Anleger zurueckgreifen, wenn sie ihre Biotech- Spekulation ausbauen moechten. Es wurde aber auch hoechste Zeit fuer alternative Anlagemoeglichkeiten in diesem Sektor. Denn Amgen Aktien wurden aufgrund seiner einzigartigen Position in der Branche so stark nachgefragt, dass das Bewertungsniveau inzwischen sehr hoch ist. Erst Anfang April hatte ich hier im iWatch einen Blick auf Amgen geworfen. Damals hatte ich einen Kursanstieg bis auf $65, dann eventuell sogar $75 in Aussicht gestellt. Der Kurs lag damals bei $60. Inzwischen sind insbesondere die anderen oben genannten Werte gestiegen – teilweise um 50%. Amgen ist in dieser Zeit nur leicht angestiegen und erreichte in dieser Woche knapp unter $68 sein vorlaeufiges Hoch. Damit verfuegt Amgen nun ueber ein KUV von 13 und ein KGV 04e von 28. Selbst bei einer Wachstumsrate von 30% und einer erwarteten Profitmarge von ueber 35% ist das eine ambitionierte Bewertung – sprich teuer. Aber darum geht es bei Amgen nicht. Es geht darum, dass viele Anleger im Biotech-Sektor dabei sein wollen und dazu ist Amgen die erste Anlaufstelle. Der Kursanstieg ist viel mehr durch technische Faktoren begruendet. In den vergangenen drei Tagen kam es zum Ausverkauf der Amgen Aktien. Der Kurs fiel von $67,5 um 5%. Ist der Gipfel erreicht? Kommt es nun zum lange befuerchteten Ausverkauf? Ich denke: nein. Dazu ist es noch zu frueh, der Kursanstieg hat an seinem Ende noch keinen ausreichenden Hype verzeichnet, ist also noch nicht exponentiell angestiegen, wie dies meist am Ende einer solch spekulativen Phase der Fall ist. Weiterhin ist in den letzten drei Tagen, in denen der Kurs gefallen ist, das Handelsvolumen stark angestiegen. Ich gehe also davon aus, das der Kurssturz schon bald aufgefangen wird. Wer vor zwei Monaten zu $60 eingestiegen ist, der kann nun sein Stopp Kurs auf $63 nachziehen und gegebenenfalls noch ein wenig mit der Kursrallye mitfahren. Kurse um $63 eignen sich fuer spekulative Anleger noch zu einem Einstieg, aber auch hier sollte ein Stopp unter $62 gelegt werden. Zum Shorten ist diese Aktie zu gefaehrlich. Aehnlich wie meine Liste von Internetaktien gibt es auch fuer diesen Biotechwert keine Bodenhaftung mehr und damit ist ein Ende der Rallye schwer zu terminieren. ************************************************************** 06. TRADINGIDEEN UND BILANZ ************************************************************** BILANZ OFFEN: iWatch 03/23 Palm (WKN: 765833; PALM; $15,85) gekauft zu $15. Ziel ist zunaechst $20, anschliessend auch $27. Stopp Loss unter $13,5. Lucent (WKN: 899868; LU; $2,11) gekauft zu $2,2, Stopp Loss bei $2,05, Ziel $2,95. America Online (WKN: 502251, AOL; $15,88) gekauft zu $15,1, Stopp Loss bei $14,7, Ziel $17. iWatch 03/22 Royal Gold (WKN:885652; RGLD; $22,31)gekauft zu $18,5, erstes Ziel $23, dann auch $27. Stopp Loss unter $17. iWatch 03/21 Eastman Chemical (WKN: 889082, EMN, $31,95) zu $31,2 gekauft, Ziel $36, Stopp unter $30. iWatch 03/20 Intel (WKN: 855681, INTC, $21,12) gekauft zu $19, Ziel $26. Stopp Loss auf $19,5 senken. iWatch 03/13 Northrop Grumman (NOC, $88,94) gekauft zu $85, Ziel $98. Stopp unter $85. Langfristposition. iWatch.Pro Update 02: Chevron Texaco (WKN:852552; CVX; $73,73) gekauft zu $65. Exxon Mobil (WKN:852549; XOM; $36,88) gekauft zu $34. Royal Dutch (WKN:951707; RD; $48,49) gekauft zu $40. Erste Gewinne wurden mit bis zu 20% Plus realisiert. Rest Laufen lassen. BEOBACHTUNG: iWatch 03/22 Lone Star Technologies (WKN: 871095; LSS; $21,58) nach Konsolidierung kaufen: Konsolidierung ist im Gang: Ich werde ein Auge drauf haben. iWatch 03/21 Voellig ueberbewertete Aktien, die jedoch weiterhin stark nachgefragt werden: Yahoo! (WKN: 900103, YHOO, $31,63) Expedia (WKN: 929106, EXPE, $73,64) Ebay (WKN: 916529,EBAY, $101,9) Amazon (WKN: 906866, AMZN, $35,5) USA Interactive (WKN: 885364, USAI, $37,88) Sina (WKN: 929917, SINA, $15,94) Ask Jeeves (WKN: 924075; ASKJ; $13,43) ************************************************************** 07. TERMINE DER NAECHSTEN WOCHE ************************************************************** Naechste Woche Dienstag / Mittwoch wird sich das FOMC (Federal Open Market Committee – Fed) unter der Fuehrung von Sir Alan Greenspan beraten. Fuer Dienstag Abend 20:15 Uhr MESZ wird die Zinsentscheidung erwartet. Boersianer von beiden Fronten, sowohl dem Anleihenmarkt als auch dem Aktienhandel, warten mit Spannung auf die Entscheidung. Eine Zinssenkung um 25 bis 50 Basispunkte wird erwartet. Dies und auch die begleitenden Kommentare von Sir Alan werden einen grossen Effekt auf die Maerkte haben. Das Handelsvolumen duerfte niedrig ausfallen, es ist ja schliesslich Sommer. Dennoch koennte das Handelsvolumen im Wochenverlauf ansteigen, zum einen wegen der Zinsentscheidung, zum anderen aufgrund von Bilanzkosmetik institutioneller Anleger zum Monatsende. FedEx und Goldman sind die einzigen namhaften Unternehmen, die in der naechsten Woche ihr Quartalsergebnis vermelden werden. UNTERNEHMEN TICKER ERWARTUNG TERMIN Apollo Group APOL $0.35 6/23/03 Walgreen WAG $0.29 6/23/03 FedEx FDX $0.90 6/24/03 Paychex PAYX $0.19 6/24/03 General Mills GIS $0.62 6/25/03 Goldman Sachs GS $1.16 6/25/03 Nike NKE $0.92 6/26/03 BERICHT ERWARTUNG TERMIN C.B. Konsumentenvertrauen (Juni) 85.0 6/24/03 FOMC Treffen mit Zinsentscheidung -0,25% 6/24/03 Bestellungen langlebiger WiGue (Mai) 1.0% 6/25/03 Verkaeufe bestehender Haeuser (Mai) 5.80M 6/25/03 Verkaeufe Neubauten (Mai) 1.03M 6/25/03 Bruttoinlandsprodukt (Q1 F) 1.9% 6/26/03 persoenliche Einkommen (Mai) 0.2% 6/27/03 persoenliche Ausgaben (Mai) 0.2% 6/27/03 UM Konsumentenvertrauen (Juni F) 88.0 6/27/03 ************************************************************** 08. CHARTTECHNIK DOW JONES, NASDAQ & GOLD ************************************************************** Die Charttechnik bleibt den zahlenden Abonnenten des iWatch.Pro vorbehalten. Bitte haben Sie Verstaendnis dafuer, aber ohne eine kleine Einnahmequelle kann ich diesen Service nicht aufrecht erhalten. ***************************WERBUNG**************************** In Deutschland gibt es kaum einen anderen, der die Hintergründe der Aktienmärkte so messerscharf von dem täglichen Medienrummel trennen kann, wie den Autor des US-Boersenbriefes iWatch.Pro Stephan Heibel Von seinen Fähigkeiten, komplizierte Zusammenhänge verstaendlich darzustellen koennen Sie sich mit diesem iWatch.Free ueberzeugen. Wenn Sie allerdings seine Schlußfolgerungen und Empfehlungen erfahren moechten, dann sollten Sie sich einmal um den iWatch.Pro kuemmern. Fuer eine Jahresgebuehr von 120 Euro erhalten Sie ein Jahresabonnement als auch ein Boersenbuch im Wert von ca. 45 Euro. Falls Ihnen ein Jahr zu lang vorkommt, dann koennen Sie den iWatch.Pro auch zunaechst fuer ein halbes- oder viertel Jahr bestellen. Oder bestellen Sie einfach das Schnupperabo. 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Sie erhalten Realtimekurse zu $10 pro Monat. Wer sich bis Mitte April anmeldet, erhaelt den ersten Monat frei. http://www.ekip.de/exit.php?id=29 2. E*Trade: Diesen Broker kennen Sie vielleicht von der einen oder anderen Aktienanalyse meinerseits. E*Trade Deutschland bietet sowohl deutsche Depots als auch US-Depots an. Ueber die US-Depots koennen Sie dann shorten. Gleichzeitig erhalten Sie jedoch den Support aus Deutschland. http://www.ekip.de/exit.php?id=30 3. Interactivebrokers: Dieser britische Broker ist extrem guenstig, bietet jedoch nur bedingt deutschsprachigen Support an. http://www.ekip.de/exit.php?id=31 Lassen Sie mich Ihre Erfahrungen wissen. Die iWatch Gemeinde umfasst inzwischen eine ausreichende Anzahl, um auch einmal mit Wuenschen Gehoer bei diesen Brokern zu finden. ************************************************************** 10. DISCLAIMER / HAFTUNGSAUSSCHLUSS UND RISIKOHINWEISE ************************************************************** Wir recherchieren sorgfaeltig und richten uns selber nach unseren Empfehlungen. Dennoch muessen wir jegliche Regressansprueche ausschliessen, die aus der Verwendung der Inhalte dieses Newsletters entstehen koennten. Die Inhalte des Newsletters spiegeln unsere Meinung wider. Sie stellen keine Beratung, schon gar keine Anlageempfehlungen dar. Die Boerse ist ein komplexes Gebilde mit eigenen Regeln. Anlageentscheidungen sollten nur von Anlegern mit entsprechenden Kenntnissen und Erfahrungen vorgenommen werden. Anleger, die kein tiefgreifendes Know-how ueber die Boerse besitzen, sollten unbedingt vor einer Anlageentscheidung die eigene Hausbank oder einen Vermoegensverwalter konsultieren. Die Verwendung der Inhalte dieses Newsletters erfolgt auf eigene Gefahr. Die Geldanlage an der Boerse beinhaltet das Risiko enormer Verluste bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals.