Figure Technology Solutions Aktie

Figure Technology Solutions Inc (kurz: Figure) ist ein US-amerikanischer Fintech-Anbieter mit Fokus auf blockchainbasierte Kredit- und Kapitalmarktinfrastruktur. Das Unternehmen adressiert Ineffizienzen im traditionellen Finanzsystem, insbesondere bei Konsumentenkrediten, Verbriefungen und der Abwicklung von Wertpapieren. Figure versteht sich als vertikal integrierte Plattform, die Originierung, Servicing, Handel und Abwicklung von Finanzprodukten auf einer eigenen Blockchain-Infrastruktur zusammenführt, um Kosten, Settlement-Zeiten und operationelle Risiken für Banken, institutionelle Investoren und Endkunden zu reduzieren.

Das Geschäftsmodell von Figure basiert auf der Kombination aus originären Finanzprodukten und der Bereitstellung technologischer Infrastruktur für Dritte. Einnahmen erzielt das Unternehmen typischerweise aus:

• Kreditvergabe und -vermittlung, insbesondere im Bereich Home-Equity-Lending und Konsumentenkredite
• Technologie- und Plattformgebühren für die Nutzung der Blockchain-Infrastruktur
• Servicing-Gebühren für die Verwaltung und Abwicklung von Kreditportfolios und strukturierten Produkten
• Kapitalmarktservices, darunter Emission, Handel und Settlement digitaler Wertpapiere

Im Kern versucht Figure, traditionelle Prozesse wie Kreditvergabe, Verbriefung und Secondary-Market-Transaktionen zu digitalisieren und zu automatisieren. Die Wertschöpfung umfasst die Datenerfassung beim Kunden, algorithmische Risikobewertung, die tokenisierte Abbildung von Forderungen und Wertpapieren sowie die Abwicklung über eine permissioned Blockchain. Damit positioniert sich das Unternehmen als Infrastrukturanbieter an der Schnittstelle zwischen Fintech, Regtech und Kapitalmarkt-IT.

Die Mission von Figure besteht darin, die Finanzmärkte durch den Einsatz von Blockchain-Technologie effizienter, transparenter und für alle Teilnehmer zugänglicher zu machen. Das Unternehmen verfolgt das Ziel, komplexe Abläufe zu standardisieren und Medienbrüche zwischen Banken, Brokern, Servicern und Investoren zu eliminieren. Im Mittelpunkt steht dabei die Reduktion von Settlement-Risiken, die Verkürzung von Abwicklungszeiten sowie die Senkung von Bearbeitungs- und Compliance-Kosten. Strategisch setzt Figure auf Partnerschaften mit etablierten Finanzinstituten, um seine Technologie als Infrastruktur-Layer im Hintergrund zu verankern, statt ausschließlich als eigenständige Retail-Marke aufzutreten. Damit soll eine Skalierung über B2B- und B2B2C-Modelle erreicht werden.

Figure bietet sowohl Endkunden- als auch institutionelle Lösungen an. Zu den wesentlichen Produkt- und Dienstleistungsbereichen gehören:

• Home-Equity-Lösungen: Kredite, die auf dem Immobilienvermögen der Kunden basieren, inklusive digitalisierter Antrags- und Abwicklungsprozesse mit hoher Automatisierung
• Konsumentenkredite: Unbesicherte Privatkredite, die über eine weitgehend digitale Customer Journey und standardisierte Scoring-Modelle laufen
• Blockchainbasierte Kreditplattformen: White-Label- und Plattformlösungen für Banken und Kreditgeber zur Digitalisierung der Originierung und des Servicing
• Kapitalmarkt- und Verbriefungsplattform: Emission, Tokenisierung und Verwaltung von strukturierten Finanzprodukten und Kreditportfolios auf einer Blockchain-Infrastruktur
• Digitale Wertpapiere und Custody-nahe Services: Infrastruktur für Handel und Abwicklung tokenisierter Assets, einschließlich Registerführung und Lifecycle-Management

Die Plattform-Logik zielt darauf, die Durchlaufzeiten zwischen Kreditvergabe, Verbriefung und Platzierung bei institutionellen Investoren deutlich zu verkürzen und datengetriebene Transparenz über den gesamten Lebenszyklus eines Instruments bereitzustellen.

Figure kommuniziert seine Aktivitäten im Markt primär entlang von Produkt- und Plattformlinien, statt in klassischen Segmenten wie Retail und Institutional. Grob lassen sich folgende Geschäftssäulen unterscheiden:

• Consumer Lending: Entwicklung und Vertrieb von Endkundenkrediten, vor allem Home-Equity-Produkte, die zugleich als Proof-of-Concept und Volumentreiber für die eigene Technologie dienen
• Institutionelle Plattformlösungen: Bereitstellung der Blockchain-Infrastruktur und Software-Stacks für Finanzinstitute, Kreditgeber und Asset Manager
• Kapitalmarktinfrastruktur: Technologien für Emission, Tokenisierung, Handel und Abwicklung von Forderungen und Wertpapieren, inklusive Tools für Verbriefungen

Diese Einteilung kann sich im Zeitverlauf verändern, da Figure sich als dynamische Plattform versteht und auf regulatorische sowie technologische Entwicklungen reagiert. Konventionelle Segmentberichte wie bei börsennotierten Großbanken liegen mangels Börsennotierung bislang nicht in derselben Tiefe vor.

Figure baut seine Wertschöpfung auf einer eigenen, permissioned Blockchain-Infrastruktur auf, die auf hohe Durchsatzraten, regulatorische Anschlussfähigkeit und institutionelle Nutzung ausgelegt ist. Wichtige Differenzierungsmerkmale sind:

• End-to-End-Digitalisierung: Vom Onboarding über die Risikoprüfung bis zur Verbriefung werden Prozessschritte weitgehend automatisiert und auf einer einheitlichen Datenbasis abgebildet.
• Tokenisierung realwirtschaftlicher Forderungen: Forderungen aus Konsumentenkrediten oder Home-Equity-Produkten werden in digitale Einheiten überführt, was eine schnellere Umlaufgeschwindigkeit im Kapitalmarkt ermöglichen soll.
• Integrationsfähigkeit mit bestehenden Systemen: Schnittstellen zu traditionellen Kernbankensystemen und Servicern sind ein zentrales Verkaufsargument gegenüber etablierten Marktteilnehmern.
• Fokus auf regulatorische Konformität: Die Architektur ist auf KYC-, AML- und Wertpapierregulierung ausgelegt, um institutionelle Adaption zu erleichtern.

Als potenzieller Burggraben gilt die Kombination aus proprietärer Technologie, Netzwerk-Effekten institutioneller Partner und der Spezialisierung auf regulierte Kredit- und Kapitalmarktprozesse. Je stärker Banken, Kreditgeber und Investoren die Plattform nutzen, desto höher die Wechselkosten, da Datenmodelle, Smart-Contract-Logiken und Prozesse tief in die Abläufe integriert werden.

Figure agiert im Schnittfeld mehrerer Wettbewerbsdynamiken:

• Fintech-Lender und Neobanken im Bereich Konsumentenkredite und Home-Equity
• Blockchain- und Distributed-Ledger-Anbieter, die Infrastruktur für tokenisierte Wertpapiere und digitale Vermögenswerte bereitstellen
• Traditionelle Anbieter von Kapitalmarktinfrastruktur, darunter etablierte Börsen und Verwahrstellen, die eigene digitale Asset-Plattformen entwickeln

Direkte Wettbewerber können je nach Produktlinie variieren. Im Consumer-Lending-Segment konkurriert Figure mit digitalen Hypotheken- und Home-Equity-Anbietern. Im institutionellen Bereich tritt das Unternehmen gegen spezialisierte Anbieter von DLT-Lösungen für Wertpapierabwicklung sowie gegen große Technologie- und IT-Dienstleister an, die Banken bei der digitalen Transformation unterstützen. Der Markt ist fragmentiert, stark reguliert und von einem hohen Vertrauens- und Compliance-Fokus geprägt, was Markteintrittsbarrieren sowohl erhöht als auch die Skalierung neuer Player erschwert.

Figure wurde von erfahrenen Akteuren aus der US-Fintech- und Kreditwirtschaft gegründet, darunter der Gründer, der bereits zuvor ein großes Online-Kreditunternehmen aufgebaut hat. Das Managementteam kombiniert Erfahrung in den Bereichen Konsumentenkredite, Kapitalmarkt, Regulierung und Technologie. Strategisch verfolgt das Unternehmen einen zweigleisigen Ansatz:

• Wachstum im Endkundengeschäft, um Volumen und Datenbasis für die eigene Plattform zu schaffen
• Skalierung des B2B-Geschäfts mit Banken, Kreditgebern und institutionellen Investoren, um die Blockchain-Infrastruktur als Branchenstandard zu etablieren

Die Strategie setzt auf Partnerschaften, White-Label-Kooperationen und die graduelle Einbettung der Technologie in bestehende Finanzmarktstrukturen anstatt auf eine konfrontative Disruption klassischer Banken. Governance-Strukturen orientieren sich an den Anforderungen institutioneller Investoren, die auf klare Compliance-Prozesse und Risikomanagement Wert legen.

Figure ist überwiegend in den USA aktiv, einem Markt mit ausgeprägtem Hypotheken- und Konsumentenkreditsektor sowie hoher Wettbewerbsintensität im Fintech-Bereich. Der Fokus liegt auf:

• US-Kreditmärkten mit großem Verbriefungsvolumen und etablierten Sekundärmärkten
• Kapitalmarktinfrastruktur für nordamerikanische und perspektivisch internationale Finanzinstitutionen
• Blockchain- und Digital-Asset-Ökosystemen, die regulatorisch zunehmend klarer gerahmt werden

Die Branche befindet sich in einem Transformationsprozess: Regulatorische Vorgaben, technologische Innovationen und Kostendruck zwingen Banken und Kreditgeber zu Prozessautomatisierung und digitalen Lösungen. Gleichzeitig bestehen Unsicherheiten in Bezug auf die langfristige regulatorische Behandlung tokenisierter Wertpapiere und DLT-basierter Abwicklungsmodelle, insbesondere bei grenzüberschreitenden Strukturen.

Figure wurde in den späten 2010er-Jahren gegründet, in einer Phase, in der Fintech- und Blockchain-Anwendungen verstärkt vom experimentellen Stadium in regulierte Geschäftsmodelle übergingen. Von Beginn an setzte das Unternehmen auf die Verbindung von Konsumentenkreditgeschäft mit eigener Blockchain-Infrastruktur. Zunächst standen Home-Equity-Produkte im Vordergrund, die eine vergleichsweise klar strukturierte Datenbasis und hohe Skalierbarkeit boten. Im weiteren Verlauf erweiterte Figure sein Angebot um zusätzliche Kreditprodukte und begann, seine Technologie externen Partnern anzubieten. Parallel baute das Unternehmen Kompetenzen in den Bereichen Tokenisierung, digitale Registerführung und strukturierte Finanzierungen auf. Über Finanzierungsrunden mit institutionellen Investoren konnte Figure seine Plattform ausbauen, die Belegschaft erweitern und regulatorische sowie technologische Expertise vertiefen. Die Entwicklung ist stark wachstumsorientiert, mit Schwerpunkt auf Produktinnovation und dem Aufbau eines Ökosystems aus Partnerbanken, Investoren und Servicern.

Eine Besonderheit von Figure ist die klare Fokussierung auf regulierte Finanzmärkte, anstatt primär auf unregulierte Krypto-Assets. Die Plattform ist so konzipiert, dass sie Anforderungen aus Bankaufsicht, Wertpapieraufsicht und Verbraucherschutz integriert. Dies umfasst typischerweise:

• Know-Your-Customer- und Anti-Money-Laundering-Prozesse
• Dokumentations- und Reportingfunktionen für Investoren und Aufsichtsbehörden
• Standardisierte Smart-Contract-Logiken zur Einhaltung von Emissions- und Vertriebsbeschränkungen

Darüber hinaus betont Figure die Interoperabilität mit bestehenden Marktstrukturen, etwa die Anbindung an traditionelle Verwahrstellen, Broker-Dealer und Servicer. Für Investoren ist relevant, dass das Unternehmen in einem Umfeld agiert, in dem regulatorische Anpassungen – sowohl in den USA als auch international – Geschäftsmodelle beschleunigen oder bremsen können. Figure positioniert sich explizit als Brückenbauer zwischen klassischer Finanzindustrie und digitaler Asset-Infrastruktur.

Aus Perspektive eines konservativen Anlegers bietet Figure ein exponiertes Engagement in zentrale Trends der Finanzmarktmodernisierung. Chancen ergeben sich insbesondere aus:

• Strukturellem Bedarf an effizienteren Kredit- und Kapitalmarktprozessen, der Nachfrage nach digitalen Plattformen und automatisierten Workflows erzeugt
• Potenzialen durch Tokenisierung realwirtschaftlicher Assets, die neue Investorensegmente und Produktstrukturen erschließen können
• Möglichen Netzwerk-Effekten, falls die Technologie von einer kritischen Masse an Banken, Kreditgebern und institutionellen Investoren übernommen wird
• First-Mover-Positionierung in der Kombination von Consumer Lending und institutioneller Blockchain-Infrastruktur

Demgegenüber stehen wesentliche Risiken:

• Technologie- und Adoptionsrisiko: Die breite Akzeptanz von Blockchain-Lösungen im regulierten Finanzsektor ist noch nicht abschließend gesichert, Implementierungszyklen können lang und kostenintensiv sein.
• Regulatorisches Risiko: Änderungen in der Aufsicht von digitalen Wertpapieren, Tokenisierung oder Kreditvergabe können Geschäftsmodelle verzögern oder verteuern.
• Wettbewerbsdruck: Große Banken, Börsenbetreiber und Technologieunternehmen investieren massiv in eigene DLT- und Digital-Asset-Infrastrukturen, was Margen und Marktanteile unter Druck setzen kann.
• Abhängigkeit von Kapitalmarktlage: Als wachstumsorientierter Fintech-Anbieter ist Figure sensitiv gegenüber Finanzierungskonditionen, Investorenstimmung und Zinsumfeld.
• Komplexität des Geschäftsmodells: Die Verbindung von Kreditgeschäft, Blockchain-Technologie und Kapitalmarktinfrastruktur erhöht die operative und strategische Komplexität.

Für konservative Anleger ist daher entscheidend, die technologische Ausrichtung, die regulatorische Entwicklung und die Stabilität der Partnerschaften mit etablierten Finanzinstituten fortlaufend zu beobachten. Eine Investmententscheidung sollte in ein breit diversifiziertes Portfolio eingebettet werden, ohne dass Figure eine zentrale Rolle in der Risikotragfähigkeit einnimmt. Eine explizite Anlageempfehlung kann auf dieser Basis nicht ausgesprochen werden.