Nicolas Ebert 
Nicolas Ebert 
Aufrufe: 3147
Audio
Teilen
Die DZ Bank setzt auf den November. Der Monat steht beim Euro Stoxx traditionell für kräftige Gewinne, schreibt Analyst Stephen Schneider. Nach dem Wahlausgang in den USA dürfte sich das Muster wiederholen. Für Dezember gibt der Kalender dagegen wenig Rückenwind. Das hauseigene Bewertungssystem zeigt zudem keinen kräftigen Aufwärtstrend an und steht weiter auf defensiv.
Am Donnerstag drehte allerdings der Wind. Der Ausverkauf bei US-Technologiewerten erreichte Europa. Der Euro Stoxx 50 schloss 0,6 Prozent tiefer bei 6.231 Punkten und gab am Freitag weiter nach.
Finanzdienstleister übernehmen die Spitze
In Schneiders Branchenranking führen die Finanzdienstleister um die Deutsche Börse. Lebhafter Handel, bargeldloses Bezahlen und Erlöse aus Daten und Software stützen die Gewinne. Der Branchenindex markierte ein neues Hoch, während der Gesamtmarkt noch unter seinem Hoch vom August liegt.
Anlegerinnen und Anleger zahlen 18 Euro für jeden Euro Gewinn, den Analysten für 2026 erwarten. Das liegt knapp unter dem langjährigen Schnitt. Allerdings soll der Gewinn nur um 2,6 Prozent pro Jahr wachsen. Steigende Kosten, Druck auf die Gebühren und strengere Regeln bleiben Risiken.
Technologie trotzt den Unkenrufen
Die Technologiebranche eroberte sich allen Warnungen zum Trotz den zweiten Platz zurück. Die Nachfrage nach künstlicher Intelligenz übersteigt bei Chips, Fertigungsanlagen und Software vielerorts das Angebot.
Für die kommenden zwei Jahre rechnen Analysten mit Gewinnsprüngen von 27 Prozent pro Jahr. Mit dem 28-Fachen der Gewinne für 2026 ist die Branche aber teurer als im langjährigen Mittel von 25. Die Gefahr einer Trendwende wächst leicht. Wie schnell das gehen kann, zeigte der Donnerstag: ASML verlor 6,6 Prozent, STMicroelectronics 9,3 Prozent.
Banken bleiben Dauerbrenner
Auf Rang drei rutschten die Banken. Sie sind mit knapp 17 Prozent die schwerste Branche im Euro Stoxx. Nach der Wahl legten sie kräftig zu, vermutlich weil Anleger auf verlässlichere Handelsbeziehungen und sinkende Energiepreise setzen. Mit dem Zehnfachen der erwarteten Gewinne sind sie günstig bewertet. Die Dividendenrendite liegt bei gut fünf Prozent.
Den Gewinn sehen Analysten bis 2028 um 11,4 Prozent pro Jahr steigen. Am Ende des Rankings stehen Immobilien- und Bauwerte. Für den Bau sieht Schneider aber "Licht am Ende des Tunnels".
Fazit
Die DZ Bank bleibt vorsichtig und behält auch defensive Branchen im Blick. Banken locken mit hohen Dividenden und niedrigen Bewertungen, Finanzdienstleister mit stabilen Gewinnen. Technologiewerte wachsen am stärksten, schwanken aber auch am heftigsten. Die größte Gefahr ist ein anhaltender Ausverkauf bei Chipwerten. Er könnte die erhoffte Jahresendrallye ausbremsen.
Werbung| Strategie | Hebel | |||
| Steigender Kurs |
Call
|
5
|
10
|
20
|
| Fallender Kurs |
Put
|
5
|
10
|
20
|
Hinweis: ARIVA.DE veröffentlicht in dieser Rubrik Analysen, Kolumnen und Nachrichten aus verschiedenen Quellen. Die ARIVA.DE AG ist nicht verantwortlich für Inhalte, die erkennbar von Dritten in den „News“-Bereich dieser Webseite eingestellt worden sind, und macht sich diese nicht zu Eigen. Diese Inhalte sind insbesondere durch eine entsprechende „von“-Kennzeichnung unterhalb der Artikelüberschrift und/oder durch den Link „Um den vollständigen Artikel zu lesen, klicken Sie bitte hier.“ erkennbar; verantwortlich für diese Inhalte ist allein der genannte Dritte.
