warum bricht vectron so ein ?

die zahlen waren doch gut - die aussichten genauso ! und vor 7 tagen kam eine kaufempfehlung vom platow brief KZ 62 !!!
was ist das los ? sollte man einsteigen - ich bin sehr verlockt !  

Die Vectron Systems AG [ Kurs/Chart ] hat am Mittwoch die Zahlen für die ersten neun Monate vorgelegt. Demnach steigerte der Anbieter von Kassensystemen den Umsatz von Januar bis September um 63 Prozent auf 22,1 (Vorjahreszeitraum: 13,6) Millionen Mark. Darin enthalten sind die Beiträge der zum 01. Juli übernommenen Hartek S.A. (ab Übernahmezeitpunkt). Nicht eingerechnet sind dagegen die Ergebnisse der J.G.M. Fijsink Holding und der Electro Calcul, die erst im vierten Quartal ab dem jeweiligen Zeitpunkt der Übernahme konsolidiert werden sollen.

Für das Gesamtjahr erwartet Vectron im Konzern einen Umsatz von 39,5 Millionen Mark, was einer Verdoppelung der Erlöse von 19,7 Millionen Mark im Vorjahreszeitraum entspricht. Auch für das Jahr 2001 rechnet die Gesellschaft, insbesondere im Hinblick auf die Euro-Einführung im Jahr 2002, zumindest mit einer Umsatzverdopplung.

Mit dem Internetprojekt VectroNet wollen die Kassenanbieter künftig in neue Dimensionen vorstoßen. Ziel der Gesellschaft ist es, ein Gastronomie-Netzwerk auf Internetbasis mit bundesweit 10.000 Partnerbetrieben aufzubauen.

Dazu sind allerdings hohe Vorleistungen notwendig, z.B. eine günstige Abgabe der Kassensysteme an die angeschlossenen Gastronomiebetriebe. Deshalb weist Vectron für die ersten neun Monate im Jahresvergleich einen Rückgang beim Ergebnis auf. Das EBIT beträgt 0,3 Millionen Mark nach 2,3 Millionen Mark im Vorjahreszeitraum. Trotz weiterer Investitionen geht Vectron davon aus, im Gesamtjahr 2000 ein EBIT von 1,1 Millionen Mark zu erreichen. Im Jahr 2001 soll das Ergebnis vor Zinsen und Steuern auf 7,0 Millionen Mark ansteigen.

Der Rückgang beim Ergebnis ist sicherlich enttäuschend, die Börsianer reagieren entsprechend und stufen die Aktie bis 10.45 Uhr um 29,8 Prozent auf 8,70 Euro ab. Langfristig scheint der Geschäftsbereich VertroNet aber gewinnträchtig, immerhin will der Kassenanbieter aus dem Internetprojekt hohe laufende Einnahmen mit hohen Margen kassieren. Vectron selbst rechnet für das Jahr 2004 aus dem neuen Geschäftsbereich mit Gewinnen im mittleren zweistelligen Millionenbereich. Genauere Plandaten sollen in Kürze bekannt gegeben werden.

Positiv zu werten ist auch, dass die beiden Gründer von Vectron sich seit dem Börsengang noch nicht von Anteilen getrennt haben und ihre zum 31.12.2000 auslaufende Lock-Up-Verpflichtung freiwillig um sechs Monate verlängert haben. Langfristig orientierte Anleger sollten es den Gründern gleich tun und sich - wenn der Rauch um die aktuellen Ergebnisse verzogen ist - ein paar Stücke von Vectron ins Depot legen.





D.h. es war ein EBIT von 3,6 Mio € geplant/prognostiziert, jetzt spricht man von 1,1 Mio DM, wenn das keine hochprozentige Gewinnwarnung ist!

Menge blumigem Gelaber versteckt (z.B. Nennen von Neunmonatszahlen, so daß man sich die eigentlichen Zahlen für das Q3 erst noch herausrechnen muß - zu dieser Art Bilanzierung gab's doch heute erst in einem Thread hier einen Beitrag!). Dann die erschreckende Tatsache, daß die bereits bei der Cebit vorgestellten neuen Kassensysteme jetzt erst ausgeliefert werden können, offensichtlich Probleme bei der Entwicklung. Und ob das Projekt VectroNet der Brüller wird ist auch völlig offen, die finanziellen Risiken die Vectron selbst im Rahmen der Einführung des Projektes zu tragen bereit ist erscheinen mir jedenfalls sehr hoch. Gut möglich, daß sich Vectron dabei übernimmt. Und die getätigten Übenahmen müssen auch noch profitabel in das eigene Geschäftskonzept eingegliedert werden, die entsprechenden Textpassagen in der Meldung klangen für mich nicht sehr überzeugend.
Bin also schwer enttäuscht von Vectron, werde aber erst einmal noch ein Quartal lang halten weil bis dahin
1. die neuentwickelten Systeme einen deutlichen Verkaufserfolg zeigen müssen,
2. die Konturen eines Erfolges oder Mißerfolges von VectroNet sichtbar sein werden und
3. die übernommenen Firmen in der Bilanz mit einem deutlich positiven Ergebnisbeitrag konsolidiert sein müssen.
Sollte eine der drei Bedingungen nicht zu meiner Zufriedenheit erfüllt sein fliegt Vectron aus meinem Depot.

Grüße
JM