Tiger Resources mit Verdopplungspotenzial
Autor: Björn Junker
| 23.11.2012, 14:46
Sehr gute Aussichten werden dem australischen Kupferproduzenten Tiger Resources (WKN:
A0CAJF) bescheinigt. Einzig die Schwankungen der Währungen und der Rohstoffpreise sorgen für leichtes Stirnrunzeln.
In einer ausführlichen Analyse beschäftigen sich die Experten von Canaccord mit der Aktie von Tiger. Die australische Gesellschaft ist vor allem in der Demokratischen Republik Kongo aktiv. Dort wird das Kipoi-Projekt weiter vorangebracht. Der Fokus liegt auf der Produktion von Kupfer.
Als stark bewerten die Experten den jüngsten Quartalsbericht der Gesellschaft, der Kupfergehalt im Konzentrat lag über den Erwartungen. Auch die steigenden Kupferexporte nach Sambia kommen gut an, bringen sie doch weiteres Geld ins Unternehmen.
Für die kommenden Wochen rechnen die Experten mit zusätzlichen guten Nachrichten. So soll es weitere Resultate von den Bohrungen auf Kipoi Nord geben. Zudem werden neue Reservenschätzungen für die zweite Ausbaustufe erwartet. Auch von weiteren Explorationsbohrungen in der Region sollen neue Ergebnisse anstehen.
In einer Modellberechnung für Kipoi erwarten die Experten im laufenden Jahr aus dem Projekt einen Umsatz von 147 Millionen Dollar. Auf diesem Niveau soll sich auch der Umsatz im kommenden Jahr bewegen, um 2014 auf 165 Millionen Dollar anzusteigen. 2015 soll es einen Umsatzsprung auf 284 Millionen Dollar geben. Entsprechend positiv wirkt sich der steigende Umsatz auf den operativen Cashflow aus. Wird er 2012 bei 83 Millionen Dollar gesehen, soll er sich in den kommenden Jahren auf 106 Millionen Dollar, 127 Millionen Dollar und 209 Millionen Dollar steigern. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen soll von 58 Millionen Dollar (2012) auf 211 Millionen Dollar (2015) ansteigen.
Etwas zurückhaltender werden die Experten bei der Entwicklung des Kupferpreises. Bisher waren sie von einem gleich bleibenden Preis von 3,50 Dollar ausgegangen. Inzwischen erwarten sie jedoch für 2015 einen Preis von 3,25 Dollar, der in den Folgejahren bis auf 2,75 Dollar absinken kann. Auch scheinen die Währungsschwankungen zwischen Australischem Dollar und US-Dollar größer als erwartet auszufallen. Dies ist der Grund, warum die Analysten von Canaccord ihr Kursziel für die Aktien von Tiger Resources von 0,90 Dollar auf 0,78 Dollar reduzieren. Gleichzeitig wird die klare Kaufempfehlung jedoch bestätigt.
In ihrer Modellberechnung machen die Experten zudem deutlich, wie sich das Kursziel zusammensetzt. Der Großteil (0,59 Dollar) entfällt auf das Kipoi-Projekt. Die dortigen Explorationsarbeiten werden mit 0,07 Dollar berücksichtigt. Die fehlende Summe setzt sich aus weiteren Beteiligungen, den Barbeständen und Optionen zusammen.
Risiken sehen die Experten wenig überraschend ebenfalls. Dabei wird zuerst das Länderrisiko genannt, da der Kongo keinen allzu guten Ruf hat. Die Infrastruktur ist zudem noch nicht ganz perfekt, so muss die Stromversorgung verbessert werden. Unsicherheiten gibt es auch hinsichtlich der Entwicklung der Rohstoffpreise. Diese sind im neuen Kursziel eingepreist worden.
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"Prognosen sind schwierig, besonders wenn sie die Zukunft betreffen."
Greeny
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