Bilanz Ende Februar (voraussichtlich) wird einige Veränderungen bringen/ was ist seit der Halbjahresbilanz zum 31.03.20 passiert?
1.) Europäische Immobilien im Wert von 161 Mio Euro wurden nach dem 31.03.20 verkauft (Seite 70 Halbjahresbilanz) Die Nettoverschuldung von European Properties geht somit von 231 Mio Euro deutlich unter 100 Mio Euro (Seite 50 Halbjahresbilanz)
2.) Conforama Veränderungen (alle nach 31.12.20)
- 70 Mio für verkaufte Immobilien (Seite 2 Halbjahresbilanz)
- ca. 150 Mio übernommene Frankreich Schulden (Aussagen HV)
- Darlehen 115 Mio Euro an Tikehau wurde diesen Sommer zurückgezahlt (www.tikehaucapital.com/~/media/Files/T/...fref=20201003080845 Seite 27)
- Conforama Schweiz wurde für ca. 200 Mio Euro verkauft (exakter Wert nicht bekannt, aber gemäß Aussage CEO Conforama Schweiz betrug der Umsatz 20 wie 19 über 400 Mio Euro bei zweistelliger Bruttomarge. Daher sollten es mindestens 200 Mio Euro sein (www.handelszeitung.ch/unternehmen/...orama-blast-zum-angriff)
—> Conforama Holding hatte zum 31.03.20 eine Nettoverschuldung von 214 Mio Euro (Seite 50 Halbjahresbilanz). Die Erlöse sollten zur Tilgung dienen. Hier sollten wir mittlerweile bei einem sehr niedrigen Wert liegen (die News vor Weihnachten, dass Conforama Italia ein 10 Mio vom Staat garantierten Kredit erhalten hat, verstärkt diese Vermutung, max. wären 70 Mio Euro möglich gewesen, 25 % vom 19 er Umsatz)
3.) 156 Mio Euro Rückzahlung MF an Steinhoff Herbst 20 (m.moodys.com/research/...-Mattress-Firm-Inc-B1-to--PR_434874)
4.) Nettoverschuldung Steinhoff Investment: Vom 31.03. bis 30.09. ist die Nettoverschuldung um 358 Mio Euro gesunken (Vergleiche dazu aktuelle Bilanz Investment Holding zur Halbjahresbilanz IH) Reduzierung größtenteils durch Pepkor Entwicklung
—> Das sind nur Punkte, die wir auch offiziell kennen. Schon hier kommen wir insgesamt auf voraussichtlich über 1 MRD Euro „Erlöse“ zur Schuldentilgung. INTERESSANT: Die teuren Corporate and treasury services Schulden in der Bilanz von Steinhoff Investment sind März 20 auf September 20 GESUNKEN trotz hoher Verzinsung. Es fand also eine aktive Tilgung statt. Die Corporate and treasury services Schulden laufen separat zu den Pepkor Schulden
Getätigte Abschreibungen sind nicht liquiditätswirksam und selbst wenn die PIK Zinsen seit 30.03. bis Ende September Max. 500 Mio betragen so sollten die Gesamtschulden auf ca. 9 Mio gesunken sein.
Nicht falsch verstehen: 9 Mrd Gesamtschulden (netto) sind nicht gut. Aber der Schuldenstand außerhalb der „Altschulden“ ist mittlerweile seit Dez 17 auf einem Tiefsstand. Die Hemisphere Schulden (10 % Pik) fast getilgt. Die Töchter alle umfinanziert.
2021 wird dann Step 3 final in Angriff genommen aber die obigen Entwicklungen zeigen, was LDP auch immer gesagt hat. Step 2 und 3 laufen parallel. Aber finalisiert kann Step 3 erst nach Step 2.
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