SAGA TANKERS und Everfuel

Saga Tankers ist Großinvestor bei Everfuel

www.4investors.de/nachrichten/...?sektion=stock&ID=146911

1. Woher hat Tycoon die glatte Zahl 10 Millionen Anteile eigentlich gekauft? Es gibt keinen Aktionär außerhalb des Konsortiums, der so viele Anteile hält. Das öffentliche Handelsvolumen am 19. Dezember 2025 war nur etwa 6 Millionen Anteile. Ich konnte keine Transaktion über 10 Millionen Anteile im Exchange finden. Es ist absolut denkbar, dass sie sich intern die Aktien gegenseitig zu höheren Preisen verkaufen …

2. Bislang gingen immer alle davon aus, dass die Spetalens ein einziger Verstand sind. Wie ein Termitenhaufen quasi. Aber: Spetalens Töchter scheinen ein genauso großes Ego zu haben, wie ihr Papa. Was ist, wenn sie dem Daddy jetzt was entgegensetzen? Sie müssen ja nicht zwingend die gleiche Ansicht vertreten. Es ist sogar hochgradig anzunehmen, dass es die üblichen Spannungen zwischen Kindern und Vater gibt. Sie könnten sogar anders abstimmen als er. Oder ihm die Anteile wieder zu höheren Preisen zurückverkaufen und ihn damit nerven.

3. Eine ganze Reihe der Widerstand leistenden Kleinaktionäre hat ihre Anteile inzwischen zum Teil verkauft: Klokkersvea AS, Tonor Holding AS, Kristian Falnes AS. Simonsen ist auch verschwunden. Somit nähert sich der Widerstand von 6,5 % an die 5 % Grenze. Das könnte sogar der Plan von Spetalen sein, den Widerstand auszuhöhlen durch überteuerten Ankauf. Am Tag der Abstimmung wäre somit die erforderliche Anzahl an Aktionären nicht mehr präsent. Spetalen selbst hat von 122 auf ~129 Millionen Anteile erhöht.

4. Ein Delisting von Saga Pure ASA würde nur dann Sinn ergeben, wenn Spetalen sich aus der Öffentlichkeit herausziehen möchte. Allerdings wäre er dadurch kein Global-Player mehr. Sowohl er selber, als auch seine Töchter scheinen gerne in der Öffentlichkeit zu stehen und als Sternchen zu glänzen. Es wäre möglich, dass er das braucht. Mit Ferncliff AS hat er ja bereits einen viel undurchsichtigeren Laden, in den er alles hineinstopfen kann, was nicht auffallen soll. Saga war immer der Laden, der nach außen hin auffallen sollte.

wünsche allen die noch dabei bleiben viel Glück!
Bleibt gesund bei eurer Reise. Alles andere ist sekundär.

Unglaublich wichtig und erklärend von Professor Zweistein! Dies ist eine goldene Gelegenheit für uns Aktionäre, unser Stimmrecht zu nutzen. Die Hauptversammlung wurde einberufen, weil der Vorsitzende Henrik A. Christensen gezeigt hat, dass er nur für Øystein Stray Spetalen arbeitet. Deshalb haben Aktionäre die Einberufung einer außerordentlichen Hauptversammlung beantragt, und die Punkte auf der Tagesordnung sind dazu da, alle Aktionäre zu schützen.

Ich habe bereits für meine Aktien abgestimmt und fordere alle auf, dasselbe zu tun! Wenn ihr nicht persönlich teilnehmen könnt, gebt eure Vollmacht an den Leiter der Aufständischen, Håvard Johansen. Um Himmels willen – gebt nicht dem Vorsitzenden Henrik A. Christensen eure Vollmacht!
Gemeinsam können wir unfaire Pläne blockieren und sicherstellen, dass die Interessen der Aktionäre gehört werden.

Also, ich hab’ dem Widerstands-Fuzzi schon meine Vollmacht gegeben … aber da ich nur tausend Stück habe, dürfte das nicht so viel bringen … trotzdem will ich meine 200 Euro wieder haben … ist ja wohl keine Art … und verkaufen tue ich jetzt schon gar nicht … darauf kommt es jetzt auch nicht mehr an … kann ich auch liegen lassen und schauen, was daraus wird … es ist ja ohnehin fast besser als Horror-Kino mit dieser Aktie ... da braucht mer wirklich nix mehr rauchen und nix mehr saufen, wenn man die im Depot hat ... das Geld kann man sich schon mal sparen ... allein schon deshalb sollte man hier beteiligt sein … wer also noch keine hat: Unbedingt kaufen!

Tycoon Industrier AS hat am 22. Dezember erneut die glatte Zahl von 15 Millionen Anteilen für NOK 1.6784 erworben.
Quelle: live.euronext.com/sites/default/files/...otification_form.pdf

Da es keinen Kleinanleger gibt, der so viele Anteile hält, dürfte dies erneut ein interner Verkauf gewesen sein. Es gibt eigentlich nur ein Erklärungsmodell hierfür: Tycoon Industrier AS wird am Tag der Abstimmung als Hauptaktionär auftreten und dafür vorbereitet. Oystein Spetalen könnte sich enthalten. Ich darf an das obligatorische Angebot über NOK 1,36 damals durch Tycoon Industrier AS erinnern, als Spetalen plötzlich auftrat uns sagte: „Ich werde dieses Angebot NICHT annehmen!“ Eine ähnliche Distanzierung könnte man hier erwarten: Tycoon Industrier AS stimmt ab und überstimmt den Widerstand. Spetalen steht daneben und wäscht sich die Hände in Unschuld durch Enthaltung.

Laut Meldung erfolgte der Kauf von 15 Mio. Stück Saga Pure-Aktien am 22.12. durch Tycoon Industrier AS an der Börse Oslo.

Von “average price per share of NOK 1.6784“ leite ich ab, dass es mehrere Transaktionen waren, somit können es auch mehrere verschiedene Verkäufer gewesen sein. Am 22.12. wurden an der Börse Oslo in Summe 16.588.105 Stück Saga Pur-Aktien gehandelt.

Gleich gelagert war es beim Kauf von 10 Mio. Stück Saga Pure-Aktien durch Tycoon Industrier AS am 19.12.

Quelle der Angaben: SAGA PURE | NO0010572589 | Euronext exchange Live quotes

Ich habe zumindest am 19.12.2025 jeden einzelnen Trade zwischen 9:30 und 16:30 an Euronext überwacht. Die Summe ergab etwa 6 Millionen Aktien. Der Trade am 19. muss nachbörslich erfolgt sein. Die Mitteilung kam dann um 18:15 CET. Wieso auch dann zweimal so eine glatte Zahl in den Anteilen?

Sollte es kein interner Verkauf gewesen sein, dürfte Tycoon Industrier inzwischen ~165 MIllionen Anteile halten. Allerdings werden die neuen Ferncliff Anteile (100 Millionen) und diese 25 Millionen Anteile auf der Saga Pure Webseite nicht abgebildet.

www.sagapure.com/investor-relations

Insgesamt kämen die dann auf etwa 85 % aller Anteile. Ein Squeeze-Out wäre ab 90 % möglich. Die Frage ist, ob er erfolgt?

Laut Meldung vom 22.12. hält Tycoon Industrier AS nach dem Kauf der 15 Mio. Stück Saga-Aktien am 22.12. 156.210.055 Saga-Pure Aktien – siehe Company press releases - Euronext exchange Live quotes.

Dass Ferncliff Property AS in der Liste der größten Anteilseigner auf Sagas Webseite nicht aufscheint (Investor relations | Saga Pure), hat vielleicht mit der Angelegenheit der vorläufigen ISIN der neuen Aktien und des zu veröffentlichenden Prospekts für das Private Placement zu tun – siehe Pressemitteilungen vom 2.12. und 4.12. (Company press releases - Euronext exchange Live quotes und Company press releases - Euronext exchange Live quotes).

Wenn man die auf SAGA PURE | NO0010572589 | Euronext exchange Live quotes aufscheinende Marktkapitalisierung durch den Kurs dividiert, sieht man, dass da noch mit 574.878.423 Aktien gerechnet wird und nicht mit 674.878.423, welcher der Stand nach der jüngsten Kapitalerhöhung ist.

Ich würde, was einen Squeeze out angeht, nach dem aktuellen Stand an veröffentlichten Informationen auch JSS Capital Management AS und SSS AS als Minderheitsgesellschafter sehen und, wenn es um die Erreichung eines Prozentsatzes für einen Squeeze out geht, die von diesen beiden Firmen gehaltenen Anteile an Saga Pure nicht  miteinrechnen. (Company press releases - Euronext exchange Live quotes)

Auf der Saga Pure ASA Webseite wird Tycoon Industrier AS gegenwärtig mit 139.989.794 Anteilen abgebildet.
Demnach sind die 25 Millionen Anteile noch nicht dort eingerechnet worden.
Nach Summierung müssten es also 164.989.794 Anteile sein.

Da die Börsenmitteilung vom 22.12.2025 lediglich 156.210.055 Anteile benennt, muss Tycoon Industrier AS zusätzliche 8.779.739 Anteile neben den glatten 25 Millionen wild im börslichen Handel eingekauft haben. Sonst geht es rechnerisch nicht auf.

Dies würde die Vermutung eines internen Verkaufes von 25 Millionen Anteilen unterstreichen, dessen Abbildung gegenwärtig zurückgehalten wird.

Ich sehe es anders. Ich richte mich nach den Pflichtmitteilungen und nicht nach dem, das in der Liste der größten Anteilseigner auf der Saga-Webseite steht. Für Pflichtmitteilungen gibt es gewisse Fristen und ich will davon ausgehen, dass Spetalen & Co den Mitteilungspflichten nachkommen und diese Fristen einhalten.

Ein paar Tage Zeitverzögerung beim Informationserhalt hinsichtlich Änderungen bei der Anteilsverteilung sind im Fall Saga für Kleinaktionäre aus meiner Sicht meist nicht wirklich relevant.

Übrigens:

Record date für die Stimmberechtigung bei der ao. HV am 7.1.2026 war gestern 29.12. – siehe „Notice of an Extraordinary General Meeting“ (SAGA PURE | NO0010572589 | Euronext exchange Live quotes).

Und außerdem:

Oft wird bei einer börsennotierten Aktie „Kurskosmetik“ betrieben vor dem Bilanzstichtag von wesentlichen bilanzlegepflichtigen Aktionären, weil es um den Wertansatz eben dieser Beteiligung in der Bilanz des Anteilseigners geht, denn da gilt ja: Wertansatz der Beteiligung als Vermögenswert in der Bilanz ergibt sich aus Anzahl der gehaltenen Aktien an der Firma X multipliziert mit Kurswert der Aktie der Firma X an ihrer Heimatbörse

Die Herrschaften von Tycoon Industrier AS & Co wissen meiner Einschätzung nach bestimmt, wie man was macht, damit zum Bilanzstichtag dieses oder jenes so ist, wie sie es wollen. Man kann mit „Kurskosmetik“ verschiedener Art viel steuerlich Relevantes erreichen.

Viel, das bei Saga Pure, Tycoon Industrier & Co in den letzten Wochen passierte, sehe ich in diesem Zusammenhang.

Inzwischen wird Tycoon Industrier AS mit 154.091.831 Anteilen auf der Webseite angezeigt.

Sollten SSS AS und JSS AS tatsächlich als Minderheitsaktionäre durchgehen, wäre ein Squeeze-Out nicht mit ihnen möglich?

Allerdings läge die Summe der Saga Pure ASA Anteile von Ferncliff Properties AS (100 Millionen Anteile), Oystein Spetalen (~134 Millionen Anteile) und Tycoon Industrier AS (~154 Millionen Anteile) bei ~388 Millionen Anteilen. Dies würde ~57 % aller Anteile entsprechen, sofern man von den ~675 Millionen Anteilen als Gesamtbestand ausgeht.

Wäre demnach bei einer Überschreitung von 60 % durch die drei Gesellschaften wieder ein obligatorisches Angebot zum Höchstwert des Kurses der letzten Monate an alle Aktionäre verpflichtend?

Es gibt unterschiedliche gesetzliche Bestimmungen bezüglich eines Squeeze Out in den verschiedenen Staaten (Squeeze-out – Wikipedia). Über jene in Norwegen weiß ich nicht Bescheid.

Nach meinem Wissenstand kann grundsätzlich nur ein Hauptaktionär, der den erforderlichen prozentuellen Anteil am Unternehmen hält (wobei zum Hauptaktionär verbundene Unternehmen dazugerechnet werden) per Squeeze out die Minderheitsaktionäre aus dem Unternehmen drängen. Ich bin der Meinung, dass da Firmen von Kindern eines wesentlichen Aktionärs nicht als verbundene Unternehmen gelten.

Über die Regelungen bezüglich obligatorischer Angebote weiß ich nicht umfassend Bescheid.

Bitte entschuldige, soeben erkannte ich, dass einige vor ein paar Monaten erfolgte Änderungen im Konzernkonstrukt meinem Gedächtnis entschwunden waren und ich bei einigem Wichtigen den aktuellen Stand nicht weiß. Ich muss daher meine  Aussage auf die folgende abändern:

Ich weiß nicht, wessen Anteile an Saga Pure jetzt zusammenzurechnen wären, wenn es um das Erreichen eines gewissen erforderlichen Prozentsatzes für einen möglichen Squeeze out ginge.

       Damit kann SSS AS nicht die Aktien von JSS AS (oder umgekehrt) einfach dazu addieren, um selbst die 90 % zu erreichen.

       Es müsste eine übergeordnete Entität geben, die beide kontrolliert, um deren Anteile zusammenzurechnen und den Squeeze-Out durchzuführen. Da Øystein Spetalen seine Anteile verschenkt hat, fehlt diese gemeinsame "Klammer" derzeit.

Fazit zum Squeeze-Out: Selbst wenn sie sich einig sind ("acting in concert"), können zwei Schwesterfirmen nicht gemeinsam einen Squeeze-Out erzwingen, solange nicht eine Partei (z. B. durch Übernahme der anderen) alleinige Kontrolle über >90 % erlangt.


2. Angebotspflicht (Tilbudsplikt)

Hier ist die Rechtslage anders. Nach dem Wertpapierhandelsgesetz (Verdipapirhandelloven) gelten strengere Regeln für den Minderheitenschutz bei Übernahmen:

   Verbundene Parteien (Nærstående): Hier werden die Anteile von Vater, Kindern und deren kontrollierten Firmen (SSS AS, JSS AS, Ferncliff) zusammengerechnet (konsolidiert).

   Konsequenz: Wenn diese Gruppe zusammen bestimmte Schwellen überschreitet (z. B. 33 %, 40 %, 50 %), müssen sie ein Pflichtangebot an alle anderen Aktionäre machen.

   Da die Familie Spetalen bzw. deren Firmen diese Schwellen bereits überschritten haben (und vermutlich entsprechende Befreiungen oder Pflichtangebote in der Vergangenheit geregelt wurden), werden sie hier als Gruppe betrachtet.

Zusammenfassung für Sie als Investor

   Keine Squeeze-Out-Gefahr: Aktuell ist ein Squeeze-Out rechtlich und rechnerisch (66 % < 90 %) nicht möglich.

   Keine automatische Addition: SSS AS und JSS AS sind getrennte Rechtssubjekte; für einen Squeeze-Out müsste eine der beiden Firmen die andere kaufen oder eine neue Holding gegründet werden, die >90 % erwirbt.

   Kontrolle: Durch den Besitz von über 50 % (via Ferncliff und direkt) hat die Familie jedoch die volle Kontrolle auf der Hauptversammlung (einfache Mehrheit), können also Dividenden, Board-Mitglieder etc. bestimmen, aber die Minderheitsaktionäre nicht gegen deren Willen hinausdrängen.

Was bedeutet das für Sie?

Ein Squeeze-Out ist nicht unmittelbar möglich. Bevor das passiert, müssten Sie Transaktionen sehen, bei denen die Aktienpakete der Familie in einer einzigen Hand (z. B. Tycoon Industrier AS) gebündelt werden. Solange SSS und JSS eigenständig bleiben, sind diese Aktien "Sperrminoritäten" gegen einen Squeeze-Out durch den Vater (und umgekehrt)."

Fazit: Mit voraussichtlich nur 4 % haben die Kleinaktionäre kaum noch rechtliche Handhabe, eine Untersuchung gegen den Willen der Großaktionäre gerichtlich durchzusetzen, falls der Antrag am 7. Januar abgelehnt wird. Es wären dann weitere 6 % notwendig, um eine gerichtliche Untersuchung durchzusetzen. Sollten die 4 % es schaffen, weitere Aktionäre zu mobilisieren, um über 10 % zu kommen, droht ein langer Rechtsstreit. Dieser könnte als Druckmittel fungieren, um die Hauptaktionäre zu weiteren Ankäufen zu höheren Kursen zu bewegen. Die bisherige Strategie der „Austrocknung“ und „Verführung“ im Vorfeld deutet zumindest darauf hin, dass das Management von Tycoon Industrier auch bereit wäre, notfalls höhere Preise für Saga Pure Anteile zu bezahlen als die NOK 1,7.

Denn: Ein gerichtlich bestellter Prüfer hat weitreichende Befugnisse. Er könnte interne E-Mails, Verträge und die tatsächliche Bewertung des Saga-Hotels offenlegen.

Zeitfaktor: Ein solcher Rechtsstreit kann Jahre dauern und das Unternehmen lähmen.


Somit entstehende Vorteile der außerordentlichen Hauptversammlung:

Öffentlicher Druck: Spetalen ist als „Corporate Raider“ bekannt und reagiert empfindlich auf öffentliche Kritik, die den Ruf seiner börsennotierten Vehikel schädigt. Der Widerstand zwingt das Management zu Rechtfertigungen.

Offenlegungspflichten: Im Vorfeld und während der Versammlung muss der Vorstand detailliertere Informationen zu den Deals liefern, die sonst im Verborgenen geblieben wären.

Präzedenzfälle: Wenn Unregelmäßigkeiten (z.B. massive Überbewertung des Hotels) nachgewiesen werden könnten, stünden Schadenersatzklagen im Raum, was den Hauptaktionär zu Zugeständnissen bewegen könnte.

So wie es aussieht, war die Schenkung des Saga Pure Investors Oystein Spetalen an seine Töchter damals mit familiären Problemen verbunden. Er ließ sich zwischenzeitlich scheiden und hat Norwegen verlassen. Hier einige News dazu:

Oystein Spetalen zieht nach Lugano in das Resort Collina D'Oro:
e24.no/boers-og-finans/i/OoRpBb/...ytting-til-resort-i-sveits

Oystein Spetalen trennt sich von seiner Frau nach 22 Jahren:
www.tv2.no/nyheter/...harlotte-spetalen-er-separert/18250948/

Nach der Trennung kauft er sich aus der Schweiz heraus wieder in die Saga Pure Struktur. Das sieht wie ein höchstpersönlicher, privater Neuanfang aus. Die Schenkung an seine Töchter damals könnte auch Teil eines Trennungsplanes gewesen sein. Tja, die Ehe ist ein Jahr Feuer und zwanzig Jahre Asche.

An der außerordentlichen Hauptversammlung am 7. Januar hat die Widerstandsbewegung ihre Ziele nicht durchsetzen können.

Am 19.01. kaufte Spetalen laut Börsenmitteilung weitere Saga Pure Anteile.

Der Investor Tonor Holding hat inzwischen auch wieder aufgestockt.

Der Kurs bleibt soweit stabil bei etwa ~1,5 NOK.

Habt ihr euch aus dem Staub gemacht?

Diversifikationsidee:

Hydrogen pro:
Q1 Call:
Link to webcast: qcnl.tv/p/71Ef2_JMsFsRwJG1wVMSmQ

Financial Adviser:
www.clarksons.com/home/about-us/

International Partners:
EU: J. Heinr. Kramer Gruppe +
Andritz (AT) : 16,7% an Hydrogen pro beteiligt
US --> Mitsubishi:  12,3% stake
China --> Longi:   13,3% stake
India --> www.thermaxglobal.com/

live.euronext.com/sites/default/files/...260428_UI_issuer.pdf

Fonds neu eingestiegen:  7.33% unter 20 cent:
Universal-Investment-Gesellschaft mbH über
Universal-Investment-Luxemburg S.A

13. Mai 2026 - 1. Quartalszahlen 2026. Saga Pure ASA hat eine Bilanzsumme, die höher ist, als vor fünf Jahren, als alles begann. Damals stand der Kurs kurzzeitig über 4 NOK.

26. Mai 2026 - Saga Pure ASA erhält nach der Hauptversammlung unter anderem die Möglichkeit eigene Aktien zurückzukaufen.

28. Mai 2026 - Saga Pure ASA verkauft die im letzten Jahr gekaufte Beteiligung an Eilert Sundtsgate 39 AS mit Gewinn.

8. Juni 2026 - Saga Pure ASA startet ein Aktienrückkaufprogramm. Die Gesellschaft will 10 % der Aktien zurückkaufen.

15. Juni 2026: Die erste Welle des Aktienrückkaufprogramms von Saga Pure ist abgeschlossen. Für 1,6 NOK pro Aktie kaufte Saga Pure insgesamt 21.567.715 Anteile zurück – und das mit einem deutlichen Abschlag zum tatsächlichen Nettoinventarwert (NAV) bzw. Buchwert des Unternehmens.


18. Juni 2026: Das war wohl erst der Anfang. Saga Pure bietet weiteren Aktionären 1,6 NOK pro Anteil für den Rückkauf an. Wer jetzt panisch verkauft, könnte sich im Nachhinein ärgern.


Der Grund ist simpel: Mit jedem Anteil, den Saga Pure zurückkauft und einzieht, sinkt die Anzahl der ausstehenden Aktien am Markt. Das verbleibende Firmenvermögen und zukünftige Gewinne verteilen sich dadurch auf deutlich weniger Schultern. Für die verbleibenden Aktionäre steigt somit der Anteil am Unternehmen und der Gewinn pro Aktie (EPS) – ein klassischer Hebel für den Aktienkurs.


Dass Saga Pure eigene Anteile weit unter dem fairen Wert einsammelt, ist ein extrem starkes Signal. Der Markt hat lange darauf gewartet. Wenn das Management bei 1,6 NOK zuschlägt und Großaktionär Spetalen selbst im Dezember 2025 schon für 1,7 NOK aufgestockt hat, zeigt das deutlich, wo die Reise hingehen soll. Der Kranich nimmt vielleicht bald wieder an Höhe auf ...


Disclaimer: Dies ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren. Es handelt sich lediglich um meine persönliche Meinung. Jeder handelt auf eigenes Risiko.  

Die Meldung erhalten für 1,6 NOK zu verkaufen zu können.

Dennoch weit unter Einstandskurs, daher...Tendenz halten.

werde auch halten, da ich den bisherigen Verlust eh ausgebucht habe. Aktie war doch ein guter Anker im Hoch- und Runter der letzten Monate.

23. Juni 2026: Saga Pure ASA erreicht auf Tradegate mit 0,144 Euro ein neues Drei-Jahres-Hoch und toppt die 0,1425 Euro vom Dezember. Wer im Dezember verkauft hatte, dürfte sich ärgern …

Hab ich ja seit Jahren nicht mehr gesehen.
Ob ich vielleicht sogar eines Tages im grünen Bereich sein werde?

1.7.2026: Auch die Verlängerung des Aktienrückkaufprogramms von Saga Pure ASA brachte nicht den gewünschten Erfolg. Das Unternehmen konnte darüber lediglich weitere 10.327.034 Anteile erwerben.

2.7.2026: Saga Pure ASA kauft 260.756 eigene Aktien über den regulären Markt.

6.7.2026: Saga Pure ASA erwirbt weitere 244.240 eigene Anteile über die Börse.

7. bis 13.7.2026: Der Aktienkurs in Oslo steigt auf bis zu 1,68 NOK und übertrifft das Rückkaufangebot von Saga Pure ASA damit nachhaltig.

Damit dürfte nun belegt sein, dass das Angebot von Saga Pure ASA – zumindest kurzfristig – für die Aktionäre einfach nicht attraktiv genug war ...