Der operative Cashflow für das Quartal zum 31. Dezember 2025 stieg von $67,8 Millionen im Septemberquartal auf $85,7 Millionen, unterstützt durch eine erhöhte Produktion und niedrigere Stückkosten.
Resolute Mining Ltd (RSG) hat in den Ergebnissen für das vierte Quartal 2025 einen deutlichen Anstieg des ganzjährigen EBITDA auf 383 Mio. US-Dollar bekannt gegeben, verglichen mit 319 Mio. US-Dollar im Jahr 2024. Trotz der starken finanziellen Performance verzeichnete die Aktie des Unternehmens im jüngsten Handel einen Rückgang von 3,37 % und schloss bei 1,335 US-Dollar. Das Unternehmen meldete einen Umsatz von 863 Mio. US-Dollar aus dem Verkauf von 259.000 Unzen Gold bei einem durchschnittlich erzielten Goldpreis von 3.338 US-Dollar pro Unze.
Wichtige Kernaussagen
Das EBITDA für das Gesamtjahr 2025 stieg auf 383 Mio. US-Dollar von 319 Mio. US-Dollar im Jahr 2024.
Die Goldproduktion für 2025 entsprach mit 277.000 Unzen der Prognose.
Der Aktienkurs sank nach der Bekanntgabe der Ergebnisse um 3,37 %.
Starkes Goldpreisumfeld mit aktuellen Preisen von über 4.000 US-Dollar pro Unze.
Die Prognose für die Goldproduktion 2026 liegt zwischen 250.000 und 275.000 Unzen.
Performance des Unternehmens
Resolute Mining zeigte 2025 eine robuste Leistung mit einem signifikanten Anstieg des EBITDA und einer stabilen Goldproduktion innerhalb des prognostizierten Korridors. Das Unternehmen produzierte 277.000 Unzen Gold und erreichte damit seine Ziele. Mit einer Netto-Cash-Position von 209 Mio. US-Dollar, was einem Anstieg von 72 Mio. US-Dollar im vierten Quartal entspricht, wurde eine solide finanzielle Basis beibehalten. Diese Leistung unterstreicht die Fähigkeit von Resolute, von hohen Goldpreisen zu profitieren und die operative Effizienz zu steuern.
Finanzielle Highlights
Umsatz: 863 Mio. US-Dollar aus 259.000 Unzen Gold.
EBITDA: 383 Mio. US-Dollar, ein Anstieg gegenüber 319 Mio. US-Dollar im Jahr 2024.
Netto-Cash-Position: 209 Mio. US-Dollar, um 72 Mio. US-Dollar im vierten Quartal gestiegen.
Operativer Cashflow: 86 Mio. US-Dollar in Q4, 314 Mio. US-Dollar für das Gesamtjahr.
Investitionsausgaben: 118 Mio. US-Dollar für 2025.
Ausblick & Prognose
Resolute Mining hat seine Produktionsprognose für Gold im Jahr 2026 auf 250.000 bis 275.000 Unzen festgelegt, bei prognostizierten nachhaltigen Gesamtkosten (AISC) zwischen 2.000 und 2.200 US-Dollar pro Unze. Das Unternehmen plant, die Investitionsausgaben auf 310 bis 360 Mio. US-Dollar zu erhöhen, wobei der Fokus auf Schlüsselprojekten wie der Inbetriebnahme des Sulfidkonversionsprojekts in Syama und der Weiterentwicklung des Doropo-Projekts in der Elfenbeinküste liegt. Das Unternehmen strebt an, bis 2028 ein Produktionsniveau von 500.000 Unzen zu erreichen.
Kommentar des Managements
CEO Chris Eger äußerte sich optimistisch: "Wir sind auf gutem Weg, ab 2028 ein Produzent von 500.000 Unzen zu werden." Er betonte die Bedeutung der Exploration für die strategischen Prioritäten des Unternehmens und merkte an: "Die Exploration bleibt für die strategischen Prioritäten des Geschäfts sehr wichtig."
Risiken und Herausforderungen
Während des Earnings Call erkundigten sich Analysten nach dem Ansatz des Unternehmens zur Lösung der Lieferkettenprobleme in Mali, die positiv angegangen wurden. Fragen konzentrierten sich auch auf die Finanzierungsstrategie für das Doropo-Projekt, wobei das Management einen flexiblen Ansatz andeutete, der möglicherweise eine 50/50-Mischung aus Fremd- und Eigenkapital beinhalten könnte. Darüber hinaus zeigten Analysten Interesse am Explorationsfortschritt beim ABC-Projekt, bei dem potenzielle Scoping-Studien in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 erwartet werden.
Der strategische Fokus von Resolute Mining auf Exploration und Expansion, zusammen mit der robusten finanziellen Leistung, positioniert das Unternehmen gut für zukünftiges Wachstum. Allerdings muss das Unternehmen operative und geopolitische Herausforderungen meistern, um seine ehrgeizigen Produktionsziele zu erreichen.
Das Netto-Cash stieg Ende Dezember von $136,6 Millionen drei Monate zuvor auf $209,1 Millionen, was die starke Quartalsperformance widerspiegelt. Die verfügbare Liquidität von Resolute, einschließlich Bargeld, Zahlungsmitteläquivalente und Edelmetalle, lag am Ende des Quartals bei $ 322,3 Millionen.
Die Goldproduktion der Gruppe stieg im Quartal von 59 857 Unzen im Vorquartal auf 65 918 oz und erfüllte damit die Erwartungen. Das Unternehmen sagte, dass der Anstieg durch die fortgesetzte Lagerverarbeitung in seinem Mako-Betrieb im Senegal und die verbesserte Untertageleistung in der Mine Syama in Mali unterstützt wurde.
In der Zwischenzeit fielen die All-in-Sustaining-Kosten (AISC) von $ 2 205/oz auf $ 1 877 / Unze, da die höhere Produktion die Lizenzgebührenzahlungen im Zusammenhang mit höheren Goldpreisen teilweise ausglich.
"Die Goldproduktion war im Einklang mit der anfänglichen Prognose und der Netto-Cash-Generierung über das Jahr betrug $ 140 Millionen, die von einem sehr starken Viertel vier angetrieben wurden", sagte Chris Eger, CEO von Resolute Mining, am 22. Januar.
Die vierteljährlichen Investitionen (Capex) ohne Exploration gingen von $ 26,6 Millionen im Vorquartal auf $ 18,4 Millionen zurück. Dies beinhaltete $ 16 Millionen an nicht nachhaltigem Kapital und $ 2,4 Millionen an nachhaltigem Kapital. Das Unternehmen sagte, dies spiegele den Abschluss mehrerer Entwicklungsprojekte bei Syama und die Fortsetzung der geplanten Investitionen bei Mako wider.
Für das Gesamtjahr zum 31. Dezember 2025 produzierte Resolute 277 236 Unzen Gold, gegenüber 339 869 Unzen im Jahr 2024, mit AISC von $ 1 843/oz, verglichen mit $ 1 476 / oz ein Jahr zuvor. Der Goldumsatz für das Jahr belief sich auf 258 544 Unzen zu einem durchschnittlichen realisierten Preis von $ 3 338 / oz und erzielte einen Umsatz von $ 865,6 Millionen, gegenüber $ 664,1 Millionen im Jahr 2024.
Der operative Cashflow flowvor Capex, Exploration und Working Capital stieg von $249 Millionen im Vorjahr auf $313,5 Millionen, während das Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Abschreibungen von $287,6 Millionen auf $382,9 Millionen stieg.
Capex einschließlich der Exploration belief sich auf $ 117,5 Millionen für das Jahr, im Rahmen der Prognose des Unternehmens von $ 109 Millionen bis $ 126 Millionen. Die Ausgaben umfassten $ 84,5 Millionen bei Syama, $ 24,1 Millionen für Explorationsaktivitäten und kleinere Zuweisungen bei Mako.
Das Dezember-Quartal lieferte auch Updates über die Wachstumspipeline von Resolute in Westafrika. Eine aktualisierte endgültige Machbarkeitsstudie für das Projekt Doropo projectskizzierte eine Lebensdauer von 13 Jahren mit einer durchschnittlichen Produktion von etwa 170 000 Unzen/y. Unter Verwendung eines Goldpreises von $ 3 000 / oz schätzte die Studie einen Nettobarwert nach Steuern von $ 1,46 Milliarden und eine interne Rendite von 49%.
„Wir haben auch erfolgreich die Projekte Doropo und ABC in Côte d’Ivoire erworben. Das Team hat diese Projekte vorangetrieben und gleichzeitig einen Mehrwert für sie geschaffen. Doropo bleibt auf Kurs für die erste Produktion in der ersten Hälfte des Jahres 2028 ", sagte Eger.
Das Unternehmen sagte, dass der Bau von Doropo voraussichtlich im ersten Halbjahr 2026 beginnen werde, vorbehaltlich Genehmigungen und einer endgültigen Investitionsentscheidung. Frühe Arbeiten und die Beschaffung von Langleitartikeln waren bereits im Gange.
Eger stellte fest, dass Doropo ein wichtiger Bestandteil der Strategie des Unternehmens sein würde, die Produktion in mehreren Ländern auszubauen, und unterstützte ein Ziel von mehr als 500 000 Unzen Jahresproduktion bis Ende 2028.
Die Explorationsergebnisse des Quartals enthielten eine neue Mineralressourcenschätzung des Projekts La Debo in Côte d’Ivoire von 17,6 Millionen Tonnen mit einem Gehalt von 1,14 g/t Gold mit einem Gehalt von 643 000 Unzen, was 60% höher war als frühere Schätzungen. Die Bohrungen am ABC-Projekt ergaben Abschnitte, darunter 9 m mit 2,4 g/t Gold von der Oberfläche und 23 m mit 2,1 g/t Gold aus 81 m, wobei die Pläne zur Erweiterung der vorhandenen Ressourcen unterstützt wurden.
"Die Exploration steht nach wie vor im Mittelpunkt der Strategie von Resolute und unterstreicht unser Bestreben, ein nachhaltiges Wachstum zu erzielen und den langfristigen Shareholder Value zu maximieren", sagte Eger.
Er fügte hinzu, dass die jüngsten Upgrades in Doropo, Bantaco und La Debo die Wirksamkeit der laufenden Explorationsprogramme zur Erweiterung der Ressourcen und zur Verlängerung der Lebensdauer der Minen hervorhoben.
Mit Blick auf die Zukunft führte Resolute für die Gruppenproduktion zwischen 250 000 oz und 275 000 oz in diesem Jahr, wobei AISC voraussichtlich von $ 2 000 / Unze bis $ 2 200 / oz reichen wird. Capex wird mit $ 310 Millionen bis $ 360 Millionen prognostiziert, einschließlich $ 170 Millionen bis $ 190 Millionen für das Doropo-Projekt und $ 15 Millionen bis $ 25 Millionen für die Exploration.
Die Produktion bei Mako wird voraussichtlich zwischen 55 000 oz und 65 000 oz in diesem Jahr liegen, während die Lagerbestände weitergeführt werden, während Syama voraussichtlich zwischen 195 000 Unzen und 210 000 Unzen produzieren wird.
Die Kosten in Syama werden voraussichtlich während der Inbetriebnahme und des Hochlaufs des Syama Sulphide Conversion Project (SSCP) steigen, das in der zweiten Jahreshälfte die volle Kapazität erreichen soll.
„Das Ziel der SSCP ist es, die Gesamtkapazität der Sulfidverarbeitung bei Syama um über 60% von 2,4 Millionen Tonnen pro Jahr auf 4 Millionen Tonnen pro Jahr zu erhöhen, indem der Oxidzerkleinerungskreislauf modifiziert und der Röster verbessert wird. Das Projekt wird die Fähigkeit behalten, wieder zu wechseln, um Oxiderz nach Bedarf zu behandeln ", sagte Eger.
Resolute sagte auch, dass es technische Studien bei Mako fortsetzen werde, die darauf abzielen, die Lebensdauer des Betriebs zu verlängern, während sich die Exploration weiterhin auf den Ausbau der Ressourcen und die Identifizierung neuer Ziele in seinem gesamten Portfolio in Côte d’Ivoire, Senegal und Guinea konzentriert.
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