Meine drei Szenarien
Hier nehme ich nicht einfach ein historisches Durchschnitts-KGV.
Ich bewerte, was Redcare 2028/29 verdienen könnte.
Tendiere aber zur mittleren Annahme.
- Pessimistisch: 40–55 €
Rx wächst weiter, aber Marketing, Logistik, Wettbewerb und Margendruck fressen einen großen Teil davon auf.
EPS 2028 vielleicht nur ~2–2,50 €.
KGV ~18–20.
Dann wäre die Aktie heute ungefähr fair bis leicht teuer.
# Realistisch: 75–95 €
Redcare erreicht ungefähr 3–4 € nachhaltiges EPS und wächst weiterhin ordentlich.
Dafür halte ich ein KGV von etwa 22–25 für vertretbar.
Mein persönlicher Mittelpunkt wäre momentan ungefähr:
~85 € fairer Wert
Bei ~60 € wären das etwa +40 % Potenzial.
+ Optimistisch: 130–170 €
Hier müsste die große These tatsächlich funktionieren.
Das E-Rezept treibt Rx weiter stark, Skaleneffekte kommen durch, Marketingkosten sinken relativ zum Umsatz und die EBITDA-Marge bewegt sich deutlich Richtung 5–7 %+.
Wenn dann tatsächlich irgendwann 6–7 € EPS erreicht werden und Redcare noch zweistellig wächst, kann ein KGV von ~22–25 gerechtfertigt sein.
Dann sind 130–170 € absolut denkbar.