Q-Cells , der Solarzellenriese

Seine Rechnung scheint aufzugehen: Denn das Unternehmen hatte den  Investoren hinter verschlossenen Türen klar gemacht, dass die  Alternative zum Kapital- und Schuldenschnitt die Insolvenz ist. Dann  wären die Gläubiger wohl leer ausgegangen. Der nun vorbereitete Schritt  ändert die Anteilseignerstruktur des Solar-Unternehmens dramatisch. Die  Anleihebesitzer, dies sind vor allem Banken und Hedge-Fonds, werden  künftig 95 Prozent der Aktien halten.  Die bisherigen Aktionäre, darunter der Großaktionär Good Energies mit  einem Anteil von 15 Prozent, sind die Leidtragenden der  Rettungsmaßnahmen, sie werden weitgehend aus der Gesellschaft  herausgedrängt. Die für den 9. März einberufene außerordentliche  Hauptversammlung dürfte daher turbulent zugehen. Dass die Q-Cells-Pläne  abgelehnt werden, ist aber unwahrscheinlich, denn es fehlt die  Alternative. Durch anhaltende Verluste hatte Q-Cells am Jahresende 2011  sein gesamtes Eigenkapital aufgezehrt. Das Unternehmen mit 2 200  Mitarbeitern leidet unter dem starken Preisverfall von Solarmodulen. Vor  allem chinesische Anbieter gewinnen mit billigen Produkten  Marktanteile. Dies wird sich so schnell nicht ändern. Q-Cells rechnet  erst 2013 wieder damit, Gewinne zu erwirtschaften.

Durch den finanziellen Befreiungsschlag würde Q-Cells seine Position  stärken. Der Konzern mit Werken in Bitterfeld-Wolfen und Malaysia  verfügt nach eigenen Angaben über 300 Millionen Euro Barmittel. Diese  sollen zur Deckung von Verlusten, aber auch für neue Investitionen  genutzt werden.  Cen hatte vor kurzem eine Finanzplanung bis 2015 vorgelegt, um die  Investoren von seinem Konzept zu überzeugen. Entscheidend wird sein, ob  Q-Cells seine Produktion so effizient betreiben kann, dass es preislich  mit asiatischen Wettbewerbern mithalten kann.