www.sec.gov/Archives/edgar/data/1093691/...3/a15-16336_18k.htm
Die Konditionen sind ziemlich defizil:
The purchase price for Axanes 80% interest is $11,475,000, subject to a working capital adjustment, and is payable in shares of the Companys common stock, par value $0.01 per share (the Common Stock), based on the closing sale price of the Companys common stock on the trading day immediately preceding the closing date (Closing Share Price). The Share Purchase Agreement includes customary representations, warranties and covenants for agreements of this type. The transaction contemplated by the Share Purchase Agreement is subject to the satisfaction of certain customary closing conditions and is expected to close no later than August 2015.
The Share Purchase Agreement provides for a post-closing true-up to the extent of any increase or decrease in the price of the Common Stock from the Closing Share Price. The true-up will be based on the closing sale price of the Common Stock as of a date selected by Axane within the ten-business day period commencing on the date that the resale registration statement described below becomes effective (True-Up Price). Any true-up adjustment payable by Axane will be paid in cash. Any true-up adjustment payable by Hypulsion US will be paid in additional shares of Common Stock, except that if the True-Up Price is less than $1.50 per share, then the portion of the true-up adjustment attributable to the difference between $1.50 and the True-Up Price will be paid in cash and the balance will be paid in additional shares of Common Stock.
Axane (Tochtergesellschaft von Air Liquide) ist bisher Inhaber der 80% Anteile von Hypulsion.
Diese Gesellschaft bekommt das Recht in einer vorher festgelegten Range sich einen von 10 Tagen auszusuchen, der als Fixing Preis festgelegt wird. Nach unten ist der Deal mit $1,50 abgesichert.
Abweichungen von dieses sog. True-up Preis sind von Axane in Cash zu bezahlen und von Hypulsion im anderen Fall in US-Aktien.
Mir ist dieses Auktionsverfahren ehrlich gesagt nicht bekannt. Auch wenn die Vereinbarung so ein bisschen von hinten durch die Brust ins Auge geht, scheint das aber nicht so ein krummer Deal zu sein, wie ihn sich Ballard Power genehmigt hat. (Bei Ballard hatte man bekanntermaßen den vereinbarten Preis für das Offering erst einmal um knapp einen Dollar herabgesetzt im Vergleich zu dem damaligen Verkehrswert der Aktie, um sich dann in geschlossener Gesellschaft zu diesen Konditionen zu bedienen.
Gott sei Dank ist der Schuss nach hinten los gegangen, weil der Aktienkurs von Ballard Power danach so richtig abgeschmiert ist.)
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