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SWISS FINANCIAL
REPORT
Montag, 12. Januar 2004 Ausgabe 2/2004 Einzelausgabe Euro 9.80
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Nettel Holdings Inc.
Auf dem Weg zum Big Player
Es gibt nur wenig wirklich unterbewertete
Aktien. Wir haben für Sie eine wahre Perle mit
enormem Kurspotential ausndig gemacht:
Die amerikanische Nettel (WKN 727 487) hält
Beteiligungen an aussichtsreichen Unternehmen
aus der Telekommunikations- und
Softwarebranche.
Die Holding setzt sich hauptsächlich aus den
folgenden Unternehmen zusammen: Nettel
Global Communications, VoipXchange.net
und EnTec Software.
Nettel Global Communications ist ein schnell
wachsendes Telekommunikationsunternehmen,
das Kommunikationsdienstleistungen
wie Prepaid-Telefonkarten, Ferngespräche,
Unied Messaging und Telefonieren über
das Internet (VoIP) anbietet. Dies ermöglicht
es Kunden, kostengünstig und bei guter
Sprachqualität mit dem eigenen Computer
oder auch mit dem normalen Haustelefonanschluss
über das Internet zu kommunizieren.
Da Nettel bereits vor mehr als
zwei Jahren einer der ersten Anbieter am
Markt war, ist man der Konkurrenz meilenweit
voraus.
Darüber hinaus kann Nettel als kleinerer
Player deutlich schneller als die
schwerfälligen grossen Telekomkonzerne
agieren. Dank der Kombination verschiedener
Vertriebskanäle ist Nettel Global Communication
mittlerweile einer der weltweit
grössten Anbieter von Prepaid-Diensten. Bei
Ausnutzung der gesamten Kapazität könnte
Nettel problemlos über 16 Mrd. Minuten
pro Monat abwickeln. Mit einer Vielzahl
von innovativen Angeboten sorgte Nettel
Global Communication bereits für Aufsehen.
So bietet Nettel seit Juli 2003 bietet
Ferngespräche innerhalb Nordamerikas für
revolutionäre 1,9 Cent pro Minute an, und
dies den ganzen Tag lang.
SWISS FINANCIAL REPORT
Ausgabe 2/2004 Seite 2
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Aufgrund der grossen Nachfrage seitens Privat-
und Geschäftskunden offeriert man seit
Oktober 2003 eine 99 USD-Flatrate (Pauschalpreis)
für Ferngespräche und wird weitere
Flatrate-Angebote in den nächsten
Monaten auf den Markt bringen. Im Gegensatz
zu traditionellen Ferngesprächen nutzt
Nettel das Internet als Backbone und spart
sich dadurch die Zahlung von Gebühren an
andere Telefonleitungsanbieter (Carrier). In
den letzten Monaten erhielt Nettel Global
Communication Aufträge im Wert von
38 Mio. USD für Prepaid-Karten.
VoipXchange.net hat dank rund 1.600 VoIPNetzwerk-
Partnern weltweit Zugang zu einer
Telekommunikationsinfrastruktur, die es dem
Unternehmen erlaubt, hohe Qualität zu niedrigen
Kosten für weltweite Gesprächsdienste
in mehr als 250 Länder möglich zu machen.
Das Unternehmen bietet seinen Service
zudem allen internationalen Carriern an,
die Interesse an einer kostengünstigen
Ergänzung ihres bisherigen Angebotes durch
die netzinternen Lösungen von
VoipXchange.net haben. Seit Juni 2003
erhielt VoipXchange.net Aufträge im Wert
von über 164 Mio. USD von nationalen und
internationalen Carriern.
EnTec Software ist nicht nur Software-Entwickler,
sondern plant umfassende Lösungen
für Unternehmen. Von EnTec entwickelte
Anwendungen kommen z. B. im Controlling
und im Managementbereich sehr erfolgreich
zum Einsatz. Auch Vertriebssteuerungsprogramme
und Banking-Software stammen
aus dem Hause EnTec.
Neben den bisher genannten Gesellschaften
gehört noch die Nettel Trading Corp. zur
Holding. Die Geschäftstätigkeit dieser Gesellschaft
besteht vor allem im Im- und Export
diverser Produkte (insbesondere Technologie,
Maschinen und Rohstoffe). In den
letzten sechs Monaten konnte Nettel Trading
Corp. Aufträge im Wert von 127 Mio.
USD gewinnen. Ein Grossteil davon soll bis
Ende September 2004 abgewickelt sein.
Die Gewinne aus diesem Geschäftszweig
wurden im letzten Jahr zum Aufbau der
anderen Holdingunternehmen genutzt.
Ausserdem kontrolliert die Nettel Holding
einen Application Service Provider (Talking
Technologies) und mit Tougi einen Entwickler
von interaktiven Spielen für die
Unterhaltungsindustrie (u.a. für Nintendo
GameCube, Playstation sowie Xbox).
Experten erwarten, dass VoIP (Internettelefonie)
die Standardplattform für den internationalen
Markt für Ferngespräche wird.
International Data Corporation (IDC) prognostiziert
eine Umsatzexplosion des IP-Telefonie
Marktes auf 19 Mrd. USD in den
nächsten Jahren. 1999 waren es gerade
einmal 0,48 Mrd. USD. Ende 2003 liefen fast
die Hälfte aller internationalen Telefonate
über IP-Netzwerke.
Die Gesellschaft ist mit ihrer Infrastruktur
sowie seinem exzellenten ManagementSWISS
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Ausgabe 2/2004 Seite 3
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Impressum:
Herausgeber Yves Toelderer
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team bestens aufgestellt, um vom schnellen
Branchenwachstum zu protieren. In den
nächsten Jahren könnte hier ein echter „Big
Player“ entstehen. Nettel-Aktionäre könnten
zudem von einem möglichen Spin-Off, also
einem Börsengang, von EnTec protieren.
Dies wird derzeit beim Management diskutiert
und eine Entscheidung soll bis Ende Juni
2004 getroffen werden. Dies sollte den Nettel-
Kurs zusätzlich beügeln.
Unter Berücksichtigung eines hohen Sicherheitsabschlages
rechnen wir im laufenden
Geschäftsjahr 2004 für die Nettel Holdings
Inc. mit einem Umsatz von rund 180 Mio. USD
und einem Gewinn von ca. 12 Mio. USD.
Insbesondere die kleineren Beteiligungen
(Tougi und Talking Technologies) können mit
sehr hohen Bruttogewinnmargen von über
60 Prozent glänzen, müssen aber auch viel in
Forschung sowie Entwicklung investieren, so
dass derzeit noch kein positiver Beitrag zum
Holdingergebnis geleistet werden kann.
Bei rund 18,5 Mio. ausstehenden Aktien
ergibt sich für das laufende Geschäftsjahr
ein Ergebnis je Aktie von 0,27 USD. Selbst
unter Berücksichtigung eines KGV‘s von 10 -
was für ein Wachstumsunternehmen eigentlich
viel zu wenig ist - ergibt sich ein fairer
Kurs von 2,70 USD. Der aktuelle Kurs liegt
bei 0,65 USD und die Marktkapitalisierung
nur bei ca. 12 Mio. USD. Aufgrund der Marktenge
(Streubesitz gerade einmal rund 3 Mio.
Aktien) sollten Kaufaufträge streng limitiert
werden. Die Aktie kann auch spesengünstig
an den Börsen Frankfurt oder Berlin erworben
werden.