Mutares stocksolide - hebt aber trotzdem ab!

Zahlen gab es Termin für 16.8. - Vorverlegung könnte gutes Bedeuten... bin ich mal gespannt

...waehrend der Zeit der Nicht-Einhaltung der Fund-Zahlen wurde immer kraeftig die Werbe-Trommel geruehrt...jetzt ist es sehr ruhig.

Hauptsache keine weitere Kapitalerhöhung.
Der Rest ist mir bei den Quartalszahlen relativ egal.

Mal sehen was der Verkauf der schwedischen Aktien (+ ein paar Exits dürften auch geclost worden sein) gebracht haben.

Nur meine Meinung ...

Mutares schließt wegweisende Übernahme des Geschäftsbereichs Engineering Thermoplastics in Amerika und Europa von SABIC ab

Regionsübergreifender Marktführer im Bereich differenzierter technischer Kunststoffe
Größte Transaktion in der Unternehmensgeschichte von Mutares
Umsatz von ca. USD 2,5 Mrd.

Adjusted EBITDA von 67 Mio.
Holdingergebnis nur 6 Mio (NEM Verkauf noch nicht geclost).
Bond Regeln werden eingehalten.
Nord Gas solution schon im harvesting Bereich (überrascht mich positiv) .
Schaut OK aus.

Nur meine Meinung ...

ir.mutares.com/wp-content/uploads/2026/08/...Finanzteil-1.pdf

ist ein riesen Umsatz-Batzen und entfacht extrem viel Zukunfts-Fantasie. Man stelle sich mal zwar einen etwas reduzierten Umsatz von vielleicht 2 Mrd, bei einer EBIT Marge von 5% vor und einem in den USA eher erreichbarem multiple von 8-15.  

Von den Zahlen her sollte das zweite Halbjahr spannender werden und mit NEM kann man den Sack wahrscheinlich zu machen.

Ergebnissen aus den negativen Folgen des schnellen Wachstums rauskaufen. Verletzung der Bond-Bedingungen, Bafin-Pruefung, Kapital-Erhoehung...mag alles im Einzelen nachvollziehbar und inzwischen geloest sein und dennoch bekommt jede Compliance Abteilung im Fond Geschaeft Kopfweh. Mutares muss nun stringent den Wachstums-Kurs weitergehen, stabil werden, die Abhaengigkeit von Laumann reduzieren und als private equity Unternehmung stabile Renditen erzielen. Vielleicht, wie Aurelius damals (und damit endet hoffentlich die Parallele zu Aurelius), auch mal andere Bereiche denken, wie private debt etc. Dann wird auch mal ein KGV von 10 moeglich werden.

Nice

@gofran
Was soll Mutares denn mit private debt anfangen.
Die sollen bei dem bleiben was Sie können. Firmen kaufen, sanieren und wieder verkaufen.

Ich glaube nicht, dass die "operative" Abhängigkeit von Laumann derart groß ist. Dazu ist die Firma schon zu groß und hat zu viele Mitarbeiter. Laumann übernimmt einen großen Teil der Außendarstellung/Außenkommunikation. Da musst auch erstmal einen "Top-Manager" finden, der so einen Scheiß freiwillig macht.

Bei Sabic stimme ich dir zu. Würde mich nicht überraschen, wenn man in 2026 noch ein oder zwei Werke in Europa schließt (die unprofitabelsten) und die Firma dann in 2027/8 gut weiterverkauft.

Ich würde eher ein langsameres Wachstum bevorzugen. 15% statt 25%.
Die noch zu erwartenden Exit-Erlöse von EFACEC, Magirus und SFC sollten hoffentlich dafür ausreichen auch bei 25% Wachstum erstmal keine weitere Kapitalerhöhung zu benötigen.

Die Bafin-Untersuchung war wegen Laufzeitangaben in der Bilanz. Ist bei Mutares und den Wirtschaftsprüfern durchgerutscht, aber nicht relevant. Eine Kapitalerhöhung ist ein normaler Vorgang der Unternehmensrefinanzierung, da braucht sich keine Compliance Abteilung sorgen machen.

Nur meine Meinung ...

NexPoint ist der neue Name für das ehemalige Ingenieur-Thermoplast-Geschäft von SABIC in Amerika und Europa.

Hier ein Link mit der bisherigen Performance des "NexPoint" Geschäfts (2025+1.HJ 2026):
www.sabic.com/en/news/...bic-completes-etp-amr-eur-divestment

Die Optimierung des operativen Geschäfts hat wohl schon nach dem Signing begonnen:
russpain.com/news/...at-remains-behind-closed-doors-ex-43362/