Lithium-Aktien

KE kann es bei Orocobre nicht geben, weil der Staat, der seinerzeit seine Anteile geschenkt bekommen hatte, da nicht mitziehen kann. An Einfluß möchte er aber auch nicht verlieren.
Also wird man die Neuinvestitionen teilweise aus den Verkaufserlösen und neuen Darlehen stemmen müssen.

Zahlen waren wie erwartet und cash blieben 30 Mio in der Kasse. Wichtig ist der Ausblick auf das Jahr 2017:
Hier rechnet man mit einem Durchschnittspreis von 10.000 $ /to (bei Produktionskosten ohne Royalties und corporate costs von 3.525 $ in 2.Hj.2016) ergibt das eine sehr gute gross margin.
Leider wird in 2017 mit 12.000 bis 12.500 jato der Maximalausstoß von 15.000jato nicht erreicht.
Gründe liegen darin, daß die Produktion "rebalanced" werden muß, damit auf Dauer die maximale Anlagenkapazität errreicht werden kann.
Weiterer Ausblick: Die Erweiterung auf 35.000 jato soll Anfang 2019 für den Markt bereitstehen, und die in Japan zu errichtende li hydroxide-Anlage  Ende 2018.
Damit glaubt man in eine Phase hinein zu geraten, wo die Nachfrage das Angebot ausbalanziert hat, das momentan nicht ganz absehbar ist. Es scheint sich nämlich momentan eine Phase abzuzeichnen, wo die versprochenen Nachfrage-Sprünge sich verzögern

Das kanadische Unternehmen hat von Orocobre  85.543 ha Land  (Cauchari-Projekt) von Orocobre gekauft gegen 20 Mio $ und 40,62 Mio shares , was knapp über 30% der Advantage-Aktien entspricht. 4 bis 5 Mio $ sollen für die Erschließung ausgegeben werden, Mit einer Produktionsaufnahme rechnet man nicht vor 2 bis 3 Jahren.

Täglich um die 3% bei Orocobre und Galaxy. Analysten hatten vor momentan zu geringer Nachfrage nach Lithium gewarnt, da die Li-Preise sich auch reduziert hatten. Aber weshalb ist dann der Weltmarktführer SQM zur gleichen Zeit gestiegen?
Ich tippe deshalb auf Leerverkäufe,die bei engen Papieren schnell Ergebnisse bringen. Gut ist aber,daß die sich wieder eindecken müssen! Ich glaube daher an eine schnelle Kurserholung, zumal mittel- und langfristig mit erhöhter Nachfrage nach Lithium zu rechnen ist.

Die Nachfrage ist von 2015 mit 160.000 to bereits in 2016 auf 180.000to gestiegen( Lt US Geological Survey , wobei die Verwendung sich in 2016 wie folgt aufgliedert:
  35% Batterien
  32% Keramik und Glas
  9% Schmierstoffe
  5% Luftbehandlung
  4% Pölymer
  1% Aluminium
E-Autos sollen jährliche Steigerung von 23,5% erfahren und in 2025 bereits 22,5% der Käufe ausmachen.
9 der geplanten 14 Gigafactories für Batterien sollen in China entstehen

Davon 2 Mio in China.
VW will ebenfalls endlich mitmachen: bis 2025 30 Typen; 10 neue Typen davon bereits in 2016

Die Sole-Becken waren offenbar nicht mit der beabsichtigten Konzentration gefüllt, sodaß für die nächsten Monate eine um fast 20% geringere Produktion erwartet wird. Das hat natürlich einen Gewinnverlust von über 20% zur Folge. Ausschlaggebend für den Kursverfall war aber der Vertrauensverlust in die Anlagenführung und die Ingenieurtätigkeit des Managements. Da hat man wohl bei den damaligen Untersuchungen der Zusammensetzung der Sole gespart, weil die sich ja wohl auf jedem Tiefenmeter ändern kann.
Gleichwohl dürfte bei dem aktuellen Bruttoertrag je Tonne noch genügend übrig bleiben, um die Erweiterungspläne wie beabsichtigt vorantreiben zu können. Zumal durch den Verkauf von Rechten noch erhebliche Gelder zusätzlich in die Kasse kommen.

Nach einer Studie von McKinsey wurden 2016 in China 352.000 E-Autos verkauft, 69 % mehr als im Vorjahr.  Weltweit wuchs der Markt für E-Autos und Hybrtide in 2016 um 37%.
Mc Kinsey rechnet damit, daß Deutschland frühestens 2019 bei der Produktion vorne ist und China übertrumpfen wird.
Bislang ist jedoch China vorne, wie der Anteil der Firmen an E- und Hybriden zeigt:
 BYD      mit 13%                          VW        mit 5%
 Tesla            9%                           Zotye          5%
 BMW            7%                           JAC             4%
 Nissan          7%                           Chevrolet    4%
 BAIC             6%                           Mitsubishi    4%
In Deutschland sind 2016 leider nur 25.000 E-Autos incl. Hybride verkauft worden. BMW möchte bis 2025 den Anteil der E-Autos  auf 15 % steigern.
Anmerkung: In der aus der WiWo entnommenen Aufstellung von McKinsey vermisse ich Toyota, die doch wohl noch vor BMW liegen dürften.

Man kann es drehen und wenden, wie man will; Der ourtput weicht halt fast  20% vom geplanten Umfang ab. Und das hat zur Folge, daß der Gewinn sich noch mehr reduzieren wird.
Ob die nun zusätzliche Verdunstungsanlagen anlegen müssen, oder andere Schöpfstellen nutzen, die eine höhere Konzentratiion aufweisen, alles benötigt viel Zeit. Und da hat Orocobre sich nicht festlegen wollen; ein Zeichen dafür, daß sie noch garnicht wissen, was, wie und wann getan wird.
Nur gut, daß derzeit noch gute Preise erzielt werden können, weil es einen zeitlichen Vorsprung vor den  geplanten und in der Errichtungsphase sich befindlichen neuen Produktionsstätten  der Konkurrenz gibt.
Für mich stellt diese Phase eine gute Zukaufmöglichkeit  dar, weil man bis Jahresende die Schwachstellen behoben haben dürfte.  

Aus einem Intervieuw der Opel-Marketingchefin Tina Müller:
" 2025 bis 2035 werden wir einen überwiegenden Anteil an Elektroautos im Markt sehen. Der Aufwärtstrend startet jetzt, mit dem Ampera-e mit 520 Km Reichweite sind wir ganz vorn mit dabei. In Deutschland wird der Wagen im Sommer im Handel sein.
Im Internet können Interessenten  sich registrieren, um Bescheid zu bekommen, wenn das Auto in den Verkauf geht. Wir haben schon mehr Registrierungen, als der gesamte deutsche Elekktroautomarkt groß ist. Ich bin gespannt, ob wir das alles bedienen können.."

Die Probleme bei den Verdunstungsbecken sollen durch bessere Abstimmung während der nächsten 6 Monate gelöst werden. Bekanntlich waren in manchen Verdunstungsbecken zu viel Salzlauge enthalten, was den Prozess verlängert hatte, in anderen Becken aber zu wenig, was den output reduziert hat. Da dort jetzt die Winterzeit mit grundsätzlich weniger Verdunstung herrscht, können die Maßnahmen nicht sofort greifen. Für das 2. Hj. bleibt das proposal  bei 5500 bis 6000to. Man hat im Q1, 2017  mit erzielten 10.211 $/to  und produktioinskosten von lediglich 3565 /to  eine gross margin von sagenhaften 65 % erzielen können. Die Nachrichten haben den Kurs von Orocobre aus dem freien Fall gestoppt, und sogar wieder beflügel.
Über die Borax-Situation der Borax-Tochter fehlen Aussagen; deren Anlagen sind modernisiert worden, und die Produktionskosten konnten angeblich gesenkt werden, sodaß dort hoffentlich keine Verluste mehr zu erwarten sein werden.

sagt Glencore

Der Analyst stellt künftigen Bedarf und Deckung  nebeneinander und kommt zum Schluß, daß es anders als beim Boom No. I  zwischen  2015 und 2016 mit einer Verdreifachung des Preises bei dem neuen Boom zuu einer Gewinnentwicklung bei den Firman weniger aus Preissteigerungen, als aus einer  hohen Mengenerhöhung kommen wird.
Neben den Big - Five führt er auch alle relevanten Junior-Minen auf und Gleiches für Cobalt, weil das ebenfalls in starkem Maße nachgefragt werden wird.

Die globale Batterie-Kapazität von momentan 103 GWh soll sich bis 2021  auf 278 GWh verdoppeln.
Hierzu werden eine ganze Menge neue Giga-factories benötigt. In Planung befinden sich z.Zt::
  In den USA die Tesla-facories No. 3 und No. 4
  in Asien jeweils eine von LG und Samsung und 8 zusätzliche in China
  in Europa: Schweden, Ungarn, Polen, Finnland und eine von Daimler

Am 29. hatte ich geschrieben " Orocobre wieder auf Anfang". Damit wollte ich darauf aufmerksam machen, daß sich nun auch die Kurse wieder an das alte Muster anpassen werden.  Seither ist der Kurs um 20 % angestiegen. Aber mit dem Risiko, daß die Investoren einfach zuviel in kurzer Zeit erwarten. Das Unternehmen ist jedoch kein Industriebetrieb, in dem bei Anschaffung zusätzlicher Maschinen auch ein höherer Output erwartet werden kann. Im Gegensatz zu einem normalen Industriebetrieb vollbringt  hier die Natur die Hauptarbeit:  Nämlich das Verdunsten der Salzlake zu Salz.
Auch, wenn man in die Becken mehr Salzlake einlaufen ließe, würde am Ende nicht mehr Salz im gleichen Zeitraum herauskommen, weil die Größe der Oberfläche die Verdunstung bewirkt. Und da jetzt dort Winter herrscht, ist sowieso die Verdunstung eingeschränkl. Wir dürfen daher nicht am Ende des Quartals Fortschritte erwarten, und die Aktie wieder sofort verkaufen, wenn diese sich nicht einstellen. Bisher hat diese Aktie darunter gelitten, daß es ein brutales Auf und Ab gegeben hat. Insbesondere die längerfristigen Aussichten dieses Unternehmens sind sehr gut, aber man sollte das Papier nicht zum Zockerpapier machen, sondern es für einen längeren Zeithorizont anschaffen, und der Natur die Zeit lassen, die sie benötigt!.

Eine Ausarbeitung von seeking alpha sieht grundsätzlich eine höhere Nachfrageentwicklung bei Li als das Angebot wachsen wird. Es wird dabei auf Ausarbeitungen von Oro hingewiesen und u.A. auf die bereits heute 1 Mio E-Autos in China hingewiesen, die sich bis 2020 auf 5 Mio steigern werden.
Man stellt Vergleiche mit Hilfe des KGV`s an, um herauszufinden, welche der bereits produzierenden Firmen den günstigsten Einstieg bietet.
  Der Galaxy-Kurs zeigt das  7-fache der Gewinnschätzung,
  Orocobre das                     8-fache
  FMC das                            14-fache
  Albemarle  das                   14fache.
Nach meiner Meinung kann das aber nur einen Teil zur Entscheidung beitragen, da bei den
Firmen, die Li aus Salzseen gewinnen, Lithium nur ein Beiprodukt ist. Viel zu sehr sind die Firmen daher von der Entwicklung der Preise für Chemikalien und Düngemittel abhängig und Galaxy damit auch nicht vergleichbar z.B. mit dem Weltmarktführer, SQM ( den hat man aus diesem Grund vermutlich auch aus der Betrachtung herausgelassen).

Anbei wird von seeking alpha  eine Empfehlung gestartet über 5 produzierende Lithium-Förderer sowie über einige Juniors, die 2019 und 2020 an den Markt kommen sollen

Anmerkung: der Umfang war wohl zu groß; konnte nicht eingefügt werden. Bitte selbst über seekingalpa aufsuchen:
"Top 5 Lithium Miners to buy"
Hier gibt es Daten im Vergleich betr. SQM, Orocobre, Galaxy usw.

Lt. IHS Markit wird die Tesla-Gigafactory nicht lange führend am Markt sein.
Zur Zeit sind die Strukturen erst zu 14 % fertig, und der Rest wird in 2020 fertig werden. Der Partner Panasonic liefert noch bis 2018, wann dann die 2017 anlaufende Produktion für den Eigenbedarf ausreichend sein wird.

Momentan ist in der Produktion Panasonic mit 20% Marktanteil führend, dahinter kommt AESC /Automotive Energy Supply) mit 15%; LG Chem mit 13%; Samsung 11% und CATL ( Contempory Amperex Technology Co. Ltd, China) mit 7%.
CATL will seine Produktion bis 2020 versechsfachen auf dann 50 Gigawatt/STD und damit die Gigafactory von Tesla bereits überholen.  

Lt Bloomberg habe sich der Absatz des Global X Lithium & Battery Tech  Fonds während der letzten 18 Monate um 65% erhöht. Darin sind 27 Aktien enthalten; unter den top 10 befinden sich SQM und Albemarle.
Die Preise für Lithium carbonat haben sich seit 2004  um 335% erhöht.

Tesla kündigt die Fertigungsaufnahme für den Freitag an und erste Auslieferung am 28.8.
Im Monat Dezember soll eine monatliche Fertigung von 20 000 Stück erreicht werden. Der Stand der Vorbestellungen beträgt 400 000.  Der Preis liegt bei 35.ooo $.

Galaxy verkauft Spodumene, den Rohstoff, aus dem Lithium in china gewonnen wird (Reinheitsgrad 5,5%). Man fördert also nur Rohmaterial und erspart sich eine aufwendige Produktion, erlöst dafür aber auch weniger.
Produktion in Q2  auf Mt. Catlin :32.998 to, wobei 724 US$ je to erlöst wurden bei cash costs 393 US$ je to.
Fortschritte wurden auf den beiden anderen Abbaustätten Sal Da Vida und James Bay erzielt; aktuell verfügbar sind  40 Mio A$ cash.

Wer lediglich die Lithium-Situation im Blick hat, der muß bemerken, daß die 'Strafaktion" nicht korrekt war.  Man kann bei einer Lithium-Gewinnung aus Salzseen nicht Quartal gegen Quartal vergleichen, sondern nur Jahre. Im dortigen Winter reicht die Sonneneinstrahlung nicht aus, um eine normale Verdunstung der Salzlauge zu erzielen.  Bei einem Aktionär, der in Lithium investiert ist, sollte man das voraussetzen, uind solche Ausschläge wie in den beiden letzten Tagen sollte es nicht geben.
Ein wenig Essig in den Wein muss man allerdings schütten, soweit die Borax-Beteiligung betroffen ist. Dort scheinen die Verkaufspreise noch weiter abgerutscht zu sein, wobei man einen versprochenen Ausgleich durch Verbesserungen in der Technik nicht erzielen konnte.

Ich freue mich auf die Berichte nach dem ersten Sommerquartal, d.h. auf Q1, 2018 !!

Für das erste Betriebsjahr, endend 30.6. waren das ohne Abschreibung, Zinsen und Steuern
71,2 Mio $ bei einem Umsatz von  120 Mio $, basierend auf 12 296to Llthium-carbonat. Für das laufende Jahr rechnet man nach durchgeführten Verbesserungen mit einem Absatz von 14.000 to.
Wie sich die Borax-Beteiligung geschlagen hat, darüber ist leider nichts bekannt geworden. Sehr groß kann der Verlust jedoch nicht gewesen sein, da man sonst das veröffentlichte Gesamtergebnis nicht erreicht hätte.

Zur Produktion:
  Grundsätzlich unterscheidend wir Gewinnung aus Salzseen durch Verdunstung, und aus
   Gestein.
1. Salzseen
Die Kosten sind sehr unterschiedlich und hängen ab von der Höhe der Becken wegen besserer Verdunstung sowie neben der Partikelanzahl auch vom Verhältnis zum ebenfalls in der Salzlake vorkommenden Magnesium. Letzteres muß aufwendig entfert werden. Sowohl, was die Partikelanzahl als auch den geringsten Magnesiumanteil aufweist, sind die Produktionsstätten vom Weltmarktführer SQM in Chile, gefolgt von den Chinesen in Tibet. Kosten betragen daher zwischen 2000$ und 3 800 $ je to bei Salzseen.
2. Bei Gewinnung aus hartem Gestein
muß man mit 4000$ bis 6000$ rechnen. (in Australien)
Obwohl die weltweiten Vorräte sich zu 67% in Chile und Argentinien befinden, wird momentan lt. US Geological survey das meiste Lithium in Australien gewonnen (hard rock). Preise sind erzielt worden zwischen 10.000$ (lt. Orocobre) und 14.000$ lt. UBS.
Lt. CRU gibt es momentan 39 Li-Projekte, davon 4 mit festen commitments in China ( 40.000to) und weitere 10 Projekte (400.000to) mit "vielleicht" in Kanada, Chlle, China, Mexiko und Argentinien.
Lt. CRU könnte es zum Jahresende 2018 zu einem leichten Überschuß kommen; aber bereits eine angedachte Stückzahl von Model3 in Höhe von 700 000 Stück würde zu einem Engpass führen.  Man sagt, daß es 7 Jahre benötigt, bevor ein Projekt in die Produktion kommt.  

UMSTELLUNG AUF ELEKTROAUTOS : Wird Lithium das neue Öl?

www.faz.net/aktuell/finanzen/finanzmarkt/...-oel-15189821.html