TradeCentre.de - Catalis kaufenswert
14:21 13.02.07
Lichtenstein (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "TradeCentre.de" halten die Aktie von Catalis (ISIN NL0000233625/ WKN 927093) weiterhin für kaufenswert.
Mit der Übernahme der UK-ansässigen Kuju schlage Catalis-Vorstandsmitglied Michael Hasenstab zwei Fliegen mit einer Klappe. Erstens: Das Unternehmen wachse in neue Sphären. Zweitens: Der Löwenanteil der Einnahmen falle längst nicht mehr auf den Bereich des Testens von DVD, sondern sei nunmehr stark diversifiziert. Kuju sei ein Programmierer von Spielen für eine Vielzahl von verschiedenster Plattformen. Mit fünf Entwicklungsstudios in England verfüge die Firma über erhebliche Entwicklungskapazitäten und habe schon in der Vergangenheit erfolgreiche Spiele für die weltweit führenden Softwarehäuser der Unterhaltungsindustrie hervorgebracht.
"Die Übernahme von Kuju stellt einen Meilenstein in der Diversifikationsstrategie und der Ausweitung des Dienstleistungsangebotes für die digitale Medienindustrie dar. Entscheidend ist insbesondere, dass Kuju als Teil der Catalis ausschließlich reine Auftragsproduktion machen wird und sich somit ausschließlich als Dienstleister versteht. Hier unterscheidet sich Kuju etwas von zum Beispiel der in Deutschland notierten 10tacle AG, die ebenfalls Spiele programmiert, aber stärker am kommerziellen Erfolg der entwickelten Spiele partizipiert. Catalis sind nunmehr künftig auch im Markt für Spieleprogramme und Spieledienstleistungen stark vertreten", sage Hasenstab den Experten im Hintergrundgespräch. Damit habe das Unternehmen die Kritik seitens der Investoren weggefegt, die stets bemängelt hätten, dass Catalis zu klein sei was den Umsatz betreffe und zu wenig im Geschäft diversifiziert sei.
Ebenfalls zum Wohlgefallen seitens der Investoren habe das Management den Deal über Fremdkapital finanziert und keine neuen Aktien ausgegeben. Lediglich je 1,1 Millionen Aktien würden an das Kuju-Management wandern, falls in 2007 und 2008 recht ehrgeizige Planzahlen seitens Kuju erfüllt würden. Die Firma habe im vergangenen Jahr circa 16 Millionen Euro umgesetzt und sei allerdings im Ergebnis negativ gewesen. Der Verlust sei im Wesentlichen auf ein eigen entwickeltes Spiel zurückzuführen, dass Catalis vermutlich verkaufen werde. "Wir werden Kuju voraussichtlich ab Februar konsolidieren und erwarten keine Verluste mehr", so Hasenstab.
Die Analysten würden für 2007 in der Gruppe mit einem Umsatz von mehr als 30 Millionen Euro rechnen. Das Finanzergebnis werde nunmehr negativ ausfallen und mit 350.000 Euro pro Jahr zu Buche schlagen. Vor Steuern würden die Analysten einen Profit von mindestens vier Millionen Euro erwarten. Die Steuerquote liege bei der in Holland ansässigen Gesellschaft bei zehn Prozent. Netto würden die Analysten sodann mit einem Überschuss von mehr als 3,6 Millionen Euro rechnen. Laut dem Vorstand habe Catalis die eigenen Ziele im vergangenen Jahr voll erfüllt. Somit sollten sich die Einnahmen auf mehr als 10,5 Millionen Euro belaufen und der Gewinn vor Steuern auf mindestens drei Millionen Euro. Nach Steuern sollte der Profit bei über 2,7 Millionen Euro liegen.
Aktuell belaufe sich die Aktienanzahl auf rund 23 Millionen. Inklusive Wandelschuldverschreibungen, die voll im Geld seien, auf 27 Millionen Stücke, die die Analysten voll mit einrechnen würden, da sie vermutlich mit einer zeitnahen Wandlung rechnen würden im Vorfeld des Auslaufens in 2009. Bei einem Kurs von 1,30 Euro zeige die Börsenwaage 35 Millionen Euro an. Das KGV für dieses Jahr liege bei günstigen 9. Hasenstab kündige zudem an, in Kürze eine breit angelegte Roadshow zu starten, um die "neue" Catalis den Anlegern zu präsentieren.
Der Altfavorit der Experten von "TradeCentre.de", Catalis, ist weiter kaufenswert mit einem Kursziel von mindestens 2 Euro. (13.02.2007/ac/a/a)
Quelle: aktiencheck.de
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