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Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Nokia (ISIN FI0009000681/ WKN 870737) zu akkumulieren.
Sehr positiv sei vor allem die Entwicklung im Bereich Mobiltelefone gewesen. So habe hier bei einem Umsatzanstieg um 3% auf 6,131 Milliarden Euro der operative Gewinn um 78% auf 1,388 Milliarden Euro verbessert werden können. Der Absatz an Mobiltelefonen habe sich im Vergleich zum Vorjahresquartal um 26% auf 111,7 Millionen Einheiten erhöht. Damit habe das Unternehmen den Marktanteil im Vorjahresvergleich um 3 Prozentpunkte auf 39% verbessern können. Dabei seien vor allem Marktanteile in Nordamerika, Asien/Pazifik sowie China hinzugewonnen worden. Gleichzeitig sei aber der durchschnittliche Verkaufspreis je Gerät um 8 Euro auf 82 Euro gesunken. Auf der Gewinnseite habe das Unternehmen auch von einem höheren Absatz von Multimedia-Handys profitiert.
Negativ sei aber die Entwicklung des Netz-Joint-Ventures Nokia Siemens Networks (NSN) verlaufen. So sei hier auch wegen Restrukturierungskosten in Höhe von 86 Millionen Euro ein Verlust von 120 Millionen Euro angefallen. Gleichzeitig habe Nokia für diesen Bereich zusätzliche Restrukturierungskosten in Höhe von 500 Millionen Euro angekündigt.
Insgesamt hätten die veröffentlichten Zahlen auf der Gewinnseite über den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Dabei sei die deutliche Gewinnausweitung im Bereich Mobiltelefone vor dem Hintergrund sinkender durchschnittlicher Verkaufspreise besonders positiv zu werten.
Beim gestrigen Schlusskurs von 26,25 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2007e von knapp 18 weiterhin relativ moderat bewertet. Die Gesellschaft sei in der Lage, durch eine aggressive Preisgestaltung weitere Marktanteile hinzuzugewinnen. Vor diesem Hintergrund scheine im vierten Quartal eine Marktanteilsausweitung auf 40% möglich. Nokia selbst rechne aber lediglich mit einem konstanten Marktanteil von 39%. Grundsätzlich sei in den kommenden Quartalen von weiter sinkenden durchschnittlichen Verkaufspreisen bei Mobiltelefonen auszugehen. Dies sei vor allem auch durch ein überdurchschnittliches Wachstum in Schwellenländern wie China und Indien zurückzuführen. Hier würden in erster Linie Billighandys nachgefragt. Allerdings erscheine es wahrscheinlich, dass Nokia diesen Effekt durch weitere Marktanteilsgewinne ausgleichen könne.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Nokia zu akkumulieren. (Analyse vom 19.10.2007) (19.10.2007/ac/a/a)
