FLUXX STRONG BUY !!!!

Die Experten vom "Phönix-BörsenBrief" stufen die Aktie von fluxx.com (ISIN DE0005763502/ WKN 576350) kurzfristig bis mittelfristig mit "halten", langfristig aber zum spekulativen Kauf ein.

Die Bewertung (Marktkapitalisierung) belaufe sich bei einem Kurs von 10,03 Euro je Aktie, bei 10.636.984 Aktien (Q1 Bericht 2005, ohne aktuelle Kapitalerhöhung (ca. 3 Mio.)) auf knapp 107 Mio. Euro. Die Umsätze der letzten Jahre hätten sich 2003 auf 13,41 Mio. Euro, 2004 auf 17,68 Mio. Euro belaufen und für 2005 würden die Experten etwa 25 Mio. Euro schätzen.

Für die Zukunft würden die Experten eine um ein Vielfaches höhere Marge als 10% vom Umsatz erwarten, denn das Geschäft scheine, bei den unterproportional steigenden Kosten, gut skalierbar. Die fluxx.com AG schreibe bereits seit einigen Jahren Gewinne, welche sich 2003 beim EBIT auf 0,37 Mio. Euro, 2004 beim EBIT auf 1,1 Mio. Euro belaufen hätten und für 2005 von den Experten beim EBIT auf 2,4 Mio. Euro geschätzt würden. Dies würde einem 2005er KGV von 44,45 und einem 2005er KUV von 4,27 entsprechen.

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Folgende Aspekte würden die Analysten positiv sehen: eine Barkapitalerhöhung um über 3,2 Mio. Euro (langfristig weitere Verbesserung der Finanzlage); ein scheinbar solides Wachstum; ein erstmalig stationärer Vertrieb; fluxx.com sei im hochmargigen Feld der Tippgemeinschaftsgeschäften tätig; die Experten würden die finanzielle Situation als solide erachten.

mal was kritisches zur fluxxmanie

ich selbst bin im besitz von recht vielen fluxx aktien. hoffe also auch auf eine gute ralley...

aber: nach eingehender betrachtung der gesamtumstände hege ich den verdacht, dass leider nicht alles in der firma glänzt. der bezugspreis von 7,93 ist in meinen augen zu hoch angesetzt -- die fa. macht schnelles teures geld der aktionäre für eine nicht wirklich absehbare sache. die annahme von lottoscheinen in supermärkten wie es heisst, beschränkt sich bis dato auf edeka und netto (12% marktanteil). ob dieses angebot  angenommen wird, ist mehr als fraglich. wenn dort nicht innerhalb noch diesen jahres eine signifikante umsatzbelebung zu erwarten ist (ca. 25% von gesamtumsatz der firma), wird der kurs recht schnell wieder bei 4-5 euro stehen.

zu den gründen: ein anschluß der jeweiligen märkte geschätzte feste kosten von ca. 4500 euro (ca. 10000 mgl. fililaen incl. photo lotto und tankstellen würde ca. 45´000´000  euro kosten -- also woher nehmen -- geht nicht!!! demnach fremdkapital oder schrittweisen ausbau)
nicht mit einberechnet sind aber die standleitungsgebühren, die sich pro anschluß auch nochmal auf ca. 400 euro im Jahr für einen anschluß (normale flatrate) oder aber via standleitung (600 euro pro monat = 7200euro jährlich) belaufen würden.

also wenn ich so recht nachdenke, steckt in dem system der firma nicht nur ein problem

nun zu den leuten, die meinen mit steigenden umsätzen, könnten die kosten getragen bzw. ausgeglichen bzw. gewinne gefahren werden. ist dem wirklich so?

rechnung investitionsvolumen geschätzt: 50000000 euro

ich gebe demjenigen recht, dass meine kostenrechnung nicht seriös ist -- steht aber auch im beitrag drin!

was ich eigentlich aufzeigen wollte war, dass sofern sich die hoffnung der firma, mit dem stationären vertrieb den markt großflächig zu erschließen nicht ergibt, die kurse tatsächlich ganz schnell stark vermindern werden. darum auch die aussage, dass die neuen aktien zu teuer sind. anfang des jahres dümpelte fluxx zwischen 3 und 4 euro hin und her .. nen viertel jahr später einen doppelt so hohen preis innerhalb der kapitalerhöhung zu verlangen, ist schlichtweg frech ..! der kurs der neuen aktien ist nichtmal durch die aktuelle wirtschaftslage der firma gerechtfertigt.

nach meinem empfinden könnte fluxx, sofern alle vernünftig läuft in diesem jahr ca. 25 mio netto umsatz verbuchen .. (die kaperhöhung lasse ich mal aus dem einnahmen raus) -- ebit würde ich auf ca. 3-4 mio euro beziffen was einen reingewinn von 2,5 bis 1,85 mio euro vermuten lassen würde -- bei 13 mio aktien (wird ein gewinn pro aktie von 19 cent bis 14 cént pro aktie herauskommen -- durchschnittskgv 30 -- kurse bei 5,70 bis 4,20 euro.

dieser kurs wäre die reguläre bewertung der aktie .. nicht die momentan durch die fantasie des "neuen marktes" getragene hysterie!! in dem bereich hätte ich auch die preise für die neuen aktien gerne gesehen.

wenn nun mal angenommen, die umsätze nicht signifikant steigen, kann man getrost das vorhaben der firma als gescheitert ansehen .. -- und was dann .. 30% der aktien kostetenin dem fall dann fast doppelt soviel als der reelle wert der aktie.


also nun nochmal:
- die neuen aktien sind zu teuer gewesen
- ein zu hoher preis für eine trotzdem gute idee