15.09.2005 - 08:48
Bund-Future in Korrekturphase
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Die etwas schwächer als prognostizierten US-Konjunkturdaten zeigten keine Wirkung an den internationalen Bondmärkten. Nach einem recht langweiligen Handelsverlauf lagen die Kurse europäischer Staatsanleihen zum Schluss nur wenig verändert. Bund- (123.16) und Buxl-Future (106.12 gingen 4 bzw. 12 Stellen höher aus dem Markt, Bobl (114.65) und Schatz 106.465) gaben 4 bzw. 3 Ticks ab. Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe verharrte bei 3.09 %, vergleichbare US-Treasuries rentieren heute morgen 3 BP höher bei 4.16 %. Zweifel an einer bevorstehenden Pause im Zinserhöhungszyklus der amerikanischen Notenbank und wachsende Sorgen, die japanische Notenbank könne in Kürze ihre Politik der lockeren Geldpolitik aufgeben, belasteten den Markt.
Auch heute stehen US-Daten im Mittelpunkt des Interesses der Anleger. Ein deutlicher Anstieg der Teuerungsraten (0.5 %, Kernrate 0.2 %) dürfte jedoch durch schwächere Stimmungsindikatoren kompensiert werden. Empire State Index der Fed NY (15) und Philly Fed Index (13) werden deutlich schwächer erwartet.
Auch die Erstanträge zur Arbeitslosenunterstützung (350K) sollten nach dem Hurrikan kräftig angestiegen sein. Die Lagerbestände (0.2 %) werden in diesem Umfeld dagegen kaum Beachtung finden. In der Eurozone stehen keine beachtenswerten Daten auf der Agenda.
Am Primärmarkt belasteten das Emissionsvolumen aus den Niederlanden, Italien, Portugal und Deutschland angesichts des neutralen Liquiditätsprofils kaum. Heute nun treten Spanien und Frankreich in Aktion. 3.5-4 Mrd. Euro 5-jährige BTANs und ein gleich großes Volumen für OATis stehen ebenso zum Verkauf wie 3.25-3.75 Mrd. Euro einer neuen 10-jährigen spanischen Staatsanleihe. Die französische CFF begibt 3 ½-jährige (01/2009) Obligation Fonciere im Volumen von 1 Mrd. Euro. Der Preis wird 4 BP unter Swapmitte erwartet.
Technik:
Der Bund befindet sich in einer Korrekturphase, die sich trotz des kurzen Ausbruchs über den wichtigen Widerstand bei 123.30 fortsetzen dürfte. Die Indikatoren im Tageschart bieten ein uneinheitliche Bild. Während RSI und MACD weiter nach Süden zeigen, stabilisieren sich die Stochastics. Eine nachhaltige Bewegung und ein Schlusskurs über 123.30 könnten den Ausblick weiter aufhellen. Bis dahin gilt, die Unterstützungen bei 122.83 und 122.64 aufmerksam zu beobachten. Wird letztere Marke unterschritten, sollte der Bund Fahrt aufnehmen und schnell bei 122.38 handeln. Die Stundenindikatoren stützen eine negative Sichtweise.
Quelle: Helaba - Landesbank Hessen-Thüringen
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