Richtig interpretiert ;-)
Schätze man kann Iltgen seit gestern als rehabilitiert sehen ;-)
Nun, bei 15 Euro Dialog-Kurs sind meine Energous-Gewinne nahezu aufgebraucht. Deshalb bin ich Bagherli auch nicht 100% böse. Ohne ihn und seine Investitionen hätte es auch keine Energous-Gewinne gegeben.
Beim kurz-/mittelfristigen Kursverlauf muss der Markt jetzt folgende Fragen klären:
1) Ist Bagherli noch tragbar ? Ich sagte zwar immer, dass er möglichst viel Optimismus reinbringen soll, er aber nachweisbare Lügen sein lassen sollte. Das "wir werden in 2018 keinen Apple-Umsatz verlieren" ist jetzt nachweislich falsch. Kreativität in der Ausgestaltung erfordert einen höheren Intelligenzquotienten als das stupide Vorlesen von Zahlen ;-)
Ich persönlich würde mir wünschen, dass er jetzt nicht zurücktritt, da dies nochmals zu Kursabstürzen führen würde. Jedoch sollte er jetzt mittelfristig schon einen Nachfolger suchen. Am besten einen Externen.
2) Jedem sollte klar sein, dass die Adhoc negativer als jede bisher vorhandene worst-case Betrachtung (selbst von den kritischsten Personen) war. Das Geschwafel von "2019 vermuten wir denselben Impact" ist definitiv nicht das, was jetzt passieren wird. In 2018 werden erfahrungsgemäß ca. 77 mio Iphones in Q4 verkauft. Mit dem kleinen Überhang aus Q3 werden wohl ca. 50-60 mio davon neue (also 2018er Iphones) sein. Davon 30% weniger ergibt ca. 15-20 mio weniger main-PMICs in 2018. Das wiederum dürfte einen Prozentsatz von knapp 7-10% bezogen auf die Jahresmenge in 2018 ausmachen. Dass er jetzt von 5% spricht, ist entweder schon wieder eine nachweisbare Übertreibung, oder es gibt wenigstens einen Content-Gewinn, der die eigentlichen 7-10% auf 5% reduziert.
Auf 2019 bezogen, wird es jedoch eine Reduzierung der PMICs bis Q4 von 150mio*0,3= 45 mio geben. Und was dann mit den 2019er Iphones passieren wird, steht in den Sternen. Bleibt es auch 2019 bei den angekündigten 30% , dann werden insgesamt 66 mio weniger main-pmics gebaut. Das wären ungefähr 200 mio$ weniger Apple-Umsatz. Das könnte durch andere Zuwächse noch ausgeglichen werden. Jedoch ist das leider nur die bestcase-Betrachtung.
3) Insgesamt ist der gesamte Konstrukt dann jedoch ein völliges goodwill-Ding von Apple.
Die Umsätze von Apple sind dann definitiv nichts mehr wert und sollten zu einem großen Teil rausgerechnet werden.
4) Bei allen Dingen, bei denen ich bisher falsch lag. Eines hat sich jedoch definitiv bewahrheitet. Lieferst Du an Apple, dann bist Du ein A.Loch :-)
Und jetzt natürlich die positiven Dinge (alles hat ja immer sein Gutes):
Der fuc....ing Kunde ist jetzt definitv rausgerechnet, auch wenn es noch bis 12-13 gehen sollte.
Ich wünsche mir jedoch einen aktivistischen Beteiliger a'la Carl Icahn, der in der Wohlfühloase mal ein bißchen aufräumt.
Langfristig ist Dialog sicher günstig bewertet, aber die Nachricht war auch definitiv schlechter als alles Erwartbare, da schon in 2019 der Apple-Umsatz um knapp 20% niedriger wurde, als in den schlimmsten vorstellbaren Optionen.
Ein Kursabschlag von 20% erscheint deshalb kurzfristig gerechtfertigt, auch wenn die fundamentale Betrachtung zu anderen Schlüssen führen sollte.
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