DE0006202005 - Salzgitter AG (ex Mannesmann)

Salzgitter AG als industrieller Erbe von Mannesmann

Mit der Übernahme der Mannesmannröhren-Werke im Jahr 2000 gelangte der historische Kern des früheren Mannesmann-Konzerns zur Salzgitter AG. Heute gehören unter anderem Mannesmann Line Pipe, Mannesmann Grossrohr, Mannesmann Precision Tubes, Salzgitter Mannesmann Grobblech sowie die Forschungs- und Handelsgesellschaften zum Konzern. Hinzu kommen die Beteiligung an EUROPIPE und seit Juli 2026 die vollständige Kontrolle über Hüttenwerke Krupp Mannesmann in Duisburg.

Salzgitter ist damit zwar nicht der rechtliche Nachfolger der früheren Mannesmann AG, wohl aber der wichtigste industrielle und markenrechtliche Erbe des ursprünglichen Röhrenkonzerns.

Ein ausführlicher Überblick über die Auflösung von Mannesmann und den heutigen Verbleib der einzelnen Unternehmensteile wurde soeben im hierunter verlinkten Thread eingestellt. 

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DE0006560303 - ex Mannesmann AG (Namensaktie): Ich stelle diesen Bericht als "Serie" ein, da er zu lang für einen einzigen Beitrag ist, wie sich im ersten Anlauf zur I...

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Die Salzgitter AG ist im Juli 2026 eine substanzreiche, politisch bedeutende und stark zyklische Industrieholding, die sich in einem der größten Umbauprozesse ihrer Geschichte befindet.

Aktuell notiert die Aktie deutlich unter ihrem rechnerischen Buchwert von etwa 84 Euro und auf Basis der erhöhten Ergebnisprognose mit einem niedrigen Unternehmenswert-zu-EBITDA-Verhältnis. Der Abschlag ist teilweise gerechtfertigt, weil hohe Investitionen, niedrige historische Kapitalrenditen, die Abhängigkeit von Aurubis und die unbekannten HKM-Belastungen berücksichtigt werden müssen.

Für langfristig orientierte Anleger kann Salzgitter interessant sein, wenn sie bewusst auf eine Erholung der europäischen Stahlindustrie, wirksamen Importschutz, erfolgreiche Dekarbonisierung und eine Sanierung von HKM setzen. Der Konzern besitzt genügend Substanz und industrielle Kompetenz, um diesen Wandel zu schaffen. Bewiesen ist der wirtschaftliche Erfolg der Transformation jedoch noch nicht.