Conergy schon wieder ein Kauf ?!

Bei Conergy boomt das Geschäft
[10:35, 16.02.06]

Von Franz Netter

Conergy hat im vergangenen Jahr besser abgeschnitten als selbst prognostiziert. Für 2005 hatte der international agierende Solarkonzern einen Umsatz von mehr als 500 Millionen und einen Gewinn von 27 Millionen oder 2,70 Euro je Aktie angepeilt.



Denn das vierte Quartal, das bei Projektentwicklern wie Conergy immer die meisten Erlöse einbringt, sei sehr stark verlaufen. Der Auslandsanteil stieg 2005 von sechs auf 14 Prozent. Mittelfristig dürfte er deutlich anziehen, weil der Konzern rasant expandiert: vor allem in Spanien und den USA. Deshalb ist der Kurs in den vergangenen Wochen deutlich gestiegen: seit unserer Kaufempfehlung in Ausgabe 46/2005 um 54 Prozent und seit dem TecDAX-Titel in Ausgabe 7/2006 um gut 14 Prozent.

Damit hat die Aktie unser Kursziel von 125 Euro überschritten. Auch wenn aufgrund der chartttechnisch überkauften Situation kurzfristig Rückschläge nicht auszuschließen, bleibt Conergy haltenswert. Denn das Geschäft wächst stark: Mit den Prognosen der Analysten, die für das laufende Jahr einen Umsatzanstieg auf mehr als 800 Millionen und einen Gewinn von rund 40 Millionen Euro erwarten, fühlt sich Rüter wohl. Wir gehen sogar von einem besseren Ergebnis aus. Für 2007 rechnen wir mit einem Gewinn von 5,30 Euro je Aktie. Das KGV von 24,4 ist für einen Projektentwickler bereits sehr hoch.