Coca-Cola

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Corona-Krise verhagelt Coca-Cola zweites Quartal
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21.07.2020 | 13:24
ATLANTA (dpa-AFX) - Der US-Getränkehersteller Coca-Cola hat die Auswirkungen der Corona-Pandemie im zweiten Quartal deutlich zu spüren bekommen. In den drei Monaten bis Ende Juni brach der Nettogewinn verglichen mit dem Vorjahreszeitraum um fast ein Drittel auf 1,8 Milliarden Dollar (1,6 Mrd Euro) ein, wie der Pepsi-Erzrivale am Dienstag in Atlanta im US-Bundesstaat Georgia mitteilte. Der Umsatz ging um 28 Prozent auf 7,2 Milliarden Dollar zurück.

Besonders bei gewerblichen Kunden wie Restaurantketten, die pandemiebedingt Filialen schließen mussten, ließ die Nachfrage stark nach. Vorstandschef James Quincey geht indes trotz der erneuten Corona-Eskalation in den USA davon aus, dass das Unternehmen das Schlimmste hinter sich hat. "Wir glauben, das zweite Quartal wird sich als das herausforderndste in diesem Jahr erweisen."

Bereits im Verlauf des Vierteljahres habe sich die Situation deutlich verbessert, hieß es im Geschäftsbericht des Konzerns. Ende April hatte Coca-Cola berichtet, der Getränkeabsatz sei weltweit um rund 25 Prozent geschrumpft. Im Juni seien es noch zehn Prozent gewesen, im Juli liege der Rückgang bisher nur noch im mittleren einstelligen Prozentbereich. Wegen der anhaltenden Unsicherheiten wegen der Pandemie traut sich der Konzern allerdings keine Jahresprognose zu.

Insgesamt lagen die Ergebnisse etwa im Rahmen der Markterwartungen. Während der Gewinn die Prognosen der Wall Street leicht übertraf, hatten sich viele Analysten bei den Erlösen ein bisschen mehr ausgerechnet. Anleger reagierten zunächst positiv auf die Zahlen und ließen die Aktie vorbörslich deutlich steigen. Im bisherigen Jahresverlauf hatte Coco-Cola allerdings einen schweren Stand und musste bereits Kursverluste von knapp 17 Prozent verkraften./hbr/mis


© dpa-AFX 2020

Das operative Ergebnis ging hingegen um 34 % zurück, beziehungsweise währungsbereinigt und auf Non-GAAP-Basis um 25 %. Ein sehr deutlicher Einbruch, der zeigt, wie sehr sich das Coronavirus jetzt ausgewirkt hat. Vor allem im Geschäft mit den Unternehmenskunden. Aber immerhin: Mit einem Ergebnis je Aktie von 0,41 US-Dollar konnte ein Wert erzielt werden, der gerade so ausreichend ist, um die derzeitige Quartalsdividende von ebenfalls 0,41 US-Dollar zu decken.

Das Ausschüttungsverhältnis liegt damit zwar im zweiten Quartal bei ziemlich exakt 100 %. Allerdings sieht Coca-Cola womöglich das Ende der Fahnenstange und wegbrechender Absätze. Während im April nämlich noch rund 25 % der verkauften Menge eingebrochen ist, belief sich das Minus im Juli lediglich bei 10 %. Womöglich wird das Zahlenwerk für das dritte Quartal daher schon etwas besser. Allerdings: Zu einer Prognose für das Gesamtjahr konnte beziehungsweise wollte sich das Management jetzt noch nicht durchringen.

Ist die Aktie jetzt ein Kauf?
Die vermutlich interessantere Frage ist jedoch, ob die Aktie ein Kauf sein könnte. Die Dividende scheint jedenfalls nachhaltig und bei einem derzeitigen Aktienkursniveau von 47,50 US-Dollar (21.07.2020, maßgeblich für alle Kurse) entspräche die Gesamtdividende von 1,64 US-Dollar pro Jahr einer Ausschüttungsrendite von 3,45 %. Für eine königliche Dividende ist das garantiert alles andere als verkehrt.

Zugegeben: Auf Basis der jetzigen Ergebnisse beliefe sich das Kurs-Gewinn-Verhältnis auf einen Wert von fast 29, was ziemlich teuer aussieht. Sollte Coca-Cola mittelfristig jedoch wieder an die 2019er-Ergebnisse mit einem Gewinn je Aktie von 2,09 US-Dollar anknüpfen, so würde die Aktie mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 22,7 bewertet werden. Das sieht preiswerter aus und die aktuelle operative Entwicklung zeigt, dass Besserung in Sicht ist.

Sollte Coca-Cola mittel- bis langfristig moderat wachsen, so könnte die Aktie sogar attraktiv sein. Die Marke und die Dividendenhistorie sind jedenfalls legendär. Und Qualität hat manchmal ihren Preis. Für diesen Dividendenkönig könnte dieses Credo womöglich gelten. Vor allem für eher defensive und konservative Investoren.

Solide Zahlen in der Krise!
Die Aktie von Coca-Cola hat im zweiten Quartal solide Zahlen präsentieren können. Natürlich nur, wenn man die wegbrechenden Absätze in Zeiten des Coronavirus bedenkt. Allerdings mehren sich jetzt womöglich die Anzeichen, dass ein Turnaround bevorstehen wird. Preiswert ist die Aktie zwar nicht, allerdings könnte sie mit einer Dividendenrendite von über 3 % attraktiv sein. Zumindest, wenn man auf stabile und langfristig moderat wachsende Dividenden aus ist."

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