Biontech & MRNA: Revolution in der Pharmaindustrie

Ich öffne diesen Thread, um über das Unternehmen Biontech, die MRNA Technologie im Kontext der Pharmaindustrie zu diskutieren. Bitte keine täglichen Tradingerfolge, keine Einzeiler a la Kurs fällt oder steigt heute. Das kann jeder selber sehen.  

So richtig mit der Pipeline scheinen die sich auch nicht beschäftigt zu haben:
"Die Hoffnung des Unternehmens liegt nun vor allem auf einer breiten Pipeline an mRNA-basierten Krebsmedikamenten."
Das impliziert zwei Dinge, die so nicht ganz stimmen:
- dass die Pipeline hauptsächlich aus mRNA-Therapien besteht
- dass mRNA der zentrale Hoffnungsträger ist
Besser wäre:
Die Pipeline ist technologisch sehr gemischt.
Einige der fortgeschrittensten Programme sind keine mRNA-Therapien.

Ist noch wem aufgefallen, dass Moderna und BioNtech mittlerweile fast die gleiche Marktkapitalisierung aufweisen? Obwohl BioNtech offensichtlich das bessere Unternehmen ist? Mit doppeltem Cash-Bestand, viel mehr Patenten und viel interessanterer Pipeline? Es gibt dafür keine logische Begründung

Das passt dann auch nicht zu den Gesamtvermögenswerten lt. beider Bilanzen, wonach das Gesamtvermögen von Biontech (Total Assets) mit 24,6 Mrd $ doppelt so hoch ist wie das von Moderna mit 12,1 Mrd $.

Beim lesen bin ich auf S. 99 auf zwei Sätze gestoßen, die eigentlich als Bilanzierungsregeln bestimmt, nichts weiter aussagen, als dass die Pipeline vom Wert her noch gar nicht in der Bilanz erscheint:

1. „Forschungs- und Entwicklungskosten werden in der Periode als Aufwand erfasst, in der sie anfallen.“

2. „Interne Entwicklungskosten werden nicht als immaterieller Vermögenswert aktiviert, solange keine behördliche Marktzulassung vorliegt.“

F&E Kosten sind also aktuelle, laufende Ausgaben, währenddessen der bereits erreichte Wissenstand aus der Forschung und Entwicklung bis zur behördlichen Marktzulassung nicht in der Bilanz als "Immaterieller Vermögenswert" auftaucht.
Der Markt bewertet also die Aktie entsprechend der für F&E abfließenden Kosten, eine wenig Spekulation auf die Zukunft ist natürlich dabei.
Eine Marktzulassung brächte somit zwangsläufig eine Bilanzstärkung durch Aktivierung des Immateriellen Vermögenswertes und eine Neubewertung der Aktie mit sich.
Dass es dazu kommen wird, da bin ich mehr als optimistisch, allein was die Ergebnisse der Studien bisher auswerfen und auch die Tatsache, dass ein Unternehmen wie BMS mit Milliardenbeträgen bei BNT 327 mit eingestiegen ist, lässt diesen Optimismus auf soliden Fundamenten ruhen.

investors.biontech.de/static-files/...-4352-ac08-202b32900b9d

hat Sprüngmann vermitteln lassen, dass er nicht nur nicht plant weiter Anteile zu verkaufen, sondern beim Kursabfall letzte Woche sogar nachgelegt hat. Das stimmt zuversichtlich! Verkaufen also doch nicht alle „Insider“ Aktien.

Biontech will sich an dem neuen Unternehmen mit bis zu 49% beteiligen. Auch die Geschwister strüngmann wollen sich beteiligen.
www.faz.net/aktuell/wirtschaft/...-investieren-110853252.html

DAS sollte dem Kurs aber deutlich Auftrieb geben. Rechne mal mit einem Sprung auf 90 Euro im Lauf der nächsten Woche.

Wobei es aus meiner Sicht völlig egal ist, denn bei Besiegung des Krebs sprechen wir von 4 stelligen Kursen

Ok, aber nichts anderes habe ich erwartet, wobei nicht unbedingt mit so einem hohen Prozentsatz.
Ich denke für die neue Firma werden keine Publikumsaktien ausgegeben.
Bedeutet das wir wären automatisch an einem "Startup" beteiligt, zu sonst niemand Zugang hat.
Wäre für mich als überzeugten BionTech-Aktionär ein Träumchen.
:-)

ist bei der Meldung einer „Minderheitsbeteiligung“ nun keine neue Information. Ich denke es werden um die 20% werden.

... und etwas beruhigend, dass 1) Tureci/Sahin nicht verkaufen wollen, 2) Strüngmann nicht verkaufen will uns sogar nachgelegt haben will, 3) eben dieser sich auch im neuen Unternehmen beteiligen will. Führt mich zu der Frage, was man denn für 49% des neuen Unternehmens geschätzt auf den Tisch legen muss? Für BNTX waren es damals seitens Strüngmann 150 Mio. €. Das wäre natürlich ein Klacks..

Na eigentlich muss man dafür ja kein Geld auf den Tisch legen, lt. Mitteilung hieß es doch das neue Unternehmen darf die Technologien und Rechte im Bereich mRNA von BioNTech nutzen, im Gegenzug bekommt BioNTech eine Minderheitsbeteiligung.
Also seh ich nicht das für die x% auch noch bezahlt werden muss.  

... kann ich den Move der beiden mit etwas Abstand auch besser nachvollziehen. Sie waren angetreten Ihrer Vision der Krebsheilung mit der MRNA näher zu kommen. Gerade das hat sich aber nach dem Erfolg mit Comirnaty aber als zunehmend schwierig erwiesen. Die BNTX-Hoffnungen beruhen auf anderen, zugekauften Technologien. Ich denke sie wollen sich nun auf MRNA konzentrieren, weil sie daran glauben und denken die Nuss mit Fleiss, Fokussierung und einer Prise KI zu knacken. Das ist keine Entscheidung gegen die Pipeline sondern eine für mehr Fokussierung auf MRNA. Soweit so gut, hätte trotzdem gern erst eine Zulassung gesehen... 2026 wird spannend, der neue CEO muss das Vertrauen in die Eigenständigkeit von BNTX und eine solide Zukunftsvision symbolisieren. Kein Raum für Übernahmespekulationen. Ich denke die Firmen-Neugründung wird eine klare Abspaltung der MRNA-Technologie von BNTX beinhalten.

Die 49% ist eine reine Info zu einer „Minderheitsbeteiligung“. 20% scheinen mir realistisch. Vielleicht auch 25% oder gar 30%

die Kapitalisten auch noch ihren extra Anteil wollen eher 20%

die Aufspaltung in zwei selbständige Unternehmen eher positiv.
Bis jetzt beruht der große wissenschaftliche Erfolg hauptsächlich auf Kombipräparaten.
Mit ihnen wird es in Zulassung, Vermarktung, Produktion und letzlich Erfolg gehen,
während reine MRNA-Studien die Wahrscheinlichkeit mit Milliarden von Krebszellen fertig zu werden bislang schuldig geblieben sind. Dieses doch noch zu erreichen soll eine erneute "Pionierarbeit" des neuen Unternehmens erbringen, falls überhaupt.
So wird BNTX ab jetzt immer mehr "bewertbar und prognostizierbar". Mit entsprechend guter Führung wird das ein super Erfolg werden, und das nicht erst in weiteren 5 Jahren.

Ich sehe dieses Spinn-Off der mRNA Technologie in eine neue Gesellschaft positiv.
Man bringt Rechte an mRNA und deren Technologien, die ja nach der Curevacübernahme wesentlich kompletter und aus der Richtung frei von Klagen sind, in die neue Gesellschaft ein und erhält im Gegenzug eine Minderheitsbeteiligung die wohl erst noch in den bis Ende des 1. Halbjahr 2026 zu zeichnenden Vereinbarungen festgelegt werden, sowie  Meilensteinzahlungen, prozentuale Anteile an zukünftigen Einnahmen und Lizenzgebühren.
Das Spin-off kann sich auf die mRNA F&E fokussieren, ohne dass BioNTech das operative Risiko allein trägt.
Die Auslagerung in ein eigenständiges Tochterunternehmen hätte den bilanziellen Nachteil, dass bei einer Konsolidierung innerhalb der Muttergesellschaft negative Effekte entstehen könnten.
Daher wird das Unternehmen als Spin-off ausgegliedert, es ist zwar aus der Bilanz der Muttergesellschaft heraus, bleibt aber wirtschaftlich eng verbunden.

Das Spinn-Off ist nicht ganz aus der Bilanz, es wird entsprechend des Anteilswertes zu Fair Value Bedingungen noch geführt, aber nicht konsolidiert.

"„Wir verkaufen nicht“, erklärt Thomas Strüngmann, der mit seinem Bruder Andreas über vierzig Prozent der Biontech-Aktien hält, gegenüber der WirtschaftsWoche. "

www.wiwo.de/unternehmen/industrie/...n-verkauf/100208822.html

Man hätte es erwarten können, man sucht besonders in den USA einen Nachfolger für den CEO Posten:
www.finanzen.net/nachrichten/...ntech-schaut-gen-usa-15559025 www.finanzen.net/nachrichten/...ntech-schaut-gen-usa-15559025

M.E. guter Artikel in der WiWo, zur Einordnung der Vorgänge und welche Kriterien ein neuer CEO haben sollte. www.wiwo.de/erfolg/management/...unumgaenglich/100208169.html

hier der Link

Sachstand für 2026 (im März, Als Quelle der Webcast zum Call Q4 & FY2025):  
Insgesamt erwartet Biontech 15 Phase-III-Readouts in 2026–2027; die in 2025 erreichte Zahl von 25 Late-Stage-Programmen bildet die Basis dafür.  
Beispiele:  
(1) HER2-ADC „TPAM“ (pivotal),  
(2) Anti-CTLA-4 Gotistobart (Rauerkrebs),  
(3) HPV-Impfstoff BNT113 (H&N-Krebs),  
(4) Pumitamig-Daten TNBC-Studie,  
(5) personalisierter Impfstoff für Hochrisiko-CRC.  

Dazu „15+“ weitere Datenpakete aus frühen Kombinationsstudien (Pumitamig + unterschiedliche ADCs etc.), die 2026 für stetigen Newsflow und Go/No-Go-Entscheidungen sorgen sollen.  
Zur Gotistobart-Phase-III in 2L squamösem NSCLC „Raucherkrebs“: zulassungsrelevante Wirksamkeits-Daten. Biontech spricht wiederholt von „multiple approval opportunities“ auf Basis der Pipeline und von „launch readiness“, d. h. Aufbau indikationsspezifischer Expertise und Market-Access-Kapazitäten in Tumorarten, in denen man erste Launches erwartet.  
BNT327 Erwartung: bis Ende 2026 acht laufende pivotal Studien plus breites Kombinationsprogramm (ADC, mRNA, weitere IO-Assets, inkl. BMS-Portfolio).  

Für BNT323 wäre der erste Zulassungsantrag zeitnah möglich (wurde nur geringfügig verschoben).  
www.riffreporter.de/de/wissen/...aermutterhalskrebs-zulassung  

Und Gotistobart BNT316 (Raucherkrebs Rezidiv) Zulassungsantrag zwischen Anfang April und Ende Juni denke ich.  
de.marketscreener.com/boerse-nachrichten/...-ce7e58dadd8bf124  

Die Neugründung mit den durch BNTX eingebrachten Patenten und Rechten lässt darauf schließen, dass man sich bei den laufenden Gerichtsverfahren ziemlich sicher ist, oder?

Ansonsten würde man wohl nicht die schützende kapitalgedeckte Hand des Mutterkonzerns verlassen und sich dem Risiko neuer Klagen aussetzen. Vielleicht war der CureVac-Zukauf genau das strategische Puzzle-Teil, welches als rechtliche Absicherung noch fehlte.  

Es ist ja nicht so zu verstehen, dass die neue Gesellschaft die Patente als ihr Eigentum mitnimmt, sondern dass sie die Patente nutzen darf. Die neue Firma müsste ja sonst  dafür eine Barablösung an Biontech bezahlen. Biontech erteilt für die Nutzung die Genehmigung und muss für die Patentstreitigkeiten weiter einstehen. Für die Patentnutzung erhält Biontech Meilensteinzahlungen und gegebenenfalls Lizenzgebühren.